ファミリーオフィスは、資本が枯渇した後、石油に殺到しました。最近のラリーは大きな利益をもたらしました。

*この記事のバージョンは、最初にCNBCのInside Wealthニュースレターにロバート・フランクと共に掲載されました。高純資産投資家および消費者のための毎週のガイドです。**サインアップ**して、今後の版をメールボックスに直接受け取りましょう。*

イラン戦争は原油価格を1バレルあたり94ドル以上に押し上げ、紛争が2月下旬に始まったときから約30%上昇しました。この急騰は、近年原油に機会投資を行った超富裕層の投資ファンドにとって恩恵となっています。

パンデミック以降、プライベート・エクイティ・ファンドやその他の機関投資家は、環境に配慮した利害関係者からの圧力の一因として、石油とガスから撤退しました。ファミリーオフィスがその空隙を埋めるために介入しました。投資家やアドバイザーはCNBCに語りました。

多くのファミリーオフィスは環境に配慮していますが、シティ・プライベートバンクの9月の調査によると、回答者の半数以上が今後5年以内に持続可能な投資を行う可能性が高いと報告しています。しかし、彼らは石油とガスからの売却を余儀なくされたプライベート・エクイティ・ファンドやエンドーメントと同様のESGマ mandates ンドを受けません。

「ファミリーオフィスは逆張りプレイヤーです。学生による抗議活動があったエンドーメント・ファンドのように、多くの投資家が非根本的な理由でセクターから離脱しました」と、Stephensのエネルギーおよびクリーンエネルギー投資銀行のヘッド、Keith Behrensは述べています。「ファミリーオフィスはその資本の流出を見て、彼らにとって本当に良い投資機会を生み出しました。彼らはかなり合理的なキャッシュフロー倍率で投資することができました。」

ファミリーオフィスは、一般的により長い期間投資を保持するため、プライベート・エクイティプレイヤーよりも優位性があり、石油価格の変動や取引の低迷に耐えることができます。Gillon CapitalのJeff Petersonは述べています。

「私たちは、長期的に事業を構築しようとしているチームを支援しています。なぜなら、それが私たちを本当に差別化するからです。ファンドは、ファンドの存続期間の間にしか事業を保持できません」と彼は述べています。「私たちは世代を念頭に置いて投資するため、現在のサイクルを乗り越えることができます。」

Petersonは14年間、石油王H.L. Huntの末裔のために投資を管理してきました。約5年前、家族の個人投資ファンドの1つであるA.G. Hill Partnersは、魅力的な評価を利用するために石油とガスに注力しました。

Petersonは現在、A.G. Hill Partnersから1年前にスピンオフされたファミリーオフィスであるGillon Capitalのチーフ・インベス tメント・オフィサーを務めています。セクターの倍率は通常、キャッシュフローの2倍から3倍の範囲です。

Petersonは、家族がPureWest Energyの20億ドルの買収のためにファミリーオフィスと数社のPEファンドでコンソーシアムを形成するなど、セクターでの主要な取引を主導していると述べています。家族はまた、約5億ドルの資本を調達し、米国で最も生産性の高い油田であるパーミアン盆地で大きなポジションを占める鉱物およびロイヤリティファンドのアンカー投資家でもあります。

Tailwater CapitalのDoug Prietoによると、エネルギーとのつながりがないファミリーオフィスからの関心が高まっています。彼は、石油とガスの探鉱と生産を支援するミドルマーケットPEファンドのヘッドです。Prietoは、ファンドがエネルギー分野での背景のないファミリーオフィスから約5億ドルの資金を調達し、先週はオプション取引の富から築かれたファミリーオフィスからのコミットメントを獲得したと述べています。

エネルギー専門知識のないファミリーオフィスは、通常、株式や債券と無相関の資産でポートフォリオを多様化しようとしています。石油とガスは、インフレヘッジとしても魅力的であると彼は付け加えています。

トランプ政権の、クリーンエネルギーよりも石油、ガス、原子力発電を優先する取り組みは、投資家にとってセクターへの信頼を高めています。Ellen Conley弁護士は、Haynes Booneのエネルギー金融プラクティス・グループの共同議長として述べています。

さらに、キャッシュ配当の可能性はファミリーオフィスにアピールすると彼女は述べています。

「ファミリーオフィスは、投機的な商品ギャンブルではなく、キャッシュフローを生み出す実物資産としてこれらの資産を認識しています。特にテキサス州では、この反復キャッシュフローと予測モデルがあります」と彼女は述べています。

Conleyによると、投資家のエネルギーへの関心は、最近の原油価格の高騰前からすでに高まっていました。しかし、イラン戦争に関連する原油価格に関する見出しは、投資を求めているファミリーオフィスからの問い合わせを促したと、Haynes Booneの投資管理プラクティス・グループのグローバルチェアであるVicki Odetteは述べています。

ただし、この分野に新しい投資家は、現在の価格高騰を利用できるのは、ヘッジすることによってのみ現実的に可能です。Petersonは述べています。

「誰かが今日掘削プログラムを開始すると、今年度の生産は見込めません。来年になるでしょう」とPetersonは述べています。

アナリストは一般的に、現在の急騰は一時的なものであると予想しています。

そして、高い価格は既存の投資家にとっては良いことですが、取引を完了することを難しくすると、Behrensは述べています。

「誰かが物件を売却する場合、可能な限り高い価格で売却し、最新の取引日締め切りで売却したいと思うでしょう。買い手は、『原油が1バレル115ドルであることは素晴らしいですが、3か月前には60ドルでした』と言うでしょう」と彼は述べています。

Prietoは、あまりにも良いことがありすぎるとのことです。長期にわたる高い原油価格は、景気後退のリスクをもたらすと彼は述べています。

「私たちは、健全な米国経済を好みます。私たちにとって、1バレルあたり75ドルから85ドルの間はかなり良いと感じます。100ドルを超えると、誰にも利益をもたらさない悪影響が出始めます」と彼は述べています。