Genie Energy GNE Q1 2025 決算カンファレンスコール書き起こし

画像ソース：The Motley Fool。

2025年5月6日（火）午前8時30分（米国東部時間）

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Michael Stein: オペレーター、ありがとうございます。当社の第1四半期は、前年同期と比較して収益、収益性、キャッシュフローが大幅に増加したことを特徴とする、堅調な業績と財務結果を記録しました。今四半期は、数年ぶりに、小売エネルギー事業の通年比較結果が、両期間ともに正常化された結果と見なせる最初の四半期となりました。2022年には、そして2023年にはその程度は小さいものの、当社の小売エネルギー事業は、比較的変動の激しいエネルギー市場において、コモディティ市場のポジションを最適化することで、例外的なマージンを達成することができました。その結果、成長率は堅調であったものの、2023年3月と2024年3月には不利な比較となりました。

2025年第1四半期、GREは、両四半期ともに持続可能であると信じる範囲内のマージンで、妥当な通年比較ベースラインに戻りました。GREでは、2024年に顧客基盤を拡大するために行った多額の投資が、純新規メーター数48,000件超の増加を牽引しました。四半期末には、約413,000メーター（RCE換算で402,000件）をサービス提供していました。メーター数の増加と安定したコモディティ価格環境が組み合わさることで、GREは前年同期比で収益と営業利益を18%増加させることができました。メーター数の増加は、既存市場への深い浸透を反映しており、新規州への拡大によって補完されています。

前四半期に申し上げたように、最近カリフォルニアでのマーケティングを開始し、第2四半期にはケンタッキー州でガスの提供を開始する予定です。第1四半期の顧客チャーン率は5.5%で、前年同期比では横ばい、昨年の第4四半期からはわずか10ベーシスポイントの増加でした。このチャーン率をこの水準に維持できているのは、包括的な顧客維持プログラムの成果だと考えています。この集中的な取り組みがなければ、過去1年間での顧客基盤の力強い成長は、チャーン率を押し上げる可能性が高かったでしょう。GREWでは、ユーティリティ規模の開発プロジェクトのパイプラインを進展させています。

開発パイプラインの中で最も成熟したプロジェクトである、ニューヨーク州ランシングのコミュニティソーラープロジェクトは、今年の第3四半期 early as に完了する見込みです。オンラインになったらすぐにEBITDAを押し上げると予想しています。完了後、ランシングプロジェクトは当社の運用ポートフォリオに加わり、引き続き当社の期待通りに推移しています。また、GREW内では、当社の多様なエネルギー仲介事業も非常に好調に推移しています。1年前、この事業はEBITDAマイナスでしたが、現在はプラスのキャッシュフローを生み出しており、当社のボトムライン結果への貢献がますます重要になる見込みです。

Aviに交代する前に、Genieは第1四半期中に四半期配当と自社株買いを通じて、株主に390万ドルを還元したことを指摘しておきたいと思います。3月31日現在、現金、制限付き現金、および市場性証券は2億1,000万ドルで、2024年末の2億100万ドルと比較して増加しました。堅調なバランスシート、堅調なキャッシュフロー、そして現在の株価水準を考慮すると、今後数四半期も自社株買いを継続する見込みです。それでは、Aviです。

Avi Goldin: マイケル、ありがとうございます。そして、今朝ご参加いただいた皆様、ありがとうございます。本日の発言は、2025年3月31日を末日とする3ヶ月間の財務結果についてです。四半期業績に関するコメントでは、特に小売エネルギー事業に影響を与える季節的要因を考慮から除外するために、2025年第1四半期の業績と2024年第1四半期の業績を比較します。第1四半期は通常、サービスエリア内の冬のピーク暖房シーズンの大部分を含むため、比較的高いレベルの電力とガスの消費が特徴です。当社の業績は非常に良好で、力強いトップラインの成長と大幅に改善されたボトムラインの業績が際立っています。

四半期の連結収益は、Genie Retail Energyの好調な業績に牽引され、14.3%増（1,710万ドル増）の1億3,680万ドルとなりました。GREでは、収益は17.8%増の1億3,250万ドルとなりました。マイケルが指摘したように、この増加は主に、昨年の顧客基盤拡大のために行った投資の結果であり、四半期の電力と天然ガスの両方のメーターあたりの消費量の増加によって後押しされました。電力収益は16.4%増の1億410万ドルとなり、GREの収益の78.6%を占めました。販売されたソーラー時間数は23.5%増加しました。この消費量の増加の影響は、キロワット時あたりの平均販売収益が5.7%減少したことで一部相殺されました。

天然ガス販売収益は、第1四半期に26.8%増加し、2,840万ドルとなりました。これは、販売サーマル量とサーマルあたりの販売収益の両方の増加を反映しています。GREWでは、第1四半期の収益は40%減少し、430万ドルとなりました。収益の減少は主にGenie Solarによるもので、商業プロジェクト市場からの撤退という当社の決定の影響を反映しています。GREWでは、Diversegyはまたしても過去最高の四半期を達成し、380万REPs（前年同期比55%増）に貢献しました。連結売上総利益は10.6%増の3,740万ドルとなりましたが、売上総利益率は90ベーシスポイント減の27.3%となりました。

売上総利益の増加はGREの顧客基盤の拡大によって牽引されましたが、売上総利益率の低下は、電力販売のマージン低下、特に地方自治体の集約取引プログラムへの収益性の高い、または低マージンのメーターの買収によるものです。連結販管費は4.3%増（100万ドル増）の2,390万ドルとなり、主にGREでの経費増加を反映しています。GREの堅調な四半期は、連結営業利益を前年同期比30.3%増の1,280万ドル、調整後EBITDAを22.7%増の1,440万ドルに押し上げました。GREでは、営業利益は18.2%増の1,680万ドル、調整後EBITDAは17.1%増の1,710万ドルとなり、売上総利益の拡大を反映していますが、販管費の増加によって一部相殺されています。

GREWでは、第1四半期の営業損失は、前年同期の60万ドルから90万ドルに増加しました。損失の増加は、主にソーラー発電プロジェクト開発パイプラインの構築への投資を反映していますが、Diversegyの好調な業績によって一部相殺されています。Diversegyは前年同期は調整後EBITDAマイナスでしたが、今期第1四半期には40万ドル超の調整後EBITDAを計上しました。Genieの普通株主に帰属する連結純利益は、前年の810万ドル（1株あたり0.30ドル）から1,060万ドル（1株あたり0.40ドル）増加しました。次にバランスシートに移ります。

2025年3月31日現在、現金、現金同等物、長期および短期の制限付き現金（子会社の保険会社が保有する現金および市場性株式証券を含む）は合計2億1,020万ドルで、四半期中に920万ドル増加しました。運転資本は1億2,120万ドルでした。当社の純短期および長期負債は合計900万ドルで、その大部分は前四半期に完了した運用アレイポートフォリオの資金調達によるものです。第1四半期には、約127,000株のクラスB普通株式を190万ドルで買い戻し、通常の四半期配当を支払って、株主に直接200万ドルを還元しました。まとめると、GREにおける堅調な業績と財務結果を伴う、堅実な四半期でした。

今後、GREとGREWの両社は、今年の残りの期間に向けて良好なポジションにあり、通年の調整後EBITDAガイダンスである4,000万ドルから5,000万ドルを確認します。オペレーター、Q&Aに移ります。

Operator: はい。現時点でキューに質問はありませんので、これで質疑応答セッションとカンファレンスコールを終了します。本日のプレゼンテーションにご参加いただきありがとうございました。これで退出していただいて結構です。

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