エイプリルフールと最後の晩餐

エイプリルフールと最後の晩餐

ラボーバンクのシニアマーケットストラテジスト、ベンジャミン・ピクトン氏による

水曜日には、アングロサクソン圏の3人の政府首脳が24時間以内にそれぞれの国民にテレビ演説を行うという珍しい出来事がありました。オーストラリアのアルバニージー首相、イギリスのスターマー首相、そしてアメリカのトランプ大統領が、通常の番組を中断して国民に語りかけるというニュースが流れると、反応は、戦争が終結間近であるという歓喜の憶測から、イラン解放作戦が発表されようとしているのではないかという不安まで様々でした。

市場の価格変動から判断すると、後者の可能性は明らかに低いと見られており、アジア、EMEA、アメリカ大陸の株式は急騰し、ブレント原油は一時100ドル/バレルを下回りました。シンガポールのガソリン軽油のスポット価格は22.7%下落しました。これは、戦争が始まって以来、最大の1日の変動（上昇または下落）です。

これらの動きは、ドナルド・トランプ大統領の国民への演説が、原油入札、債券利回りの急騰、高ベータFXの下落を引き起こし、アジア株の初期の上昇が現在深くマイナスに転じたため、エイプリルフールのラリーであったことが明らかになりました。トランプ大統領は、アメリカが荷物をまとめて帰国すると発表する代わりに、「我々は仕事をやり遂げる」と宣言しました。彼は、アメリカは紛争で亡くなった13人の兵士に対して、イランが核兵器を入手する能力を持たないことを保証し、国境を越えて力を投射する能力を失わないようにし、ドローンとミサイルの在庫、そしてそれらの通常兵器を生産するために使用される産業基盤を severely degrade することによって、任務を完了する義務があると述べました。

トランプ大統領は、イランが戦争を終結させるための取引をする時間はまだあると述べていますが、アメリカは取引なしで撤退する用意があり、イランの発電所などを標的にすると述べています。彼は、イランでの作戦を完了するための以前に表明した2〜3週間のタイムラインを繰り返しましたが、これらのタイムラインは伸びがちであるため、市場はそれに不安を感じるでしょう。

決定的なのは、トランプ大統領が、アメリカがホルムズ海峡の航行の自由を確保する前に撤退する用意があるという噂を認めたように見えることです。代わりに、その任務を他の国に任せる（ただし、アメリカは支援すると述べている）という正当化のもと、それらの国はアメリカよりもペルシャ湾の石油に大きく依存していると述べています。トランプ大統領は、戦争が終結すればイランは再建のために石油販売に依存するため、海峡は最終的に自然に再開されるだろうと述べましたが、その間、他の国はアメリカから石油とガスを購入することを推奨しています。

過去24時間の市場の楽観論は、常に誤解されていた可能性が高いです。トランプ大統領の発言のサブテキストは、NATOとGCC諸国が海峡を再開するために戦争に関与しなければならない、さもなければ世界経済に対するアメリカの撤退の結果に苦しむだろうということです。UAEのような一部の国は意欲を示していますが、ほとんどの国は示していません。誰も手を挙げなければ、戦争はより長く続く（悪い）、エスカレートする（より悪い）、あるいはアメリカはホルムズ海峡を未解決のまま単純に撤退するかもしれない（最悪）という可能性があります。後者は世界的な炭化水素市場と文明全般にとって明白かつ現在の危険ですが、それはアメリカの覇権と準備通貨の地位にとっても大きな打撃となるでしょう。なぜなら、アメリカの戦術的な勝利は戦略的な敗北につながり、イランはCNYで決済される通行料収入として海峡を運営し続けるからです。

トランプ大統領の演説の数時間前、オーストラリアの視聴者は、首相のプライムタイムの出演にやや当惑していました。首相による国民への演説は非常に珍しいため、オーストラリア人はおそらく深刻なメンジアン的な発表（「私の同胞であるオーストラリア人の皆さん。私は悲しい義務を負って、皆さんに知らせます…」）に備えていたかもしれませんが、代わりにイースター休暇の挨拶を受け、今後数ヶ月は困難になる可能性があると警告され、公共交通機関を利用して燃料を節約し、買いだめの衝動に抵抗するように言われました。一部のコメンテーターは、これはメールでも済んだはずだと皮肉に指摘しましたが、トランプ大統領の演説の後、アルバニージー首相のイースター休暇への願いは、オーストラリアが来週にも燃料配給に直面する可能性があるという憶測が高まるにつれて、最後の晩餐のように感じられるようになっています。

キア・スターマー氏は、ホルムズ海峡の航行の自由の再確立に向けたイギリスの取り組みに、より直接的に焦点を当てることで、彼の対蹠地の同僚とは少し異なるトーンを打ち出しました。スターマー氏は、週初めにロンドンのダウニング街で海運、金融、保険セクターの産業界のリーダーたちを集めたことを指摘し、彼らはホルムズ海峡の問題は保険ではなく、航行の安全とセキュリティの問題であると彼に伝えたと述べました。スターマー氏は、35カ国の外務大臣が今週後半に会合を開き、戦争を終結させ海峡を再開するための外交的および政治的手段を探求し、その後軍事指導者の会合が開かれると述べています。

スターマー氏は、これはイギリスの戦争ではないというメッセージを繰り返し強調しました。首相は現在、板挟みの状態にあります。なぜなら、戦争への関与は国内の反戦層を動揺させ、イラン政権の怒りを買う一方で、関与しないことはアメリカ大統領の怒りを買うからです。トランプ大統領がNATO同盟国に「私が壊した、お前たちが買った」と言っているように、これらの2つの義務の間でバランスを取ることは非常に困難になっています。

悪い選択肢しか与えられない結果として、イギリスはアメリカの基地へのアクセスを拒否してから許可し、HMS Dragon の東地中海への配備を遅延してから配備し、海峡での naval escort への支援を拒否するという、混乱したアプローチをとってきましたが、それは間違いなく今、検討を余儀なくされています。この優柔不断さと、スペイン、フランス、イタリアがアメリカの基地へのアクセスを拒否したこと、そして戦争が国際法に反するという示唆と相まって、ヨーロッパとアメリカの関係はかつてないほど緊張しているように見えます。

これはNATOにとって深刻な影響をもたらします。キア・スターマー氏は、イギリスがNATOに引き続きコミットしていると述べましたが、ドナルド・トランプ氏とマルコ・ルビオ氏は最近、アメリカがNATOからの脱退を検討する可能性があると述べています。これは、ウクライナへのアメリカの援助の流れにも影響を与えます。アメリカはEUに「今は君たちの問題だ」と言うかもしれませんし、グリーンランドの地位にも影響を与えます。デンマークとEUは、アメリカが基地へのアクセスを必要に応じて確保するという保証を提供することで、昨年トランプ大統領のグリーンランド支配への断固たる姿勢を鎮めることができましたが、今やイラン戦争のためにヨーロッパの基地へのアクセスを拒否されたため、すべてがテーブルに戻ってきました。

戦略的依存関係の再編成がリアルタイムで進行しています。スターマー氏は演説で、ブレグジットがイギリス経済に深刻な損害を与えたこと、そしてイギリスは今やその地理的な近接地域における経済的および安全保障関係を強化するためにEUに近づく必要があると国民に伝えました。ここでのサブテキストは、イギリスがアメリカからEUへと pivot することであり、それは「特別な関係」とNATOを生命維持装置に乗せることになります。

これは、特にオーストラリアにおいて、核推進潜水艦の取得計画がイギリスとアメリカとの協力に依存しているため、他の場所にも影響を与えます。多くのオーストラリアの防衛コメンテーターが過去に議論してきたように、AUKUSが崩壊した場合、プランBはなく、オーストラリアはすでに潜水艦能力のギャップに直面しています。なぜなら、1990年代初頭のコリンズ級潜水艦は非常に老朽化しているからです。

その地理的な位置と、AUKUSの道のりを非常に長く進んでいることを考えると、オーストラリアは、他の同盟国がヨーロッパを中心に集結したり、マーク・カーニーの「可変ジオメトリ」同盟システムを不整合な経常収支の道に沿って追いかけたりする一方で、アメリカに固執する以外に選択肢がないかもしれません。ホルムズ海峡を再開するというトランプ大統領の呼びかけに応えるために、オーストラリアのホバート級が先頭に立つのを見るでしょうか？

タイラー・ダーデン
Thu, 04/02/2026 - 11:15