原油価格はホルムズ海峡の閉鎖による石油供給の制約で上昇

5月WTI原油（CLK26）は木曜日に+3.46（+3.66%）で取引を終え、5月RBOBガソリン（RBK26）は-0.0052（-0.17%）で取引を終えました。原油とガソリンの価格は木曜日にまちまちの動きとなりました。原油価格は急騰しましたが、木曜日の最高値から下落し、ガソリン価格は中東における紛争の緩和への期待感からマイナス圏に滑り込みました。イスラエルがレバノンとの直接対話に合意したことが背景です。原油価格は、米国とイランの停戦の持続性に対する疑問から、木曜日に当初急騰しました。ホルムズ海峡は依然として閉鎖されており、湾岸からの原油の流れを滞らせ、世界の石油供給を抑制しています。

原油価格はまた、サウジアラビアの報道機関が、イランのドローンとミサイルによるサウジアラビアのエネルギーインフラへの攻撃により、サウジアラビアの原油生産能力が1日あたり60万バレル以上オフラインになっていると発表したことで、木曜日に支援を受けました。

米国とイランは互いに停戦違反を非難しており、休戦がレバノンにまで及ぶかどうかという主要な意見の相違があります。トランプ大統領は、イランとの土曜日の会談に先立ち、米軍をペルシャ湾に駐留させ続けることを約束し、イランは海峡に機雷が存在する可能性があると警告しました。イランが核プログラムを廃止するか、弾道ミサイルを退役させるという米国の要求を受け入れる意欲が乏しいため、イラン戦争が恒久的に終結するかどうかはまだわかりません。

ペルシャ湾の石油生産国は、ホルムズ海峡の閉鎖と地元の貯蔵施設の容量に達したことにより、生産量を約6%削減せざるを得なくなりました。ホルムズ海峡は通常、世界の石油の5分の1を処理します。ホルムズ海峡は依然として大部分が閉鎖されており、イランは依然としてアクセスを制限し、エネルギーが世界市場に流れるのを防いでいます。イラン外務次官は木曜日に、石油タンカーや海峡を通過しようとする他の船舶は、安全な航行を確保するためにイラン当局と通信する必要があると述べました。ペルシャ湾には800隻以上の船舶が閉じ込められており、海峡の両側で1,000隻以上の船舶が通過を待っています。戦争前、海峡を通過する船舶の平均日量は約135隻でした。

原油価格はまた、サウジアラビアの国営生産会社であるサウジアラムコが、5月納品分の主要な原油グレードのアジアへの価格を1バレルあたり17ドル引き上げたことで支援を受けました。これは記録的な大幅な引き上げです。

原油にとってマイナス要因として、OPEC+は日曜日に5月に原油生産量を1日あたり20万6千バレル増やすと発表しましたが、中東の生産者が中東戦争のために生産量を削減せざるを得ない状況を考えると、その生産量の増加は実現しないと思われます。OPEC+は、2024年初頭に行った220万バレル/日の生産削減をすべて回復しようとしていますが、まだ82万7千バレル/日回復する必要があります。OPECの3月の原油生産量は、756万バレル/日減少し、35年ぶりの低水準である2205万バレル/日に落ち込みました。

浮遊貯蔵にある原油の供給量の増加は、石油価格にとってマイナス要因です。Vortexaのデータによると、現在、タンカーに積まれたロシアとイランの原油は約2億9千万バレルが浮遊貯蔵されており、ロシアとイランの原油に対する封鎖と制裁により、前年比で40%以上増加しています。Vortexaは月曜日に、少なくとも7日間停止しているタンカーに積載された原油の量は、4月3日に終了した週にw/wで-3.9%減少し、1億3025万バレルに達したと報告しました。

ロシアとウクライナ間の戦争を終結させるために米国が仲介した最新のジュネーブでの会談は、ウクライナのゼレンスキー大統領がロシアが戦争を長引かせていると非難したため、早期に終了しました。ロシアは、ウクライナとの「領土問題」は未解決のままであり、ロシアがウクライナ領土を要求するまで戦争の長期的な解決策を達成する「希望はない」と述べています。ロシアとウクライナの戦争が継続する見通しは、ロシアの原油に対する制限を維持し、石油価格にとって強気です。

ウクライナのドローンとミサイル攻撃は、過去8か月間に少なくとも28のロシアの製油所を標的にしており、ロシアの原油輸出能力を制限し、世界の石油供給を削減しています。また、11月末以降、ウクライナはロシアのタンカーへの攻撃を強化しており、バルト海では少なくとも6隻のタンカーがドローンとミサイルによって攻撃されています。さらに、ロシアの石油会社、インフラ、タンカーに対する新たな米国の制裁とEUの制裁は、ロシアの石油輸出を抑制しています。

水曜日のEIAレポートによると、(1) 4月3日時点の米国の原油在庫は、季節的な5年平均を+1.5%上回っており、(2) ガソリン在庫は季節的な5年平均を+3.6%上回っており、(3) 蒸留油在庫は5年間の季節平均を-4.2%下回っています。4月3日に終了した週の米国の原油生産量は、w/wで-0.4%減少し、1359万6千バレル/日となり、11月7日の週に記録された過去最高水準の1386万2千バレル/日をわずかに下回っています。

ベーカーヒューズは先週の木曜日に、4月3日に終了した週の米国の稼働中の油井の数は2本増加し、411本になったと報告しました。これは、12月19日に終了した週に記録された4.25年ぶりの低水準である406本をわずかに上回っています。過去2.5年間、米国の油井の数は、2022年12月に報告された5.5年ぶりの高水準である627本から大幅に減少しています。

本稿の発表日現在、Rich Asplundは、本記事で言及されている証券のいずれにも（直接または間接的に）ポジションを持っていません。本記事のすべての情報とデータは、情報提供のみを目的としています。この記事は元々Barchart.comに掲載されました。