エコペトロール（EC）2025年第2四半期決算説明会議事録

画像出典：The Motley Fool
日付
2025年8月13日水曜日午前10時ET
電話会議参加者
- 最高経営責任者（CEO） - リカルド・ロア・バラガン
- 執行副社長、移行エネルギー - バイロン・トリアナ・アリアス
- 最高財務責任者（CFO） - アルフォンソ・カミロ・バルコ・ムニョス
- 暫定副社長、炭化水素 - フアン・カルロス・ウルタド・パッラ
- 副社長、新規事業 - フリアン・フェルナンド・レモス・バレロ
- 副社長、炭化水素（暫定）、上流 - ラファエル・エルネスト・グスマン・アヤラ
完全な電話会議議事録
リカルド・ロア・バラガン：エコペトロール・グループの2025年第2四半期決算説明会にようこそ。四半期中、当社は堅調な操業を維持し、下流で回復が改善し、中流部門では回復力のある結果を示しました。これは地政学的緊張と輸送システムインフラへの第三者による混乱により、原油価格の下落と高いボラティリティに特徴付けられる厳しい環境にもかかわらずです。当社は1日あたり751,000バレルの石油換算の半年間生産量に到達しました。これは10年間で最高レベルです。
これはカニョ・スルやCPO-09などのコロンビアの油田によって推進され、4年ぶりの最高の国内原油生産に貢献するとともに、米国のペルミアン盆地で力強い業績を示しました。当社はメタで最も重要なロリート発見の商業的実行可能性を宣言しました。これは最近のCPO-09鉱区の45％の取得に続き、過去10年間で最も重要な発見です。さらに、カリブ海沖合でパパユエラ井の掘削を開始し、国のガス潜在力の拡大を目指しました。中流部門では、1日あたり100万バレルを超える取扱量を記録し、外部事象の影響を緩和する運用ソリューションによって支えられました。
ポソス・コロラドス・ターミナルの拡張を強調します。これには320,000バレルの容量を持つ国内最大のタンクの完成と、550,000バレルへの荷卸能力の増加が含まれ、最大の船舶の受け入れが可能になります。下流では、主要な保守活動を完了した後、1日あたり405,000バレルの処理能力に到達し、完全な操業回復を達成しました。今年後半の改善されたマージンを活用できると予想しています。ガス部門では、コロンビアで重要な天然ガスの最初の長期商業化を完了し、5年契約を通じて国内供給を確保しました。最後に、当社の自社開発によるラ・グアヒラの最初の風力プロジェクトであるウィンドペシの買収契約に署名しました。
これは脱炭素化の推進と当社の操業におけるエネルギー費用の削減に向けた重要な一歩です。要約すると、エコペトロールの操業は環境に迅速に適応し、最近の四半期で見られた好調な傾向を維持しています。次のスライドに移りましょう。四半期中の堅調な操業進捗は、原油価格の下落によって部分的に相殺されました。ブレント原油は2024年第2四半期と比較して22％下落し、収益と利益の両方に影響を与えました。商業面では、多様化されたバスケットと低価格環境でも価値を捕捉できる積極的なマーケティング戦略のおかげで、過去4年間で最高の四半期原油価格差を達成しました。
総額2.2兆ペソの効率化を達成し、四半期目標を27％上回り、低価格の影響を緩和するのに役立ちました。投資に関しては、今年これまでに25億ドルをコミットし、長期戦略に沿っています。2025年の生産目標を維持していることに言及する価値があります。四半期中、当社は株主に配当の全額支払いを完了し、10％のリターンを提供し、価値と競争力のあるリターンの創出に対するコミットメントを再確認しました。前四半期に発表された最適化計画に関して、コストと費用の削減で80％の進捗を遂げ、年間の財務とキャッシュポジションを強化しました。
結論として、これは堅調な操業によって特徴付けられた四半期であり、競争力のある商業的決定とグループの財務業績を支える効率性によって支えられています。次のスライドに移りましょう。TESGアジェンダの着実な進捗を続けています。2025年までに販売用発電のための900メガワットの再生可能エネルギー目標を、四半期中に行われた買収のおかげで超える見込みです。これはプレゼンテーションの後半で詳しく説明されます。脱炭素化では、温室効果ガス排出削減目標を上回り続け、CO2換算で24万2,000トンの削減を達成しました。これは約19万世帯の年間平均エネルギー消費量に相当します。
社会面では、税制優遇メカニズムを通じて、6つのイニシアチブを完了し、43億ペソの投資を代表し、国のさまざまな地域で約35万人に利益をもたらしました。さらに、180億ペソ以上を持続可能な地域開発ポートフォリオに割り当てました。これには社会的、環境的、地域社会との関与への投資が含まれます。水資源管理では、直接操業で4,400万立方メートル以上を使用しました。これはカサナレ県全体の約50万世帯の年間国内消費量のほぼ2倍に相当します。雇用創出では、請負会社を通じて前半に6万6,000件以上の労働契約を促進し、当社が操業する地域の経済発展に対するコミットメントを再確認しました。
これらの成果により、地域の福祉と国の持続可能な開発への貢献を強化し続けています。私は今、炭化水素事業部門の結果を発表するラファエル・グスマンにバトンを渡します。
ラファエル・エルネスト・グスマン・アヤラ：ありがとう、リカルド。2025年上半期、当社は上流部門で重要な進捗を遂げ、主要な発見を開発段階に向けて推進し、以下のマイルストーンを強調します：6月のロリート発見の商業性宣言、次のスライドでより詳細に説明されます；5月20日2025年のブラジル国立石油・バイオ燃料庁による商業性宣言の承認、これにより2025年の実証済み埋蔵量の組み入れの開始が可能になります。並行して、浮体式生産ユニットと処理施設の詳細設計が始まり、安全分析とプロジェクトチームの統合が行われました。
シリアスプロジェクトは開発段階に向けて進んでいます。ガス処理に必要なサービス施設の設計、建設、運用のための契約モデルについて現在作業が進行中です。さらに、民族的、社会的、環境的実現可能性活動が、南カリブ海沖合資産に関する事前協議のための国家当局からビーチクロッシングプログラム証明書を取得した後に行われています。2025年6月9日、ANHにシェルの50％の権益をエコペトロールに譲渡するよう要請を提出しました。開発の実行のための代替案の評価を進めています。
今学期末までに、計画された10本の探査井のうち6本が掘削され、すでに1億5,600万ドルの投資が実行されました。これには、ホコルとのパートナーシップでジオパークが操業するLLANOS-123鉱区のクルルクトゥ-1井の探査成功が含まれます。この井戸はトリティス発見と同じ東部ラノス盆地に位置し、鉱区の技術的不確実性を低減し、生産潜在力を北に拡大します。GUAOFF-0鉱区の探査キャンペーンはブエナ・スエルテ-1井の掘削で継続しました。このような井戸は商業的な炭化水素蓄積を示しませんでした。しかし、この井戸はシリウスのものとは異なるプレーの貴重な地質学的洞察を提供しました。取得されたデータに基づいて成熟させるための追加の潜在性があります。
パパユエラ-1井の掘削が始まり、シリウスのものと同様のプレーをターゲットにしています。次のスライドに移りましょう。メタ州グアマル市にあるロリート発見の商業性宣言は、成功した探査プロセスの集大成を示し、レプソルからのCPO-09鉱区の45％の権益の取得の戦略的価値を反映しています。これは過去10年間で資源潜在力の観点から最も重要な発見を表し、回収可能資源で約2億5,000万バレルの石油を含み、そのうち1億900万バレルが認定偶発資源として分類されています。
この商業的マイルストーンにより、チチメネ油田と同程度の規模の13,584エーカーの地域の開発と、アカシアス油田の近くに位置するテホン-1とグアマル・プロフンド-1の2つの井戸の生産への組み入れが可能になります。これらの井戸の組み合わせた生産潜在力は1日あたり1,450バレルです。地図に示されているように、既存の生産と輸送インフラへの近接性と、アカシアスやチチメネなどの近隣油田での貯留層の潜在的な連続性は、商業生産技術的偏差を容易にし、操業上のシナジーの捕捉を可能にします。開発計画は年末四半期にANHに提出されます。この計画には、提案される活動、認可要件、将来の進行埋蔵量のために必要な投資が含まれます。
次のスライドに移りましょう。2025年上半期、当社は1日あたり751,000バレルの石油換算の総生産量に到達し、2015年以来最高のレベルを記録しました。これは以下の要因によって推進されました：国内原油生産の貢献は、主に前年同期比で1日あたり1万バレルを追加し、2021年以来最高の1日あたり5万7,000バレルに達しました。また、CPO-09鉱区の45％の権益の取得は、1日あたり1万1,000バレルを追加しました。第二に、ペルミアン盆地の掘削キャンペーンは、前年同期比で1日あたり1万4,000バレル増の1学期間で1日あたり10万6,000バレルの石油換算の生産に到達しました。この結果は、完成設計の最適化と新井のオンライン化における効率性、および掘削と完成における操業効率によって可能になった加速スケジュールを反映しています。
右上のグラフに示されているように、6月に外部事象の影響を受けた天然原油生産を回復することができました。これは主に4月に集中した操業に関連しています。この回復は、効果的なインシデント管理と操業妨害の最小化における当社の経験のおかげで可能でした。学期中、14億ドルが投資され、ルビアレスとカニョ・スルの水処理能力の拡張、および7月までに3万5,000バレルに増加したオロトイ・ステーションの原油処理能力の段階的な引き渡しが強調されました。これらの施設は油田の操業継続性を可能にし、生産増加を支えています。さらに、180回のワークオーバーを実行し、前年同期比で59％増加し、220本の開発井を到達させ、2024年のレベルに近づきました。
効率化戦略とブレント価格に基づく投資優先順位付けの一環として、生産のための総計画投資額は36億ドル、探査のための4億ドルで、上流部門の合計は40億ドルです。この最適化は、埋蔵量の組み入れや生産レベルに影響を与えません。2025年の確立された目標である1日あたり74万～75万バレルの石油換算を維持しています。次のスライドに移りましょう。中流部門は、2024年同期と比較して今年上半期のEBITDAが9％増加し、堅調な財務結果を示しました。これは困難な環境における部門の回復力を示しています。取扱量の観点から、輸送取扱量は2024年第2四半期と比較して6％減少し、前年上半期と比較して4％減少しました。左上のグラフに示されているように。
これは、封鎖、輸送インフラへの攻撃、炭化水素の盗難、国内の第三者による原油生産の減少などの外部事象の増加が主な原因でした。さらに、バランカベルメハ精製所の定期保守は、原油と製品精製品の両方の取扱量に影響を与えました。輸送インフラへの第三者の影響に対応して、より強力な操業管理の実施、影響を受けた地点での迅速な検出、修理、避難のための技術の活用などの戦略を実施しました。これらの取り組みは政府機関と調整され、代替避難経路の実施を含み、ラノス北部油田からの700万バレル以上の輸送を可能にしました。[聞き取り不能]古いパイプラインの近くで、バランカベルメハ精製所からのこの原油の分離は、その品質と特性を維持しました。同時に、部門は中流システムの回復力を強化する決定的な進捗を遂げ、以下のようなマイルストーンを達成しました。製品精製品では、ポソス・コロラドス・ターミナルでの貯蔵能力の拡張が強調され、貯蔵能力は150万バレルに達し、最大55万バレルの製品精製品船舶を受け入れる能力を備えています。原油パイプライン能力はいくつかのシステムで増加しました。
バスコニア[聞き取り不能]容量は7％増加し、精製所への国内原油のより大きな利用可能性を可能にしました。アラグアネイ、クシアナ避難能力は、1日あたり5万バレルから8万バレルに増加し、[聞き取り不能]油田からの在庫削減をより迅速にし、生産延期のリスクを低減しました。カニョ・スル・パイプラインの殺菌操業は、1日あたり5万バレルを超える避難フローで行われ、生産延期の緩和と77億ペソの節約の捕捉に役立ちました。この一連の成果は、実際の状況下で、部門がコロンビアの炭化水素輸送システムの能力と効率を強化する戦略的プロジェクトを引き続き実行している方法を示しています。次のスライドに移りましょう。
2025年第2四半期、下流部門は2024年同期と比較してEBITDAが53％増加し、財務結果の回復を示しました。これは操業可用性の改善によって支えられ、2025年第1四半期の91.2％から95.8％に達しました。これらの結果は、10件の予定された作業のうち8件が完了したことによる精製所の業績と操業の安定性の継続的な改善を反映しており、UOPIIクラッキング、ポリエチレン1、プライムGユニットの作業が含まれます。
その結果、今年第2四半期の統合処理能力は1日あたり41万3,000バレルに達し、2025年第1四半期と比較して4％の回復を示しました。左上のグラフに示されているように。学期ベースでは、処理能力は前年同期と比較して、第1四半期の保守活動の増加の影響を反映し、5％の減少を示しました。