Farmers & Merchants Bancorp、2025年の利益記録を更新、株主は取締役と「ペイ・オン・ペイ」を承認

株主投票：全11名の取締役候補者が選任され、株主は非拘束的な「ペイ・オン・ペイ」および監査人としてのPlante Moranの選任を承認しました。同社は結果を確認するForm 8-Kを提出します。

2025年の記録的な業績：純利益は会社記録を達成し、2024年比で28.4%増加しました。これは、純金利収入の増加と純金利マージンの56ベーシスポイントの改善によるもので、引当金後の純金利収入は前年比19.3%増加しました。

配当と戦略的見通し：FMAOは2025年に年次配当を2回増配しました。これは31年連続の年次配当増配の一部であり、預金増加、選択的なM&A、収益多様化、デジタル/AI主導の効率化に焦点を当てた3カ年計画を開始し、2026年までマージン改善を維持することを目指しています。

Farmers & Merchants Bancorp（NASDAQ:FMAO）は2026年4月20日にバーチャル年次株主総会を開催し、株主は取締役の選任、役員報酬、および独立監査人の選任について投票を行いました。定款上の議題の後、経営陣は2025年の財務および事業ハイライトを発表し、2026年の優先事項と期待について議論しました。

年次総会での投票とガバナンス事項

総会の定款上の部分で、同社は2026年2月27日の基準日時点で普通株式13,748,074株が投票資格を有し、選挙検査官が定足数が満たされていることを確認したと報告しました。

株主は3つの議案について投票しました。選挙検査官を務めるMarilyn Johnson氏は、予備的な結果を発表し、以下の通りでした。

議案1：11名の候補者全員が取締役として選任されました。

議案2：非拘束的な諮問「ペイ・オン・ペイ」投票が承認されました。

議案3：2026会計年度の独立登録公認会計事務所としてPlante Moran, PLLCを承認する非拘束的な諮問投票が承認されました。

同社は、投票結果を確認するために、4営業日以内にSECにForm 8-Kを提出すると述べました。

最高財務責任者（CFO）のBarbara Britenriker氏は、株主に対し、自身のプレゼンテーションは「2025年を通じた大幅な財務改善」と「2026年に向けての勢い」を反映していると述べました。同氏は、2025年の純利益は会社史上最高であり、「2024年より28.4%改善」したとし、純利益改善の最大の要因は純金利収入の増加であると述べました。

Britenriker氏は、総資産は前年比2.1%増加した一方、同社の5年間の複利年間成長率（CAGR）は12.5%で、19億ドルから34億ドルに増加したと述べました。また、貸倒引当金後の純金利収入は2024年から2025年にかけて19.3%増加し、5年間で5300万ドルから1億200万ドルに増加したとし、これを資産成長を上回る利益増強と表現しました。

貸借対照表の構成について、Britenriker氏は、2025年の資産成長はローンポートフォリオの6%の前年比増加によって牽引され、最大のポートフォリオ増加は「不動産、商業、農業、消費者ローンの全分野」および商業・産業ローンと農業ローンであり、消費者ローンは減少したと述べました。

同氏は、純金利マージンが2025年に56ベーシスポイント改善し、合計1780万ドルになったことを強調し、「計算の両構成要素が改善した」と述べ、資産利回りが上昇する一方で、利払い負債コストが低下したと指摘しました。また、営業効率についても言及し、営業効率比率が2023年の68.4%から2025年には61.99%に改善し、比率を「60%台前半」に維持すること、および長期的な目標として「5から始まる」ことを目指していると述べました。

配当記録と株主リターン

Britenriker氏は、同社の配当履歴を強調し、Farmers & Merchantsは31年連続で年次現金配当を増配していると述べました。同氏は、2025年に第3四半期に一度、第4四半期の配当宣言で再度、定期配当を2回増配したと株主に伝えました。

最高経営責任者（CEO）のLars Eller氏は、配当のマイルストーンを繰り返し述べ、2025年の業績により第3四半期と第4四半期の配当増が可能になったと述べました。同氏は、年次1株当たり配当が2%増加し、「昨年の0.8825ドルから0.90ドルになった」と付け加えました。配当方針に関する株主からの質問に対し、Eller氏は、同社の株主基盤は約25%が機関投資家であり、残りは個人投資家であると説明し、そのため配当と配当成長が特に重要であると述べました。同氏は、配当性向のガイドラインは銀行レベルで「約40%～70%」、バンコープレベルで「35%～45%」であり、バンコープレベルの低い割合は潜在的な買収のための余力を残す意図があるとしつつ、同社が資本ポジションを危険にさらすことはないと強調しました。

Britenriker氏は、総株主リターンの比較も引用し、2011年12月31日から2025年12月31日まで、FMAOはBloombergの計算に基づき、100ドルの初期投資でKBW地域銀行指数を17.5%上回るリターンを生み出したと述べました。

事業運営、拡大、および新たな3カ年戦略計画

Eller氏は、2025年の勢いは、オハイオ州、インディアナ州、ミシガン州全域での「持続的な有機的成長と継続的な拡大」によって支えられ、同社は2025年を四半期あたりの利益記録、株主資本記録、総資産記録で締めくくったと述べました。同氏は、収益性がCOVID-19支援期間以来の水準に戻ったが、「今回は純粋にコア事業運営の業績によって推進された」と述べました。

事業運営のアップデートとして、Eller氏は以下を述べました。

同社は、それぞれ初年度に「4000万ドル以上の預金」を生み出した経験豊富な専門家2名を迎え、トレジャリーマネジメントチームを拡大しました。

住宅ローン部門は「1,000件以上の住宅ローン」を組成し、2024年比で22%増加し、販売益を「60万ドル以上」改善しました。

スワッププログラムは2025年に「200万ドル以上」の収益を生み出しました。

F&M Investmentsは過去最高の年となり、運用資産額4億ドルを突破し、年間135万ドルの収益を上げました。

同行は7,500件以上の新規当座預金口座を開設し、そのうち720件は12月に開設されました。

ミシガン州トロイの新しい支店は、8月に開設されて以来、約1900万ドルのローンと300万ドルの預金を生み出しました。

Eller氏はまた、預金業務の自動化や、顧客が5分未満で口座を開設・入金できるようになった再構築された口座開設プラットフォームなど、技術投資についても概説しました。これは従来15～20分かかっていました。

リーダーシップとガバナンスについて、Eller氏は、Ahmed Alomari氏が2025年6月に取締役会に加わり、同氏の技術リーダーシップの経験がデジタルトランスフォーメーションとサイバーセキュリティの優先事項と一致していると述べました。Eller氏はまた、Andrew Briggs氏が会長を辞任し、Kevin J. Souder氏がその役割を引き継いだ取締役会のリーダーシップ交代についても言及しました。取締役のJo Ellen Hornish氏が12年間の勤務を経て辞任したと述べました。

将来に向けて、Eller氏は、経営陣と取締役会が、預金の増加によるローン成長の促進、収益多様化を伴う拡大と選択的なM&Aによる持続可能で収益性の高い成長の達成、デジタル化と自動化（AIとサイバーセキュリティを含む）による業務効率の改善、リーダーシップ開発と従業員エンゲージメントを通じた職場卓越性の育成という4つの柱からなる新たな3カ年戦略計画を完了したと述べました。

経営陣の2026年の見通しテーマ

質疑応答の中で、Britenriker氏は、経営陣は価格設定モデルを使用してマージン改善を維持すると予想しており、「2026年と2027年にはローンにおける大規模な再価格設定の機会」があると述べました。同氏は、たとえ金利が引き下げられたとしても、同社は「少なくとも次の150ベーシスポイントの引き下げまで改善に対応できる、または改善を見ることができる」と付け加え、2025年を通じて達成された進捗により、前年よりも高いマージンで年が始まったと述べました。Britenriker氏はまた、F&M Investments、トレジャリーマネジメント、および「2026年に発生する可能性のある新しいサービスや買収」を通じた非金利収入の増加も期待していると指摘しました。

資産の質について、Britenriker氏は、同社は引受基準を変更しておらず、ローンを生成するために基準を緩和するプレッシャーを感じていないと述べました。不良債権の具体的な予想正常化水準を提供することは控えたものの、同社の信用チームはさまざまなシナリオの下でキャッシュフローのストレステストを実施して問題を早期に特定しており、資産の質比率が上昇した場合でも、ローン構造化が大きな損失を防ぐのに役立つと確信していると述べました。

Eller氏は、低金利環境で組成されたローンが満期を迎えて再価格設定されるにつれて、ローンポートフォリオの利回り拡大が継続すると予想しており、連邦準備制度理事会が金利を引き下げた場合でも、同行の預金価格設定アプローチは柔軟性を提供し、資金調達コストを最適化する機会を生み出すと述べました。

Farmers & Merchants Bancorp（NASDAQ:FMAO）について

Farmers & Merchants Bancorp（NASDAQ:FMAO）は、カリフォルニア州ロスバノスに本社を置く地域密着型金融機関であるFarmers & Merchants Bank of Central Californiaの銀行持株会社です。同行は1916年にそのルーツを持ち、サンホアキンバレー西部全域の個人、企業、農業企業にサービスを提供するまでに成長しました。地域主導の意思決定へのコミットメントのもと、同社はパーソナライズされたサービスと事業を展開する地域社会との緊密な関係を重視しています。

銀行子会社を通じて、Farmers & Merchantsは、当座預金・普通預金口座、譲渡性預金証書、オンライン・モバイルバンキングプラットフォーム、加盟店サービスを含む包括的な金融商品・サービスを提供しています。