Cibus (CBUS) Q4 2025 決算説明会書き起こし

画像ソース：The Motley Fool
日付
2026年3月17日 午後4時30分 ET
通話参加者
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最高経営責任者 — Peter R. Beetham
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最高科学責任者 — Gregory F. Gocal
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最高財務責任者 — Carlo Broos
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全カンファレンスコールトランスクリプト
Peter R. Beetham: Carlo、そして皆さん、こんにちは。あらゆる尺度で見ても、2025年はCibus, Inc.にとって画期的な年でした。それは単一の見出しによるものではなく、遺伝子編集業界の軌道を形成する主要なテーマの収束によるものです。テクノロジーリーダーシップ、商業化の進捗、規模、そして規制の勢いがすべて同時に到来しました。私たちは7社の米国の顧客を抱えており、年間2億ドル以上の潜在的なロイヤリティ機会があります。持続可能な原料プログラムから最初の顧客からの支払いを受け取りました。英国政府から、その農業イノベーションプログラムのテクノロジーパートナーとして選ばれました。
そして、画期的な瞬間として、EUは長年私たちが形成を支援してきた新しいゲノム技術に関する法案でついに政治的合意に達しました。遺伝子編集はもはや実験ではありません。私たちは、それが農業、食品、そして食料生産におけるイノベーションの未来であると信じており、Cibus, Inc.はこのイノベーションカーブの先頭に長年位置づけられてきました。私たちは、強力なテクノロジーエンジンを持つ商業主導の企業へと移行しました。
この現在の瞬間を特にエキサイティングにしているのは、私たちの技術的な準備状況と、種子会社が遺伝子編集についてどのように考えているかの変化との交差点です。長年、スピードと規模は障害でした。種子会社は関心を持っていましたが、テクノロジーは予測可能ではなかったため、彼らの育種プログラムに適合しませんでした。時間制限があり、予測可能な形質開発を備えた、より合理化されたビジネスを作成する上での私たちの進歩が、その方程式を変えました。私たちは顧客のエリート胚珠を受け取り、特定の編集を行い、12〜15か月以内にそれを返却することができます。その進歩のおかげで、私たちは重要なことを見始めています。
これらの企業は、必ずしも形質へのアクセスを求めているだけではありません。彼らは私たちのテクノロジーにより深く統合されたいと考えています。これは、Cibus, Inc.が顧客の育種プログラムの延長となることができるという私たちの言葉の自然な進化です。私たちは彼らのエリート遺伝子を受け取り、編集を行い、商業計画と調整を可能にする予測可能なスケジュールで改良された材料を返却します。これにより、種子の改良と市場成長戦略がより良く整合します。
ますます、私たちが潜在的な顧客と行っている会話は、単一の作物における単一の形質だけでなく、継続的なゲノム編集関係についてのものです。Cibus, Inc.が彼らの植物育種能力のための遺伝子編集エンジンとして機能できる、彼らのポートフォリオ全体にわたるより広範な関与の可能性についてです。
これは、特にインド、アジア、ラテンアメリカのような高成長市場における、従来の形質ライセンス供与を超えた機会を浮き彫りにしています。そこでは、私が「アウトソースされた遺伝子編集」と表現したものの可能性を見ており、パートナーは継続的に私たちの編集能力にアクセスしています。これらの潜在的な関係を模索する中で、私たちは編集を中心としたコアライセンスおよびロイヤリティフレームワークを維持しています。編集が製品です。Cibus, Inc.はエリート遺伝子のゲノムを編集し、その編集はロイヤリティに結びついています。パートナーが単一の形質のために私たちに来るか、包括的な編集プログラムのために来るかに関わらず、私たちが創造する価値は編集そのものにあり、私たちは知的財産とライセンス構造を通じてその価値を保持します。それが、長期的な株主価値を推進する、持続可能で継続的なキャッシュフローを構築する方法です。したがって、形質ライセンス供与、編集サービス、またはその両方の組み合わせについて話している場合でも、道はすべて同じ成果につながります。それは、Cibus, Inc.が行う編集に対する年間のロイヤリティの流れです。
次に、RISEプログラムについて説明します。これは、短期的な収益創出の基盤であり、私が説明したコア形質ビジネスモデルの最も明確な例であり続けています。米国内およびラテンアメリカの7つのRISE顧客は、除草剤耐性形質を通じて、年間2億ドルの潜在的なロイヤリティ機会という信じられないほどの価値をもたらします。重要なのは、2027年のラテンアメリカでの初期市場参入、それに続く2028年の米国での潜在的な拡大、そして2030年頃のインドとアジアへの参入に向けて順調に進んでいることです。おそらく最も重要な進展はInteroxとのものでした。
1月に、エクアドルとコロンビアを皮切りに、2027年からペルー、中央アメリカ、カリブ海へと拡大するラテンアメリカの主要市場における米の除草剤の商業化の枠組みを確立する非拘束LOIを締結しました。登録作業を中断するために、編集済みの資料の一部を移送しました。最近、輸入許可を取得したため、2つの除草剤耐性形質を持つ彼らのエリート米遺伝子を返却できるようになり、2026年後半に最終的な商業契約に向けた交渉を進める予定です。
さらに、過去1年間で、特にラテンアメリカでRISEにおいて重要な進歩を実証しました。これは、歴史的に高度な雑草管理ソリューションへのアクセスが不足していた市場であり、私たちが提供するものへの需要は強いことを思い出してください。SEAT、またはFLAIRとのパートナーシップは、ラテンアメリカ灌漑米基金と協力し、ラテンアメリカのハイブリッド米コンソーシアムに参加しており、17カ国で品種を発売したパートナーを通じて、この地域の米農家へのアクセスを提供してくれます。
以前にも述べたように、コロンビアの2つの重要な米種子会社であるSemianoおよびSemias del Hulaとも契約を締結し、既存の米国顧客へのHT3形質を持つ米系統の納入を完了しました。長年の除草剤パートナーであるRTDCを含む現在のパートナーに加えて、ラテンアメリカで最も重要な米産地の1つであるブラジル市場、そしておそらくアルゼンチンへの初期アクセスも追求しており、かなりの追加面積の機会を表しています。
インドでは、米の栽培面積が約1億2000万エーカーであるため、種子会社との関係を構築するためにAgBiarおよびRTDCと引き続き協力しています。Gregは最近インドを訪れ、数社の主要な種子会社や元農業大臣とも会談しました。そこでの需要は著しいです。一部の地域では、農家は年に2回米を栽培しており、インドの遺伝子編集に対する規制上の受け入れは、最近同国で遺伝子編集米が初めて植えられたことで実証されており、インドを将来の主要市場として位置づけています。当初は2030年頃のインドでの商業発売を目指しており、進捗に応じて皆様に最新情報をお伝えします。開発面では、米の形質ポートフォリオも拡大しています。
2024年の積層型遺伝子編集除草剤耐性形質の圃場試験結果が成功した後、2025年3月には、作物保護のための雑草管理を拡大するために、追加の形質積層を含めるための取り組みを拡大しました。
一歩引いて見ると、わずか1年強で、3大陸にまたがり、世界で最も重要な米生産地域を対象とした米プログラムを構築しました。この軌跡は、私たちの技術が種子会社にこれまで提供できなかったもの、つまりエリート胚珠における時間制限があり予測可能な形質開発を提供したために実現しました。これは、Cibus, Inc.が顧客に提供する価値提案の中心的な要素であるため、強調する価値があります。この形質ポートフォリオモデルが実際にどのように機能するかを示すもう一つの素晴らしい例は、栄養利用効率に関するJohn Inner Centerとの協力です。このパートナーシップは、私たちの技術を彼らの画期的な形質に適用する資金提供されたプログラムであり、私たちの全作物ポートフォリオに適用できる可能性があります。構造は異なりますが、エンドポイントは同じです。エリート胚珠、Cibus, Inc.の技術、Cibus, Inc.の編集、Cibus, Inc.のロイヤリティです。
次に規制です。この完璧な進歩の嵐の一部として、私たちは世界中の主要な管轄区域における遺伝子編集の規制において非常に肯定的な進展を見てきました。Cibus, Inc.では、グローバルな規制の枠組みがこの業界の成長速度を決定すると理解していたため、忍耐強く待っていました。12月、EUは新しいゲノム技術に関する法案で政治的合意に達しました。これは画期的な瞬間でした。ヨーロッパは、GMO技術が数十年間制限されてきたため、約1億エーカーのグリーンフィールドの機会を表しています。欧州議会の本会議は4月下旬に予定されています。これは、私たちが非常に注意深く見守っている次の大きなマイルストーンです。
これは、昨年11月に英国の精密育種生物枠組みが稼働したことに続くものです。1月に最初のPBO申請を提出し、2月に、菜種における白さび病抵抗性へのRTDS技術の適用に、DEFRAが資金提供するコンソーシアムに選ばれました。国家政府からテクノロジーパートナーとして選ばれることは、強力な独立した検証です。南北アメリカ全体で、勢いは続いています。カリフォルニア州は初めて遺伝子編集米の作付けを承認し、エクアドルは私たちの形質が従来の育種で開発されたものと同等であることを確認し、USDA APHISはすでに17件の肯定的な判定を下しています。先週、ペルーも遺伝子編集製品が従来の米品種と同様に扱われることを確認しました。
この規制の調和は、世界中の商業交渉を加速させています。この素晴らしいニュースを受けて、パイプライン、形質、プログラムの機会について説明するために、Gregに電話を引き継ぎます。Greg？
Gregory F. Gocal: Peter、ありがとうございます。私の発言は、優先プログラムとより広範な機会パイプラインの両方をサポートする主要な技術的マイルストーンに焦点を当てます。研究所側から追加したいのは、私たちの進歩を推進した科学的結果についてのいくつかの視点です。米に関しては、2025年に編集効率が1桁向上しました。これは再生された編集済み植物に変換されます。試薬、細胞培養条件、送達メカニズム、および再生プロセスを最適化しました。AIと機械学習を戦略的に使用して、適切なターゲットをより速く特定し、より大きな自信を持って正確な編集結果を予測し、それらの学習を各連続キャンペーンにフィードバックすることで、これらの境界を押し広げ続けています。
半自動化されたワークフローとロボット支援と組み合わせることで、形質機械プロセスはより速く、よりスケーラブルで、より効率的になっています。これが、Peterが説明したようなより広範な関係を引き受けることを可能にし、パートナーの継続的な編集能力として機能するためのスループットと一貫性を提供しています。
機会パイプラインに移りますが、パートナーシップが可能で、将来的に大きな価値を表すプログラム全体での2025年の重要な技術的進歩を強調したいと思います。当社のキャノーラ形質から始めます。当社の第2世代除草剤耐性形質であるHT2は、昨年北米で肯定的な圃場試験結果をもたらし、許容可能な除草剤抵抗性と未編集の親株と同等の収量を両方確認しました。HT2が、その特定の化学物質だけでなく、このファミリーの任意の化学物質の開発パスを検証し、他の除草剤システムと積層できる形質であることを覚えておくことが重要です。
菌核病抵抗性に関しては、2つの作用機序を持つ植物のバイオアッセイは、強化された抵抗性を示し続けており、BioGraphicaとの協力により、AIプラットフォームを使用して、いくつかの新しい潜在的な遺伝子編集ターゲットを特定しました。当社のRTDSプラットフォームは、同じ病気に対して複数の作用機序を追求するための精度を提供します。これは、従来ののアプローチでは私たちのスピードでは達成できないことです。HT2と菌核病抵抗性の両方が、複数の作物、複数の地域で潜在力を持っていることに注意することが重要です。
英国では、冬期菜種における莢割れ低減の圃場試験の2年目を完了し、いくつかの顧客の胚珠で有望なパフォーマンスを示しました。PBO法が施行された現在、私たちの遺伝子編集材料は従来の胚珠と同様に栽培できるようになり、最初のPBO申請を提出しました。DEFRAが資金提供するLight Leaf Spot Consortiumは、冬期菜種における別の主要な病気への抵抗性をターゲットにする私たちの技術能力にとって、12の産業および学術パートナーとCibus, Inc.が遺伝子編集技術パートナーとして選ばれた、素晴らしい検証です。
技術的にこれをエキサイティングにしているのは、除草剤耐性よりも複雑な課題であり、私たちの遺伝子編集システムが提供できるものの洗練度の高まりを示す、持続的な病気抵抗性を開発するためにRTDSプラットフォームを適用していることです。
栄養利用に関しては、John Ennis Centerとの資金提供された協力関係を継続しており、私たちの全作物ポートフォリオにわたって大きな商業機会を生み出す可能性のある画期的な形質に取り組んでいます。これは、畑に施された肥料の約3分の1しか通常植物に吸収されない、世界的な肥料利用効率の課題に対処します。これは、ターゲットを絞った特定の編集を必要とする複雑な生物学的システムであり、まさに私たちのプラットフォームが解決するために設計された問題です。
小麦プラットフォームに関しては、2024年に小麦品種の単一細胞から再生された植物を成功裏に再生したことを以前に開示しました。単一細胞再生は、新しい作物に私たちの完全なRTDS編集能力を適用するためのゲートウェイです。それができれば、その作物の形質開発プロセス全体が開かれます。これは、ヨーロッパの規制環境がより明確になるにつれて関心が高まっている、世界で最も栽培されている作物の一つにおけるパートナー資金によるさらなる開発の機会を刺激します。同様に、大豆では、2025年初頭に、会社は十分な高い編集率を達成し、パートナー資金によるおよび/または支援されたプログラムと組み合わせて大豆プラットフォームの開発を拡大できるようになりました。私が伝えたい主なメッセージは次のとおりです。私たちのRTDSプラットフォームは、複数の作物とますます複雑な形質で機能しています。これらのパイプラインプログラムのそれぞれがパートナーシップのために利用可能であり、それらはまとめてビジネスに大きな選択肢を表します。私たちの技術的基盤は、成長する規制の進化と組み合わさって、高価値の形質をパートナーシップを通じて進めるための良い位置にあり、同時に高優先度の収益ドライバーに焦点を当てた実行を維持しています。それでは、財務アップデートのためにCarloに電話を引き継ぎます。Carlo？
Carlo Broos: Greg、ありがとうございます。第4四半期の財務状況を見ると、2025年12月31日時点の現金および現金同等物は990万ドルでした。2026年1月、公開増資により2230万ドルの総収入を調達しました。この資本調達は、私たちのランウェイを大幅に延長し、継続的な進歩をサポートします。