FRB議長ジェローム・パウエルが「静かな部分」を口に出した――そしてこの8つの言葉がウォール街を混乱させている

主なポイント
FOMCの金利決定は、ウォール街で最も注目される発表の一つです。
米国経済は順調に進んでおり、個人消費は依然として堅調ですが、インフレはFRBの既存の金融政策を覆す可能性のある不確定要素です。
歴史的に意見が分かれているFOMCは、割高な株式市場にとって事態をさらに複雑にしています。
- S&P 500 Indexより優れた株式10銘柄 ›
投資家をハラハラさせる発表は、連邦準備制度理事会（FRB）の金利決定ほどではありません。連邦公開市場委員会（FOMC）の会合は約6週間ごとに開催され、米国の金融政策を形成します。
FRBはしばしばウォール街の基盤であり、株式市場にとって落ち着かせる力と見なされていますが、3月18日のFOMC会合後のFRB議長ジェローム・パウエルの8つの言葉は、ダウ・ジョーンズ工業株平均（DJINDICES: ^DJI）、S&P 500（SNPINDEX: ^GSPC）、ナスダック総合（NASDAQINDEX: ^IXIC）のパーティーを台無しにした可能性があります。
AIは世界初の兆万長者を生み出すのか？私たちのチームは、NvidiaとIntelの両方が必要とする重要なテクノロジーを提供する「不可欠な独占企業」と呼ばれる、ほとんど知られていない企業に関するレポートを発表しました。続きを読む »
ジェローム・パウエルは静かな部分を声に出しただけ
多くの点で、FOMCの2026年3月の会合は計画通りに進みました。FOMCは11対1の投票で、連邦基金目標金利を3.50%から3.75%のレンジで据え置くことを決定しました。これは、会合前の投資家の予想通りでした。パウエルの声明は、堅調な経済成長と「回復力のある」個人消費も示唆していました。
しかし、FOMC記者会見でのパウエル議長の冒頭発言で、彼はウォール街とその主要株価指数を動揺させた8つの言葉を発しました。イランに対する米国とイスラエルの軍事行動と、それに続く原油価格の急騰を受けて、パウエルは「エネルギー価格の上昇はインフレ全体を押し上げるだろう」と宣言しました。
ジェローム・パウエルとFOMCの他のメンバーは、物価安定と雇用の最大化という二重の責務を遵守すると誓っていますが、彼の声明は、イラン戦争後のインフレが非常に現実的な懸念事項であることを浮き彫りにしています。
今後3ヶ月間の利上げの確率は、利下げの確率よりも高くなりました。1ヶ月前なら、誰もこれを信じなかったでしょう。pic.twitter.com/a9K0cTXJS1
-- Ryan Detrick, CMT (@RyanDetrick) 2026年3月17日
FRBのドットプロット（FRB当局者による今後3年間の各年末の金利水準予測）は、2026年に0.25%の利下げが1回、2027年にもう1回実施されると引き続き予測していますが、歴史的なエネルギー供給網のショックによる不確実性は、FRBの利下げサイクルを完全に覆す可能性があります。実際、アトランタ連邦準備銀行は現在、今後3ヶ月間の利下げよりも利上げの確率が高いと見ています。
金融政策の転換は株式市場にとって壊滅的となり得る
株式市場は、1871年以来、史上2番目に割高なバリュエーションで2026年を迎えました。人工知能（AI）の台頭は株式が割高である理由の一つですが、それだけではありません。投資家は2026年の複数回の利下げも織り込んでいました。それらが実現しない場合（中東情勢を考えると可能性は低いですが）、既存のプレミアムバリュエーションを維持することは不可能であることが証明されるかもしれません。
ダウ・ジョーンズ工業株平均、S&P 500、ナスダック総合にとって事態を複雑にしているのは、ジェローム・パウエルの任期が2ヶ月を切っており、FOMCが長期間で最も分裂していることです。
アンナは以下のように述べていますが、正しいです。
-- Jim Bianco (@biancoresearch) 2025年9月17日
「これほど矛盾に満ちた会合は見たことがない。」
---
この会合は混乱していた。
下のドットプロットのラベルを見てください。
FOMCのメンバーの一人は、FRBが今年利上げすると考えている。一人は（Stephen Miran）利下げすると考えている… https://t.co/TRUQmD5I2E pic.twitter.com/qPlJGL57ln
2026年3月の会合を含め、過去6回のFOMC会合すべてで、少なくとも1人の反対意見がありました。10月と12月には、反対方向の反対意見が見られました（少なくとも1人のメンバーが据え置きを支持し、別のメンバーが連邦基金目標金利の50ベーシスポイントの積極的な引き下げを推進しました）。過去36年間で反対方向の反対意見があったFOMC会合は3回しかなく、そのうち2回は10月下旬以降に発生しています。
歴史的な原油価格ショックを受けて、金融政策の転換は避けられないものとなりつつあり、それは割高な株式市場にとって壊滅的なものとなる可能性があります。
今すぐS&P 500 Indexの株式を購入すべきか？
S&P 500 Indexの株式を購入する前に、これを検討してください。
The Motley Fool Stock Advisorのアナリストチームは、投資家が今すぐ購入すべき10銘柄を特定しました…そしてS&P 500 Indexはその中にはありませんでした。選ばれた10銘柄は、今後数年間で巨額のリターンを生み出す可能性があります。
Netflixが2004年12月17日にこのリストに載ったときを考えてみてください…当時の推奨額で1,000ドルを投資していれば、508,877ドルになっていたでしょう！* または、Nvidiaが2005年4月15日にこのリストに載ったとき…当時の推奨額で1,000ドルを投資していれば、1,115,328ドルになっていたでしょう！*
現在、Stock Advisorの総平均リターンは936%であり、S&P 500の189%をはるかに上回るパフォーマンスです。Stock Advisorで利用可能な最新のトップ10リストをお見逃しなく、個人投資家によって構築された投資コミュニティに参加してください。
*Stock Advisorのリターンは2026年3月18日現在。
Sean Williamsは、言及されている株式のいずれにもポジションを持っていません。The Motley Foolは、言及されている株式のいずれにもポジションを持っていません。The Motley Foolには開示ポリシーがあります。
ここに表明されている見解や意見は、著者の見解や意見であり、必ずしもNasdaq, Inc.の見解や意見を反映するものではありません。