原油価格、イラン戦争終結への期待で下落

5月限WTI原油（CLK26）は火曜日に1.50ドル安（-1.46%）で引け、5月限RBOBガソリン（RBK26）は0.0559ドル安（-1.71%）で引けました。火曜日、原油とガソリン価格は序盤の上昇分を失い、イラン戦争が終結に近づいているとの期待から急落しました。
火曜日、トランプ大統領がホルムズ海峡が閉鎖されたままでもイランに対する米軍の作戦を終了する用意があると述べたことを受けて、原油価格は当初3週ぶりの高値まで急騰しました。また、火曜日にイランがドローンでドバイ沖の満載のクウェート石油タンカーを攻撃したことも原油価格を支えました。
しかし、火曜日午後、イランが戦争終結への前向きな姿勢を示したことを受けて、原油価格は上昇分を失い下落に転じました。イランのマスード・ペゼシュキアン大統領は、すべての戦線で敵対行為が終結し、ホルムズ海峡に対するイランの主権が認められることを条件に、同国には「この戦争を終わらせるための必要な意思がある」と述べました。
火曜日、トランプ大統領は、ホルムズ海峡が閉鎖されたままでもイランでの戦争を終わらせることを考えていると述べました。トランプ氏は、米国はイラン海軍とそのミサイル在庫を無力化するという主要な目標を達成し、ホルムズ海峡を再開させるために外交的にイランに圧力をかけながら、敵対行為を縮小すべきだと考えています。それが失敗した場合、米国は欧州と湾岸の同盟国に、この水路の再開を主導するよう働きかけるでしょう。
ホルムズ海峡は事実上閉鎖されたままで、世界の石油供給を制限し、原油価格を押し上げています。ペルシャ湾の石油生産国は、地域の貯蔵施設が満杯になったため、生産量を約6%削減することを余儀なくされています。ホルムズ海峡は通常、世界の石油の5分の1を取り扱っています。
イラン戦争が中東全域に拡大する可能性への懸念も、原油価格にとって強材料です。サウジアラビアは米軍にキング・ファハド空軍基地へのアクセスを許可することに合意し、UAEはイラン所有の病院とクラブを閉鎖しました。イランの中東近隣諸国は、米国とイスラエルの攻撃に対し、近隣のいくつかの国で標的を攻撃することで対応したイランに不満を募らせています。
国際エネルギー機関（IEA）が先週月曜日に、中東9カ国の40以上のエネルギー施設が「深刻または非常に深刻な」損害を受け、イランでの戦争終結後も世界のサプライチェーンの混乱が長引く可能性があると述べた後も、エネルギー価格は支えられています。
原油にとって弱材料として、OPEC+は3月1日に4月に日量206,000バレルの原油増産を行うと発表しましたが、これは137,000バレルという予想を上回るものでした。しかし、中東の生産者が中東戦争のために生産を削減することを余儀なくされていることを考えると、その生産増は現在不可能に見えます。OPEC+は2024年初頭に行った220万バレルの生産削減をすべて回復しようとしていますが、まだ約100万バレルの回復が残っています。OPECの2月の原油生産量は日量640,000バレル増加し、2952万バレルという3年半ぶりの高水準に達しました。
浮体貯蔵における原油在庫の増加は、石油価格にとって弱材料です。Vortexaのデータによると、ロシアとイランの原油約2億9000万バレルが現在タンカーで浮体貯蔵されており、ロシアとイランの原油に対する封鎖と制裁のため、1年前より40%以上増加しています。Vortexaは月曜日に、少なくとも7日間静止しているタンカーに貯蔵されている原油が、3月27日に終了した週に前週比+47%増の1億3613万バレルになったと報告しました。
2月10日、EIAは2026年の米国原油生産量の推定値を、先月1359万バレルから1360万バレルに引き上げ、2026年の米国エネルギー消費量の推定値を、先月95.37（100万Btu）から96.00（100万Btu）に引き上げました。IEAは先月、2026年の世界の原油余剰量の推定値を、先月の38億1500万バレルから37億バレルに引き下げました。
ジュネーブで開催されたロシアとウクライナ間の戦争終結に向けた直近の米国仲介会合は、ウクライナのゼレンスキー大統領がロシアが戦争を長引かせていると非難したため、早期に終了しました。ロシアは「領土問題」がウクライナとの間で未解決であり、ロシアのウクライナ領土要求が受け入れられるまで戦争の「長期的な解決を達成する希望はない」と述べています。ロシア・ウクライナ戦争が継続する見通しは、ロシア産原油に対する制限を維持し、石油価格にとって強材料となるでしょう。
ウクライナのドローンとミサイル攻撃は、過去7ヶ月間に少なくとも28のロシアの製油所を標的としており、ロシアの原油輸出能力を制限し、世界の石油供給を削減しています。また、11月末以降、ウクライナはロシアのタンカーへの攻撃を強化しており、バルト海で少なくとも6隻のタンカーがドローンとミサイルで攻撃されています。さらに、ロシアの石油会社、インフラ、タンカーに対する新たな米国とEUの制裁は、ロシアの石油輸出を抑制しています。
水曜日の週次EIA原油在庫は+200万バレル増加し、ガソリン供給は-237万バレル減少するというコンセンサスです。
先週水曜日のEIA報告書によると、（1）3月20日時点の米国原油在庫は季節的な5年平均を+0.6%上回り、（2）ガソリン在庫は季節的な5年平均を+3.3%上回り、（3）留出油在庫は季節的な5年平均を-0.6%下回りました。3月20日に終了した週の米国原油生産量は-0.1%減の1365万7000バレルで、11月7日の週に記録された過去最高の1386万2000バレルをわずかに下回りました。
Baker Hughesが先週金曜日に報告したところによると、3月27日に終了した週のアクティブな米国石油リグの数は-5基減の409基で、12月19日に終了した週に記録された4年半ぶりの低水準である406基をわずかに上回りました。過去2年半にわたり、米国石油リグの数は、2022年12月に報告された5年半ぶりの高水準である627基から急落しています。
本記事の公開日において、Rich Asplundは本記事で言及されている証券のいずれにも直接的または間接的にポジションを保有していませんでした。本記事のすべての情報およびデータは、情報提供のみを目的としています。本記事は、Barchart.comに最初に掲載されました。