アルミニウム供給ショック：イラン攻撃後、湾岸トップ生産者が操業停止、価格は急騰へ

アルミニウム供給ショック：イラン攻撃後、湾岸主要生産者が操業停止、価格は急騰へ

週末にかけて、湾岸最大のアルミニウム生産者であるエミレーツ・グローバル・アルミニウム（EGA）とアルミニウム・バーレーン（ALBA）は、先週のイラン鉄鋼インフラへの攻撃後、製錬施設に被害をもたらしたドローン攻撃を報告しました。

両社とも（現時点では）供給への影響については確認していませんでしたが、今朝、ロイターがコンサルタント会社ウッド・マッケンジーの火曜日のメモによると、「アラブ首長国連邦にあるEGAのアル・タウェーラ施設は、土曜日のイランのミサイル・ドローン攻撃により発電所が損傷した後、操業を停止した」と報じたことで、最悪の事態が確認されたようです。ブルームバーグからのその後の報道でもこの報告が確認され、「中東最大の金属生産者であるエミレーツ・グローバル・アルミニウムは、関係者によると、週末にイランのミサイルとドローンによって攻撃された後、アル・タウェーラ製錬所の操業を停止した」と報じました。

同時に、土曜日にも攻撃を受けたアルミニウム・バーレーン（Alba）の製錬所は、「重大な被害を受け、稼働率は推定30％になると予想される」とウッド・マッケンジーは述べています。

「進行中の中東紛争は、世界のアルミニウム市場で深刻な供給危機を引き起こしており、2026年には300万から350万トンの生産量が失われる可能性がある」とウッド・マッケンジーは述べています。参考までに、昨年の世界の一次アルミニウム生産量は7400万トン弱でした。

ウッド・マッケンジーのプレスオフィスは、情報源は同社の在中東の連絡先から得たものだと述べましたが、詳細の提供は拒否しました。

念のため申し上げますと、アブダビ首長国のアル・タウェーラにあるアルミニウム製錬所は、年間約150万メートルトンの生産能力とアルミナ精錬所を持っています。バーレーンにあるAlbaの年間160万トンの生産能力は、世界最大の単一サイトアルミニウム製錬所です。中東全体で世界の供給量の約9％を生産しており、EGAなどは欧州、アジア、米国の製造業者への供給において重要な役割を果たしています。業界が直接標的とされる前から、ホルムズ海峡の実質的な閉鎖により、この地域の主要生産者はすでに重要な投入材の不足に直面しており、海峡がすぐに再開されない限り、セクターは生産削減の連鎖的な波を予測していました。

ゴールドマンのコモディティ専門家ジェームズ・マクゲオック氏は、「これ以上の金属供給ショックは考えにくい。これがどこに向かっているかという期待は高かったが、当初の反応は昨日の不確実性を薄めることだった。歴史が示唆するように、それは新たなロングに置き換えられるべきだ」と書いています。

ゴールドマンのトレーダーは、失われた生産量を次のように計算しています。

失われたALBA 100万トン + EGA 160万トン + Qatalam 30万トン + Mozal 60万トン = 7400万トン市場に対する350万トン = 供給への4.7％の影響、および中国を除く供給の7.7％

これを原油価格の需要破壊約100万トンと均衡させ、中国が過剰生産して50万トン出荷すると仮定すると、約200万トンの需要破壊を価格設定する必要がある（我々が見る在庫は約150万トンだが、その大部分は中国関連である）。

マクゲオック氏は、操業停止を受けて、一部のトレーダーはアルミニウム価格が4500ドル（中国に対するLME比15％プレミアムは明確な出発点）に大幅に急騰することを見込んでいると述べています。

ゴールドマンのトレーダーはまた、報告が正確であれば、市場はまずLME在庫を引き当てるだろうと書いています。これは、地域的にも財政的にも、すべての人がロシア製ユニットを受け入れられるわけではないため困難です。
第二に、市場は中国の輸出税を解決する必要があります。
第三に、中国が供給を拡大することが重要になります。これは、電力配分の良い使い方だと彼らを説得する必要があることを意味します。
ロンドン金属取引所のアルミニウム先物は、攻撃以来急騰しており、LMEアルミニウムは1年前から50％上昇して取引されており、生産が引き続き停止されれば、さらに顕著に上昇する可能性があります。

タイラー・ダーデン
2026年4月1日（水）- 11:52