原油価格、ホルムズ海峡閉鎖で上昇

5月限WTI原油（CLK26）は本日0.91ドル（0.88%）高、5月限RBOBガソリン（RBK26）は0.0178ドル（0.56%）高となった。原油とガソリン価格は本日上昇しており、トランプ大統領がホルムズ海峡が閉鎖されたままでもイランに対する米軍の作戦を終了する用意があると述べた後、原油は3週ぶりの高値を記録した。また、本日イランがドバイ沖でクウェートの満載タンカーをドローンで攻撃したことも原油価格を支えている。
原油価格は本日上昇した。トランプ大統領がホルムズ海峡が閉鎖されたままでもイランとの戦争を終えることを検討していると述べたためだ。トランプ氏は、米国はイラン海軍とミサイル備蓄を無力化するという主要な目標を達成し、ホルムズ海峡の再開を圧力をかけながら敵対行為を縮小すべきだと考えている。それが失敗した場合、米国は欧州と湾岸の同盟国に水路の再開で主導権を握るよう働きかけるだろう。
ホルムズ海峡は実質的に閉鎖されたままで、世界の石油供給を制限し、原油価格を押し上げている。ペルシャ湾の石油生産国は、地域の貯蔵施設が満杯になったため、生産量を約6%削減することを余儀なくされている。ホルムズ海峡は通常、世界の石油の5分の1を取り扱っている。
イラン戦争が中東全域に拡大する可能性への懸念も、原油価格にとって強材料である。サウジアラビアは米国軍にキング・ファハド空軍基地へのアクセスを許可することに同意し、UAEはイラン所有の病院とクラブを閉鎖した。イランの中東近隣諸国はイランに不満を募らせており、イランは米国とイスラエルの攻撃に対し、近隣諸国のいくつかの国を攻撃することで対応している。
エネルギー価格は、国際エネルギー機関（IEA）が先週月曜日に、中東9カ国の40以上のエネルギー施設が「深刻または非常に深刻な」被害を受け、イランでの戦争終結後のグローバルサプライチェーンの混乱が長引く可能性があると述べた後も、引き続き支えられている。
原油にとって弱材料として、OPEC+は3月1日に4月の原油生産量を日量206,000バレル増産すると発表した。これは予想の日量137,000バレルを上回るが、中東戦争により中東の生産者が生産削減を余儀なくされていることを考えると、この生産量引き上げは現在では実現 unlikely であるように思われる。OPEC+は2024年初頭に行った日量220万バレルの生産量削減をすべて回復しようとしているが、まだ日量約100万バレルを回復する必要がある。OPECの2月の原油生産量は日量+640,000バレル増加し、2952万バレルとなり、3年半ぶりの高値を記録した。
浮体貯蔵における原油供給の増加は、原油価格にとって弱材料である。Vortexaのデータによると、ロシアとイランの原油約2億9000万バレルが現在タンカーの浮体貯蔵にあり、封鎖と制裁により1年前と比較して40%以上増加している。Vortexaは月曜日に、少なくとも7日間静止しているタンカーに貯蔵されている原油が、3月27日に終了した週に前週比+47%増加し、1億3613万バレルになったと報告した。
2月10日、EIAは2026年の米国原油生産量の推定値を、先月比で日量1359万バレルから1360万バレルに引き上げ、2026年の米国エネルギー消費量の推定値を、先月比で95.37（100万Btu）から96.00（100万Btu）に引き上げた。IEAは先月、2026年の世界の原油余剰量の推定値を、先月の推定値38億1500万バレルから37億バレルに引き下げた。
ジュネーブで開催されたロシアとウクライナ間の戦争終結に向けた直近の米国仲介会合は、ゼレンスキー・ウクライナ大統領がロシアが戦争を長引かせていると非難したため、早期に終了した。ロシアは「領土問題」がウクライナとの間で未解決であり、ロシアのウクライナ領土要求が受け入れられるまで戦争の「長期的な解決の見込みはない」と述べている。ロシア・ウクライナ戦争が継続する見通しは、ロシア産原油への制限を維持させ、原油価格にとって強材料となるだろう。
ウクライナのドローンとミサイル攻撃は、過去7ヶ月間に少なくとも28のロシアの製油所を標的としており、ロシアの原油輸出能力を制限し、世界の石油供給を削減している。また、11月末以降、ウクライナはロシアのタンカーへの攻撃を強化しており、バルト海で少なくとも6隻のタンカーがドローンとミサイルで攻撃されている。さらに、ロシアの石油会社、インフラ、タンカーに対する新たな米国とEUの制裁は、ロシアの石油輸出を抑制している。
先週水曜日のEIA報告書によると、（1）3月20日時点の米国の原油在庫は季節的な5年平均を+0.6%上回った、（2）ガソリン在庫は季節的な5年平均を+3.3%上回った、（3）留分在庫は季節的な5年平均を-0.6%下回った。3月20日に終了した週の米国の原油生産量は-0.1%減の日量1365万7000バレルで、11月7日の週に記録された過去最高の1386万2000バレルをわずかに下回った。
Baker Hughesは先週金曜日に、3月27日に終了した週の米国の稼働石油リグ数が5基減の409基になったと報告した。これは、12月19日に終了した週に記録された4年半ぶりの低水準である406基をわずかに上回る。過去2年半で、米国の石油リグ数は2022年12月に報告された5年半ぶりの高水準である627基から大幅に減少した。
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