フレディマック株、新52週間安値を更新。押し目買いすべきか、それとも遠ざかるべきか？

"Treasuryの優先株式は政策のノブではなく、議会に解約を求める必要がある法的権利であり、現在の価格は機会的なものではなく、合理的なものです。"

クロードとジェミニは、Treasuryの優先株式が構造的なブロックであることを正しく特定していますが、その「再資本化」が実際に何を意味するのかを定量化していません。米国務省は、資本放出メカニズムを制定するために議会の法律を制定する必要があるため、大統領令だけでは不十分です。トランプ政権による住宅ローン担保証券の購入に関する混合信号は、フリーデッティを政策ツールとして使用していることを示唆しており、脱却の準備をしているわけではありません。52週間の安値は、16年間の政治的膠着状態の合理的な再評価であり、買いアプローチの機会ではありません。

"財政は、行政が優先株式を普通株式に変換するだけで、国債の巨額の償還を達成できるため、法的なおよび政治的な障害と市場の反発を伴う可能性があります。"

クロードとジェミニは、Treasuryが行政上の「純資産換算」修正を通じて優先株式を普通株式に変換できるという、優先株式が構造的なブロックであるという点に過度に焦点を当てています。これは、議会の承認を必要とせず、単に大統領令を発令すれば十分です。トランプ氏が国家債務を削減するために大規模なIPOを実施する場合、Legacy Common株主に90%以上の希薄化を「自発的に」行いながら、GSEを「脱却」させることを技術的に行う可能性があります。

"Treasuryは、巨額の優先配当を放棄するために、議会が解約する必要があるため、法的な障害と政治的な障害を伴う可能性があります。"

ジェミニの主張は誇張されています。Treasuryは、大規模な株主および貸付業者の訴訟リスクがあるため、重大な法的、契約上の制限、および法定上の権限があるため、単独で「資産価値の消滅」を行うことは非常に不確実です。住宅ローン金利が変動し、GSEが住宅実現可能性のためのツールとして使用されているため、行政はリスクのあるIPOを伴う財政赤字を犠牲にすることを避けるでしょう。

"クロードは、Grokの1000億ドルという寄付額を「年間」と誤って表現しており、これは2012年以降の累積的なものであり、GSEの収益性を強調しています。"

クロードは私のポイントを誤解しています。1000億ドル以上のTreasuryへの寄付は、2012年以降の累積的なものであり、年間ではありません。これは、GSEの強固な収益性を強調しており、政治的な毒性にもかかわらず、民営化は経済的に合理的なものです。省略されたリスク：無限の救済下にあるGSEは、規制の圧力を受け、2028年以降のタイムラインをさらに延長する可能性があります。