金とドルが下落、中央銀行が政策転換の兆し

2023年3月20日を終える週は、中央銀行の会議が特に多く、そのほとんどが、予想されるインフレの上昇に対処するための今後の利上げをシグナルを送ったり、少なくとも示唆したりしました。ユーロのような主要通貨は上昇し、ドルと金は参加者がタカ派姿勢を織り込む中で下落しました。この記事では、中央銀行の声明に対する反応をまとめ、その後、XAUUSDとGBPUSDのチャートを簡単に見ていきます。
オーストラリア準備銀行（RBA）、カナダ銀行（BoC）、米連邦準備制度理事会（Fed）、日本銀行（BoJ）、イングランド銀行（BoE）、欧州中央銀行（ECB）が、最近数日間の主な関連中央銀行でした。RBAが予想通り4.1%に利上げしたこと以外、すべての銀行は金利を据え置きました。しかし、すべての会議からの全体的な印象は明らかにタカ派でした。
市場は、一部の中央銀行では今年度における具体的な利上げ回数を織り込んでいませんが、BoEのような他の銀行では、2026年末までに少なくとも2回利上げされることが広く予想されています。これは、以前の方向性からの転換であり、特にBoEは、3月19日までほぼ確実に利下げになると見られていましたが、ペルシャ湾での紛争とホルムズ海峡の事実上の閉鎖によって変化しました。
筆記時点では、Fedの状況はやや不明確です。Fed自体が、2025年末に一度利下げする用意があるかもしれませんが、これはトレーダーの期待ではありません。
現在、参加者の大半が、Fedが2027年まで現在の3.5-3.75%を維持すると予想していますが、利上げを予想する少数派は、先週のこの時期から大幅に増加しました。トレーダーは、Fedの幹部からのコメント、ペルシャ湾での紛争の進展、原油の動きなど、今後数日間にわたって確率がより急速に変化する可能性があることを認識しておく必要があります。
3月の最終週は、日本とイギリスのみがインフレを発表する予定であり、主要なデータに関しては比較的イベントが少ないです。今後数日間、多くの市場の焦点は、ペルシャ湾におけるエネルギーインフラに対する軍事作戦と、アメリカ政府によるホルムズ海峡の船舶輸送のための継続的な努力に留まる可能性があります。
金が$5,000を割り込む、Fedが政策転換の兆し

金は、Fedが今年度利下げする可能性が低くなっているように見え、多くの参加者が代わりに利上げを予想し始めたことで、3月18日と19日の2日間連続で劇的に下落しました。金は通常、そのような経済の大幅な混乱の状況下で上昇しますが、中央銀行がインフレとの闘いを決意し、比較的ドルが経済的な避難場所ではなく政治的な避難場所として重要であるという状況が、少なくとも現時点ではより重要な要因となっています。参加者は、ペルシャ湾での比較的長期の紛争を織り込んでいるようです。
19日に$4,600付近で$5,000を下回った動きは一時停止し、週ごとのフィボナッチ・エクステンションの61.8%に達しました。これは以前に1月に可能なレジスタンスであり、2月2日の反発の近似的な範囲であり、重要なサポートとなる可能性があります。価格は、スロー・ストキャスティクスとボリンジャーバンドに基づくと、明らかに売られすぎです。ATRは、1月下旬と2月初頭の巨大なボラティリティによって平均が歪んでいるため、明確に増加していません。
一般的なファンダメンタルな状況と、3月18日と19日の下落の勢いを考えると、さらなる損失は可能ですが、価格が明確に売られすぎであるため、すぐにはそうではないかもしれません。次の主なサポートは、週ごとのフィボナッチ・リトレーションの0%付近の$4,370であり、2025年12月の高値です。$5,000は、今や可能なレジスタンスに転換する可能性があります。3月上旬の損失の別のラウンドが発生する前に、約$4,600から$5,000の間の短期的な横ばいトレンドが、潜在的なシナリオです。トレーダーは、さらに先の動きの手がかりとして、4月3日のNFPを見据えています。
ケーブルはBoEがタカ派姿勢を示すことで反発

BoEが3月19日に据え置きを決定し、2026年末の残りの期間に2回、あるいは3回の利上げの確率が増加したことで、ドルの対抗を含む多くの通貨ペアでポンドが上昇しました。イギリスの予想を大幅に上回る政府の借り入れに関して否定的な意見があるものの、BoEの政策転換への強い意欲がより重要でした。米国と比較して、イギリス経済は、ペルシャ湾での継続的な紛争により、原油とガスの価格が大幅に上昇する可能性が高いため、より脆弱です。
週ごとのフィボナッチ・リトレーションの23.6%付近の$1.337が、重要なテクニカル・リファレンスとして残っています。全体的に、最近の反発は、取引量によってサポートされていること、スロー・ストキャスティクスが上方クロスオーバーしたこと、ATRが明確に低下していないことから、継続する可能性を秘めているようです。2023年3月20日に価格がテストした200 SMA付近の$1.34とエリアが、可能なレジスタンスです。そこを上回るブレイクがあれば、$50 SMAと100 SMAの間のバリューエリアの周りの$1.35が、別のレジスタンスになる可能性があります。
$1.30は、中期から長期的に見て明白なサポートですが、大幅な新たなファンダメンタルな展開やセンチメントの変化がない限り、すぐにテストされる可能性は低いようです。最新の安値は$1.32であり、テストされた場合、反発を促す可能性があります。ケーブルにとっての重要なイベントは、25日に発表されるイギリスのインフレであり、これは2月の状況をカバーしており、ホルムズ海峡の紛争の影響をまだ確認できませんが、文脈を確立するのに役立つ可能性があります。
この記事は、Exnessの分析家であるマイケル・スターク氏によって提出されました。
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