大富豪チャーリー・マンガー氏は、「物件を搾り取る」地主は「愚かな間違い」を犯していると語る—彼はその点を証明するために60万ドルを木に費やした

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不動産は簡単に見えるが、そうではない。物件を購入し、家賃を集め、繰り返す。チャーリー・マンガー氏は、生涯にわたって、お金は購入ではなく、物件の運営方法で稼ぐものではないことを示してきた。
故マンガー氏は、バークシャー・ハサウェイのバイスチェア兼ウォーレン・バフェット氏の長年のパートナーとして、不動産に手を出したわけではない。彼は、タイミングよりも実行に重点を置いたアパートメント投資を支援することで、大規模に運営した。2020年に南カリフォルニアのレッドランズ・フォーラムで講演した際、彼が繰り返し見てきた間違いを明らかにした。
「物件が適切に管理されていなければ、収入はない」とマンガー氏は語った。「アパートメント管理の分野には、物件を搾り取り、最低限のことしかしない人々がたくさんいる—そして、長期投資家にとっては、それは愚かな間違いだ。」
お見逃しなく:
この見解は理論から得られたものではない。それはマンガー氏が実際に投資した方法から得られたものだ。
その講演の何年も前、17歳の隣人アビ・メイヤー氏が彼のドアをノックし、会話を始めた。マンガー氏は彼と連絡を取り続け、彼を指導し、最終的に彼に他の所有者ではなく、物件の購入を始めるように促した。メイヤー氏はパートナーのルーベン・グラドン氏とチームを組み、アフトン・プロパティーズというアパートメント投資・管理会社を設立した。
マンガー氏は日々の運営を担当しなかった。彼はビジネスを支援し、物件の見え方、感じ方、パフォーマンスを形作った意思決定において密接に関与した。同社は数千ユニットのアパートメントを取得・管理し、小さなスタートを本格的な事業へと成長させた。
ギャップが明らかになるのはここだ。不動産を購入することは一般的だ。それを大規模にうまく運営することはそうではない。
パターンは、何を探すべきかを知っていれば、簡単に見つけることができる。
投資家は、改善計画を立てて、古い物件を購入する。初期のアップグレードは行われる。しかし、規律は薄れる。メンテナンスが遅れる。角が削られる。物件は機能し続けるが、改善は止まる。
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しばらくの間、うまくいっているように見えるかもしれない。費用は下がる。キャッシュフローはわずかに増加する。
しかし、現実は追いつく。テナントはより速く出ていく。家賃は停滞する。修理が積み重なる。一見ショートカットに見えたものが、ゆっくりとした漏れに変わる。
マンガー氏のポイントは複雑ではなかった。物件が良くなっていない場合、静かに悪化している。
バフェット氏は、数年前に別の市場セクターでも同じ問題を指摘した。
2012年のCNBCのインタビューで、信頼できる管理方法があれば、彼は大量の戸建て住宅を購入すると語った。機会はあった。ボトルネックは実行だった。
アパートメントはシステムとして運営できる。戸建て住宅は散らばっており、制御が難しい。強力な監督なしに、優れた投資でさえも漂流する可能性がある。
異なる資産クラス、同じ結論。購入後、作業は終わりではない。
マンガー氏は、基準について話すだけでなく、それにお金を払った。
メイヤー氏とグラドン氏との協力により、彼らは初期にどのように改善に取り組んだかを説明した。「最初の1年か何かで、私たちは4つのプロジェクトで木に60万ドルを費やしました」とマンガー氏はレッドランズ・フォーラムで語った。
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贅沢な項目のように聞こえる。そうではなかった。
手入れの行き届いた周辺環境は、テナントが中に入る前に物件がどのように認識されるかを変化させる。より長く滞在し、ユニットをより良く手入れし、違いを支払う意思のある人々を引き付ける。長期的には、それがより強力な収入とより価値のある資産を示す。
マンガー氏は、それを寛大さや美学としてではなく、数学として捉えた。
多くの投資家は、価格、タイミング、資金調達に焦点を当てる。それがエキサイティングな部分だ。
静かな部分は、鍵が渡された後何が起こるかだ。
パフォーマンスを発揮する物件は、所有されているだけでなく、一貫性を持って運営されている。詳細は処理される。物件は徐々に後退するのではなく、年々改善される。
それは派手ではない。素晴らしいプレゼンテーション資料にはならない。しかし、そこがリターンが生まれる場所だ。
マンガー氏は、早い段階でそれを理解していた。すべての投資家がそうではない。
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回復力のあるポートフォリオを構築するには、単一の資産または市場トレンドを超えて考える必要があります。 経済サイクルは変化し、セクターは成長と衰退を経験し、どの投資もすべての環境でうまく機能するわけではありません。 したがって、多くの投資家は、不動産、固定収入機会、専門的な財務指導、貴金属、さらには自己管理型退職口座へのエクスポージャーを広げることで分散化することを目指しています。 複数の資産クラスへのエクスポージャーを広げることで、リスクを管理し、安定したリターンを獲得し、単一の会社や業界の運命に縛られない長期的な富を築きやすくなります。
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エネルギーX
EnergyXは、EnergyXは、そのLiTAS®テクノロジーを使用して、数日で90%以上のリチウムを回収できる、より高速で効率的な生産を可能にすることで、リチウム抽出の需要に対応しています。 General Motorsと米国エネルギー省からの500万ドルの助成金を受けて、同社はチリと米国で広大なリチウムの敷地を管理しており、世界最大のリチウム生産施設の1つを構築することを目指しています。 同社の目標は、電気自動車、消費者エレクトロニクス、大規模なエネルギー貯蔵の急速に成長する世界的な需要を満たすことです。
グローバルエアシリンダーホイール
GACWは、従来のゴムタイヤを置き換えるように設計された内蔵サスペンションを備えた空気レス機械ホイールであるAir Suspension Wheel（ASW）を開発するエンジニアリングスタートアップです。 当初は50億ドルのグローバルな鉱業タイヤ市場をターゲットにしている同社は、同社のテクノロジーは、タイヤのパンクを排除し、メンテナンスを削減し、生涯運転コストを削減するだけでなく、タイヤ廃棄物やマイクロプラスチックに関連する環境上の懸念に対処できると述べています。 特許取得済みのシステムは完全にリサイクル可能で、車両の寿命を維持するように設計されており、鉱業以外のアプリケーションの可能性も秘めています。 GACWは、2026年に技術を商業化する予定であり、オペレーターが多額の初期費用なしでシステムを採用できる「ホイールをサービスとして」モデルを使用します。
BAMキャピタル
BAM Capitalは、機関グレードの多戸建て不動産を通じて、公募市場を超えて分散化したい認定投資家に機会を提供します。 18億5000万ドルの完了済みの取引と、シニアエコノミストアドバイザーのトニー・ランダ氏の指導の下、同社は供給が逼迫し、賃借人の需要が依然として強い中西部市場で、所得と長期的な成長をターゲットにしています。 その所得に重点を置いた成長志向のファンドは、株式市場のボラティリティにあまり結びつかない現実資産へのエクスポージャーを提供します。
ラッドAI
ラッドAIの受賞歴のある人工知能技術は、データの混乱をアクション可能なインサイトに変換し、測定可能なROIを備えた高性能コンテンツの作成を可能にします。 Regulation A+オファリングにより、投資家は1株あたり0.85ドル、最低投資額1,000ドルで初期段階のAIイノベーションへの参加が可能になります。 急成長しているAIおよびテクノロジーセクターへのエクスポージャーを求める投資家にとって、ラッドAIは成長の物語の初期段階に参加する機会を提供します。
アタリ
アタリは、その象徴的なレガシーを物理的な世界に持ち込み、フェニックスダウンタウンにある初のAtari Hotelというゲームとエンターテイメントの目的地を立ち上げます。 Atari Hotel Phoenixは、没入型のゲーム、ライブイベント、ダイニング、テクノロジー主導の体験を次世代のホスピタリティコンセプトに融合させ、確保された土地、ライセンス、開発パートナーによって裏付けられています。 Regulation A+オファリングを通じて、投資家は土地、建物、ブランドホテルへの直接的なシェアを500ドルから所有することができ、15％の優先収益と推定5.8倍の収益が期待されます。 ゲームと体験型旅行が収束し続ける中、この機会は、伝説的なブランドを現実世界の目的地に変形させる開発者と並んで、日常の投資家が参加することを可能にします。
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