ドル下落と金価格の急落、イラン戦争が早期に終結するとの期待

ドル指数（DXY00）は月曜日に1.5週間ぶりの安値に下落し、-0.65%で取引を終えました。ドルの夜間の上昇は株式が急騰した後に失われ、トランプ大統領がイランのエネルギーインフラと発電所への攻撃を延期し、イランとの戦争終結に向けた交渉開始から5日間後、イランとの交渉を開始したことで、ドルの流動性需要が抑制されました。ドルは月曜日に、予想を下回る米国の経済指標の中で損失を拡大しました。2月シカゴ連邦準備銀行全国活動指数と1月建設支出が含まれます。
米国の2月シカゴ連邦準備銀行全国活動指数は-0.31低下し、-0.11となり、0.16の予想を下回りました。
米国の1月建設支出は予想外に-0.3%減少し、0.1%の増加予想を下回りました。
スワップ市場では、4月28-29日のFOMC会合での+25bpの利上げの可能性が8%に割引されています。
ドルは、金利差の見通しが低迷していることで引き続き弱体化しており、FOMCは2026年までに少なくとも-25bpの利下げを行うと予想されており、BOJとECBは2026年までに少なくとも+25bpの利上げを行うと予想されています。
EUR/USD (^EURUSD)は月曜日に夜間の損失から回復し、1.5週間ぶりの高値を記録し、+0.44%で取引を終えました。ユーロは月曜日に上昇しました。トランプ大統領がイランのエネルギーインフラへの攻撃を延期し、「非常に良い」イランとの戦争終結に向けた交渉が行われていると述べたことによるドルの下落を受けてユーロは上昇しました。ユーロは本日、原油価格が-10%以上下落した後に上昇を加えました。これはユーロ圏経済にとってプラスの要因です。ヨーロッパはほとんどのエネルギー需要を輸入しています。ユーロ圏3月の消費者信頼感指数が予想を大きく下回り、ほぼ2年半ぶりの低水準に低下したことで、ユーロの上昇は限定されました。
ECB理事会のピーター・カジミール氏は、「ECBは今後数か月間のインフレ急騰に対してほとんど何もできないが、インフレが目標水準を長期にわたって上回るリスクが大きいと判断した場合、インフレを目標水準に戻すために適切な力強さで行動するだろう」と述べました。
ユーロ圏3月の消費者信頼感指数は-4.0低下し、ほぼ2年半ぶりの低水準である-16.3となり、-14.2の予想を下回りました。
スワップ市場では、4月30日の政策会合でECBが+25bpの利上げを行う可能性が68%に割引されています。
USD/JPY (^USDJPY)は月曜日に-0.67%下落しました。円は夜間の損失から回復し、トランプ大統領がイランとの生産的な交渉が行われた後、イランのエネルギーインフラへの攻撃を延期すると述べたことによる原油価格の急落を受けて月曜日に上昇しました。円はまた、日本の最大の労働組合が、3年連続で平均賃上げを5%以上に確保したという発表を受けて、BOJが金利を引き上げ続ける可能性を高めるサポートを受けています。円は月曜日に、T-ノート利回りが低下した後に上昇を加えました。
市場では、次の4月28日の会合での25bpのBOJ利上げの可能性が+61%に割引されています。
4月物のCOMEX金（GCJ26）は月曜日に-167.60 (-3.66%)で取引を終え、5月物のCOMEX銀（SIK26）は-0.309 (-0.44%)で取引を終えました。
金と銀の価格は月曜日に後退し、金は4か月ぶりの安値まで急落し、銀は3.25か月ぶりの安値を記録しました。株式が急騰した後にトランプ大統領がイランのエネルギーインフラへの攻撃を延期し、イランでの戦争終結に向けた生産的な交渉が行われたという発表があったため、安全資産への需要が減少したことで、貴金属は売却されました。ECB理事会のピーター・カジミール氏が、イラン戦争が長期にわたってインフレを押し上げる場合、ECBは「インフレを目標水準に戻すために適切な力強さで行動するだろう」と述べたことで、貴金属は月曜日に圧力をかけられました。
貴金属は月曜日に最悪の状況から回復しました。ドル指数が1.5週間の安値に下落したためです。また、月曜日の世界的な債券利回りの低下は、貴金属をサポートしました。銀価格の下落は限定的でした。イラン戦争終結により、世界の工業用金属の需要が拡大するとの憶測があったためです。
貴金属は、イランでの戦争の中で強い安全資産の需要を維持しています。また、米国の関税の不確実性、米国の政治的混乱、米国の巨額の赤字、政府の政策の不確実性により、貴金属の価値としての需要が高まっています。
最近の貴金属のファンドの売却は、金価格にとって逆風です。金ETFのロングポジションは、2月27日の3.5年ぶりの高値に達した後、先週金曜日に3か月ぶりの低水準に低下しました。また、銀ETFのロングポジションは、12月23日の3.5年ぶりの高値に達した後、先週金曜日に6.25か月の低水準に低下しました。
中国のPBOC準備高に4万オンス増加し、7419万トロイオンスとなった1月、15か月連続でPBOCが金準備を増やしたという最近のニュースを受けて、強い中央銀行の金需要が金価格をサポートしています。
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