イングランド銀行は、原油・ガス価格の高騰を受け、金利据え置きの見通し。英国の賃金伸び率、5年ぶりの低水準に – ビジネスライブ

はじめに：イングランド銀行の本日発表の金利決定
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世界の金融当局者は現在、ジレンマに直面しています。中東危機がエネルギー価格を押し上げ、インフレリスクが残り、経済が低迷する中、成長を支援するために借入コストを引き下げるべきか、それとも物価を抑制するために引き上げるべきでしょうか？
現時点では、まだ選択をせずに、様子を見るという強い誘惑があります。
そのため、イングランド銀行は本日正午、最新の金融政策委員会（MPC）の会合後、金利を据え置くと予想されています。
イラン紛争が始まる前は、今日の利下げはマネーマーケットで80％の確率と見られていました。しかし現在、原油価格が1バレル100ドルを超えているため、市場はイングランド銀行が本日、金利を3.75％で据え置く確率が97％であると示しています。
Isio Investment ManagementのCIOであるAjith Nair氏は次のように説明しています。
「英国の金利に対する期待はここ数週間で大きく変化しており、市場は現在、イングランド銀行が3月に金利を据え置き、3.75％に維持すると予想していますが、以前は利下げを織り込んでいました。
主な要因は、イラン紛争に関連する石油・ガス価格の上昇であり、インフレリスクを高めています。これは、政策立案者と投資家の両方にとって困難な状況を生み出しています。債券市場では、英国国債はすでに時折圧力を受けており、利下げ期待が後退し、最近では一部回復したことで利回りが上昇しています。短期債は、単純な緩和サイクルではなく、より不確実な政策経路を反映しています。
欧州中央銀行（ECB）も本日、金利を据え置くと予想されています。
日本銀行は、カナダ銀行が昨日行ったように、貸出金利を据え置くことで、 overnight に動き出しました。
昨夜、連邦準備制度理事会（FRB）は米国の金利を据え置きましたが、「中東情勢の展開が米国経済に与える影響は不確実である」と警告しました。
中東紛争が「市場を動揺させている」として、ガス・石油価格が急騰
XTBのリサーチディレクターであるKathleen Brooks氏は、今朝の石油・ガス価格の急騰と英国の賃金成長の鈍化が、今日の市場で注目すべき主な点であると報告しています。
ブレント原油は1バレル113ドルに達し、紛争開始以来の最高値水準の一つとなっています。紛争のエスカレーションは市場を動揺させており、先物市場はリスクセンチメントの悪化に伴い、取引開始時の株価の大幅な下落を予測しています。原油がこの市場を牽引しており、原油の動向がリスクセンチメントを左右します。
カタールのラスラファン・ガス田への攻撃を受けて、天然ガス価格が再び急騰しており、30％上昇しています。これにより、ドナルド・トランプ大統領はイスラエルとイランに対し、エネルギー施設への攻撃を停止するよう呼びかけました。しかし、今日のエネルギー価格を落ち着かせるには、多くのポジティブなセンチメントとニュースフローが必要です。
英国の労働市場データは予想ほど悪くなく、失業率は5.2％で横ばいを維持し、英国の労働市場は年初はほとんど変化がありませんでした。
企業が再び採用活動を行っている兆候があり、ONSは1月に6,000人の給与支払い労働者の増加を報告し、2月にはさらに2万人を追加したと推定しています。求人率は安定しており、中小企業の求人数の減少は、大企業での求人数の増加によって相殺されています。これは、2025年末と比較して年初に雇用見通しが改善したことを示唆しています。
大きなニュースは、英国の賃金が5年ぶりの低水準に後退し、民間部門と公共部門の両方で賃金成長が鈍化したことです。これは、英国のインフレの見通しにおいて、唯一の明るい兆しです。今日のデータは、成長の見通しを懸念しているイングランド銀行を引き続き支持しています。中東紛争が引き続き支配的であり、市場センチメントを押し上げ、エネルギー価格を下げるためには、この段階での大幅な緊張緩和が必要です。
中東危機がエネルギーコストを押し上げる中、英国の賃金成長は5年ぶりの低水準に鈍化し、労働者にとって懸念材料となっています。
国民統計局（ONS）によると、8月を除く平均賃金は1月までの3ヶ月間で3.8％上昇し、2025年10月から12月の4.1％から低下しました。
ボーナスを含む総賃金の伸びは、1ヶ月前の4.2％から11月から1月にかけて3.9％に鈍化しました。
両方の賃金指標において、これは2020年9月から11月以来の最低の伸びです。
今日の英国労働市場レポートは、失業率が5年ぶりの高水準である5.2％で横ばいであることを示しています。
Aberdeenの副チーフエコノミストであるLuke Bartholomew氏は次のように述べています。
「失業率が5.2％で横ばいであり、雇用者数がわずかに増加したことから、このレポートは労働市場についてわずかに肯定的な見方を示しています。そして、賃金成長が再び鈍化したことから、通常の状況であればイングランド銀行にとって比較的安心できるレポートだったでしょう。
しかし、イラン紛争とエネルギー価格の急騰に起因するインフレリスクを考えると、このレポートは時代遅れに感じられます。そのため、今日のイングランド銀行の会合は、次の利下げの時期として有力視されていましたが、代わりに、政策立案者が紛争の展開を見守る時間を稼ぐために、本日は据え置かれることになりそうです。
ネガティブなサプライショックは、インフレを押し上げ、同時に成長を押し下げるため、中央銀行が乗り切るのは困難です。英国の成長はすでに弱く、インフレ期待もあまりしっかりと定着していなかったため、このジレンマは現在、イングランド銀行にとって特に深刻です。したがって、利上げ再開へのハードルは非常に高いと考えていますが、さらなる利下げは大幅に遅れる可能性があります。」
中東危機のエスカレーションにより、英国のガス価格が25％急騰
欧州のガス価格も今朝急騰しています。
ロイターによると、英国の月次卸売ガス価格は今朝25.5％急騰し、1 therm あたり175ペンスとなり、2022年8月以来の最高値を記録しました。
大陸のガス価格も急騰しています。「オランダのフロント月次卸売ガス価格」は31％以上上昇し、1メガワット時あたり71.7ユーロとなり、2022年末以来の最高値を記録しました。
トレーダーは、イスラエルによる世界最大のサウスパースガス田への攻撃を受けて、イランがカタールの世界最大の液化天然ガス施設を攻撃した昨日の、中東でのエスカレーションに反応しています。
これを受けて、ドナルド・トランプは、イランが再びカタールを攻撃した場合、サウスパースを「大規模に爆破する」と脅迫しました。
原油価格は本日も急速に上昇しており、中央銀行が直面する頭痛の種を増大させています。
ブレント原油は5.9％上昇し、1バレルあたり113.76ドルとなり、中東での緊張が高まっています。
昨日、イスラエルがイランの巨大なサウスパースガス田を攻撃したことは、戦争がエスカレートしたことを示しており、イラン革命防衛隊は報復として地域全体の石油・ガス施設を標的にすると脅迫しています。
はじめに：イングランド銀行の本日発表の金利決定
おはようございます。ビジネス、金融市場、世界経済に関する最新情報をお届けします。
世界の金融当局者は現在、ジレンマに直面しています。中東危機がエネルギー価格を押し上げ、インフレリスクが残り、経済が低迷する中、成長を支援するために借入コストを引き下げるべきか、それとも物価を抑制するために引き上げるべきでしょうか？
現時点では、まだ選択をせずに、様子を見るという強い誘惑があります。
そのため、イングランド銀行は本日正午、最新の金融政策委員会（MPC）の会合後、金利を据え置くと予想されています。
イラン紛争が始まる前は、今日の利下げはマネーマーケットで80％の確率と見られていました。しかし現在、原油価格が1バレル100ドルを超えているため、市場はイングランド銀行が本日、金利を3.75％で据え置く確率が97％であると示しています。
Isio Investment ManagementのCIOであるAjith Nair氏は次のように説明しています。
「英国の金利に対する期待はここ数週間で大きく変化しており、市場は現在、イングランド銀行が3月に金利を据え置き、3.75％に維持すると予想していますが、以前は利下げを織り込んでいました。
主な要因は、イラン紛争に関連する石油・ガス価格の上昇であり、インフレリスクを高めています。これは、政策立案者と投資家の両方にとって困難な状況を生み出しています。債券市場では、英国国債はすでに時折圧力を受けており、利下げ期待が後退し、最近では一部回復したことで利回りが上昇しています。短期債は、単純な緩和サイクルではなく、より不確実な政策経路を反映しています。
欧州中央銀行（ECB）も本日、金利を据え置くと予想されています。
日本銀行は、カナダ銀行が昨日行ったように、貸出金利を据え置くことで、 overnight に動き出しました。
昨夜、連邦準備制度理事会（FRB）は米国の金利を据え置きましたが、「中東情勢の展開が米国経済に与える影響は不確実である」と警告しました。