Dimensional、初のアクティブETFシェアクラスをローンチ

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北半球は春を迎え、鳥は歌い、蜂は飛び回り、そしてアクティブミューチュアルファンドの最初のETFシェアクラスがその殻を破りました。
Dimensional Fund Advisorsは、証券取引委員会（SEC）から付与された新たな免除措置の下で、ETFシェアクラスを市場に投入した最初の企業となり、1981年にローンチされた同社の最初のミューチュアルファンドであるUS Micro Cap Portfolioにその扱いを与えました。しかし、初のETFシェアクラスとして同社オリジナルのファンドを選択したのは、単なる象徴的な意味合いではないと、Dimensionalの北米ポートフォリオマネジメント副責任者であるJoel Schneider氏は述べています。
「これは現在、非常に重要です。このファンドは、米国の大型株に集中しすぎていることを懸念していた機関投資家のために実際に設計されました」と彼は言いました。「それは45年前のことで、歴史は繰り返します。」
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もう一度
Dimensionalは、ミューチュアルファンドのETFシェアクラス、およびETFのミューチュアルファンドシェアを追加する広範な計画を持っています。他の資産運用会社と同様に、Dimensionalは何年もの間、各カテゴリーで同様の戦略を持っていました。同社がそのようなファンドにシェアクラスを追加し、個別のETFまたはミューチュアルファンドを廃止するかどうかは、同社が取り組んでいる問題の1つであるとSchneider氏は述べています。「何をするかはまだ言えません」と彼は言いました。「しかし、最終顧客のためにこれらの構造から最大限の利益を得るために、大局的なアプローチを取ります。」ミューチュアルファンドの株主は、追加されたETFシェアクラスからより良い取引コストと税効率を得ることができ、ETFの株主はミューチュアルファンドのキャッシュフローでより効率的なリバランスを行うことができるという、両方のメリットがあると、同社は発表で述べています。
当面の間、Dimensionalは、対応するETFをまだ持っていないミューチュアルファンド、またはその逆のファンドに対して、デュアルシェアクラスの扱いを優先する可能性が高いとSchneider氏は述べています。同社は最近、13の米国株式ファンドのETFシェアクラスをSECに申請しており、ETFのミューチュアルファンドシェアクラスも準備中です。アクティブ運用ミューチュアルファンドのETFシェアクラスを提供する最初の企業ですが、デュアルシェアクラスに手を出す最初の企業ではありません。
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Vanguardは何年もの間、デュアルシェアクラスの特許を持っており、最近までそれを提供する唯一の企業でしたが、それはパッシブ運用戦略に限定されていました。
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F/m Investmentsは先月、米国債3ヶ月物ビルETF（TBIL）にミューチュアルファンドシェアクラスを追加した最初の企業となりました。
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他の多くの資産運用会社がデュアルシェアクラスを追加するための規制当局の承認を得ていますが、すべての企業がミューチュアルファンドとETFの両方の能力を持っているわけではないため、ロールアウトは段階的に行われると予想されています。