DAX急落、米イラン和平交渉決裂で

"ドイツの2022年以降のLNG多様化は、ホルムズ海峡への露出を完全に排除するわけではありません。6ヶ月を超えるヘッジを超えたLNGスポット価格の脆弱性は、未評価のリスクです。"

Grokは、エネルギー輸入の97%という数字を強調しています。ドイツは2022年以降、LNGと再生可能エネルギーに多様化することで、ロシアのガスへの依存度を大幅に削減しました。したがって、原油の急騰に対する感度は、2022年以前の基準線よりも低くなっています。より重要なことは、LNGの再路由リスクです。ホルムズ海峡が海運を遮断した場合、ドイツの新しいFSRUターミナルは、6ヶ月の窓を超えて、ヘッジ契約で完全にカバーされないスポット価格にさらされる可能性があります。

"秘密の原油の流れは、制裁、保険、物流によって制限されるため、アジアの買い手にとってブレント原油とドイツの企業が支払う原油の価格差を完全に埋めることはできません。"

Geminiの「ダークフリート」の理論は、実用的な規模で誇張されています。ロシアとイランの秘密の輸送は、制裁、保険、輸送コスト、港の摩擦、精製製品の品質制限に直面し、グローバル原油の20%をアジアに即座に供給するわけではありません。グローバル原油価格の設定の大部分は、保険付き、追跡可能な原油と先物市場にあり、割引は現実ですが、ヘッドラインのブレント原油の急騰に対しては狭く、非対称的な不利な状況は、予想よりも小さい可能性があります。

"ダークフリートの取引は誇張されており、米国の執行制限によって制限されていますが、ヨーロッパはLNGの急騰に苦しんでいます。"

Geminiのダークフリートの理論は、米国の執行制限によって過大評価されており、原油の103ドルは、ヨーロッパにとってより大きな打撃であり、アジアの割引はドイツの工業化を阻止することはありません。中国の国内精製がそれを緩和します。未旗印のリスク：103ドルのブレント原油は、ドイツの石炭の再活性化を呼び起こし、グリーン移行の補助金が遅れ、ラインメタルの防衛再評価を制限します。