フォード、2026年ガイダンスを引き上げ、13億ドルの関税返還がコスト増を相殺

デトロイト – フォード・モーターは水曜日、ウォール街の第1四半期予想を上回り、米国最高裁がドナルド・トランプ大統領の一部の関税が違法であると判断したことを受け、13億ドルの関税返還益を報告した後、2026年のガイダンスを引き上げた。

フォード株は取引時間外で6%以上上昇した。

以下は、LSEGがまとめた平均予想と比較した同社の第1四半期の業績：

1株当たり利益： 調整後66セント。これはLSEG予想の19セントと比較できないかもしれない。自動車売上： 398.2億ドル vs. 予想388.2億ドル

第1四半期の決算は、卸売台数が同期間で4%減少したにもかかわらず、1年前のフォードの業績を大きく上回った。同社の売上高全体は6%増の433億ドルに達し、調整後利払前税引前利益（EBIT）は10億ドルから35億ドルに2倍以上に増加した。純利益は25億ドル、1株当たり63セントに跳ね上がり、1年前の5億ドル、1株当たり12セントから増加した。

自動車メーカーは通常、投資家にコアの継続的な事業運営をより明確に示すために、調整後の財務結果から「特殊項目」や一過性の費用を除外する。特殊項目を除外しつつ関税返還を含めると、フォードは1株当たり66セントを稼いだ。

同社が発表した2026年のガイダンスの更新版には、調整後EBITが80億〜100億ドルから85億〜105億ドルに引き上げられたことが含まれている。調整後フリーキャッシュフローは50億〜60億ドル、設備投資は95億〜105億ドルを維持した。

フォードは、このガイダンスには中東での継続的な紛争や米国経済の大幅な低迷の潜在的影響は含まれていないと指摘した。

フォードのCFOであるシェリー・ハウスは、利益増加が関税返還によるものだけではないと述べた。同社はまだこの返還を受けていないが、今年のアルミニウムなどの原材料コストの予想される10億ドルの増加分を相殺するのに役立つと述べた。

「残りの予想上振れは、純価格とソフトウェア・物理サービスにおける強力な製品ミックスと成長から来ています」とハウスは水曜日のメディア・コールで述べた。「一過性の恩恵の層があっても、根本的な事業は予想を約22億ドル上回りました。」

フォードはすでに、価格上昇と昨年ニューヨークの主要なノベリスアルミニウム工場での火災が生産に影響を与えたことに続く異なるサプライヤーからのアルミニウム調達により、10億ドルの原材料コスト増を見込んでいた。同社は、このサプライヤーが5月から9月の間に再稼働しないと予想していると述べている。

ハウスは、同社が第1四半期中に関税返還を計上することを決定したのは、最高裁の判断が下されたのがその時期だったからだと述べた。トランプ氏は先週CNBCに、米国企業が関税の返還を求めなければ「感謝して『覚えておく』」と述べた。

ハウスは、同社が関税返還プロセスの不確実性とタイミングのため、業績見通しに合わせて自動車部門のフリーキャッシュフローのガイダンスを引き上げなかったと述べた。

国際緊急経済権限法（IEEPA）に基づく関税の恩恵は、ウォール街のアナリストによってある程度予想されていたが、フォードが受け取る正確な金額は不明だった。これは、2月に最高裁が6対3の決定で違法と判断した賦課金の後に企業に返還されると予想される1600億ドルの一部である。

事業部門別に見ると、フォードの伝統的な「ブルー」事業が四半期に19億ドルの利益を上げて同社を牽引し、「プロ」商用事業の約17億ドルの利益が続いた。

フォードの「モデルe」電気自動車（EV）事業は、今年第1四半期に前年の8億4900万ドルから7億7700万ドルに損失を縮小した。このより小さな損失は、前期比70%のEV販売減に対応したものだった。

フォードの決算は、前日にライバルのゼネラル・モーターズが2026年のガイダンスを引き上げ、ウォール街の第1四半期利益予想を大幅に上回ったことに続くものだ。GMは米国最高裁のIEEPA決定による約5億ドルの恩恵を報告した。