ハスブロ（HAS）2024年第4四半期決算説明会書き起こし

ハスブロ（NASDAQ: HAS）

2024年第4四半期決算説明会

2025年2月20日 午前8時30分 ET

目次：

• 事前発言
• 質疑応答
• 通話参加者

事前発言：

オペレーター

おはようございます。ハスブロの2024年第4四半期および通期決算説明会にご参加いただきありがとうございます。[オペレーターの指示]。正式なプレゼンテーションの後、質疑応答セッションを行います。[オペレーターの指示]。

本日の説明会は録音されています。ご都合の悪い方は、この時点で切断していただいても構いません。それでは、投資家対応担当上級副社長のカーン・カプールに交代します。どうぞ。

カーン・カプール -- 投資家対応担当上級副社長

ありがとうございます。皆様、おはようございます。本日は、ハスブロの最高経営責任者であるクリス・コックスと、最高財務責任者兼最高執行責任者のジーナ・ゴッターも同席しております。本日はまず、クリスとジーナに当社の業績についてのコメントをいただきます。その後、皆様からのご質問にお答えします。

本日の説明会で使用する決算発表資料およびプレゼンテーションスライドは、当社の投資家向けウェブサイトに掲載されています。プレスリリースおよびプレゼンテーションには、非GAAP調整項目およびGAAP財務指標に関する情報が含まれています。本日の説明会では、これらの非GAAP調整項目を除外した特定の調整後指標について議論します。GAAPから非GAAPへの調整に関する和解は、プレスリリースおよびプレゼンテーションに含まれています。

この、収益性の高い機会を再び掴むチャンスをお見逃しなく

これまで、最も成功した銘柄を買うチャンスを逃したと感じたことはありませんか？それなら、ぜひ耳を傾けてください。

稀に、当社の専門アナリストチームが、今後急騰すると考える企業に対して「ダブルダウン」株推奨を発行します。すでに投資機会を逃したのではないかと心配しているなら、今が遅すぎる前に購入するのに最適な時期です。そして、その数字は雄弁に物語っています：

Nvidia: 2009年に私たちがダブルダウンした際に1,000ドルを投資していれば、361,026ドルになっていたでしょう！ Apple: 2008年に私たちがダブルダウンした際に1,000ドルを投資していれば、46,425ドルになっていたでしょう！ Netflix: 2004年に私たちがダブルダウンした際に1,000ドルを投資していれば、562,659ドルになっていたでしょう！*

現在、私たちは3つの素晴らしい企業に対して「ダブルダウン」アラートを発行しており、このような機会はもう二度とないかもしれません。

*Stock Advisorは2025年2月3日現在

なお、1株当たり利益またはEPSについて言及する際は、希薄化後1株当たり利益を指します。始める前に、説明会およびその後の質疑応答セッションにおいて、ハスブロ経営陣は、経営陣の期待、目標、目的および同様の事項に関する将来の見通しに関する記述を行う可能性があることをお知らせいたします。実際の結果または事象が、これらの将来の見通し記述で示された予想またはその他の期待と大きく異なる原因となる可能性のある要因は数多く存在します。これらの要因には、Form 10-Kの年次報告書、直近の10-Q、本日のプレスリリース、およびその他の公開開示情報に含まれるものが含まれます。

当社は、本説明会の日付以降に発生した事象または状況を反映するために、将来の見通し記述を更新する義務を負いません。それでは、クリス・コックスをご紹介します。クリスさん？

クリスチャン・コックス -- 最高経営責任者

ケン、ありがとう。おはようございます。2024年を勢いよく締めくくり、計画を上回りました。当社のWizards of the CoastおよびDigital Games部門は、今年も記録的な年となりました。ライセンス事業全体で力強い成長が見られ、当社史上最高の営業利益率を達成し、20%を超え、コンシューマープロダクツ部門の収益性も回復しました。昨年、私たちは、より健全で強力なハスブロとして、改善されたバランスシートと事業構造のもと、コスト削減の拡大と当社イノベーションエンジンの再活性化計画を概説しました。

私たちは期待を上回り、ほぼすべての指標でガイダンスを上回りました。新たな規律をもって事業を運営し、ハスブロが多年にわたる成長と利益率拡大を実現できると確信しています。Wizards of the CoastおよびDigital Gamesは前年比4%増となり、営業利益率は40%を超えました。MAGIC: THE GATHERINGとMONOPOLY GO!が強力なワンツーパンチとなり、どちらも2025年も引き続き成長が見込まれます。Wizardsは過去15年間で14回目の成長を遂げ、デジタルライセンス事業の急成長に牽引されました。

MONOPOLY GO!は高いエンゲージメントレベルを維持し、年末にはスターを起用したテレビキャンペーンと新しいタイクーンクラブの成功で締めくくりました。Baldur's Gate 3は堅調な売上を記録し、当初の予想をほぼ倍増させました。MAGIC: THE GATHERINGは今年も素晴らしい年となりました。2024年は、セットリリースが少なかったにもかかわらず、2023年の記録的な年にほぼ匹敵しました。

そして、MAGICのエコシステムはこれまで以上に健全で、エンゲージメントも高まっています。アクティブプレイヤー数とMAGIC Conの参加者数は前年比で増加し、第4四半期のリリースであるFoundationsを含むいくつかの大型セットの需要は予想を上回りました。MAGICは、その10の柱を超えても展開されました。バックリストとシークレットレイヤーの需要が好調で、年末には記録的なマーベル製品が即完売しました。

D&Dは2014年以来初の大幅な第5版アップデートをリリースし、新しいプレイヤーズハンドブックとダンジョンマスターズガイドの両方が、史上最高の売上を記録したD&D書籍として年末を力強く締めくくりました。また、ビデオゲームの将来についても、受賞作家ピーター・ハミルトンによる新しいベストセラー小説「Exodus」や、新しいヒットAmazon Primeゲームアンソロジーシリーズ「Secret Level」でExodusの世界観をさらに掘り下げたエピソード、そしてSFビデオゲームファンを興奮させている最初のゲームプレイのチラ見せなど、多くのことを共有しました。コンシューマープロダクツのライセンスは際立っており、My Little Ponyトレーディングカードや、FurReal FriendsやLittlest Pet Shopなどのライセンスアウトブランドは、2024年にPOSで50%以上のリフトを示し、当社のIPボルトの価値とパートナーシップの可能性を示しました。LEGO Ideas、Dungeons & Dragonsセットは好評で、年間最優秀玩具賞にノミネートされています。

当社は、世界中で140以上のロケーションベースエンターテイメント体験を展開し、年間5000万人の来場者数を達成し、ハスブロを世界で最も訪問者数の多いブランドポートフォリオの1つにしました。ライセンス事業の勢いはハスブロにとって大きな触媒となっており、1,000以上のパートナーにわたる高度に多様化された高収益の収益ストリームが、4,000以上の個別のコラボレーションを推進しています。玩具およびボードゲームは、より堅調な状態で年を終えました。当社の刷新されたイノベーション、マーケティング効果、および小売業者との連携は、ホリデーシーズンにいくつかの大きな成果をもたらしました。

最大の成果の一つは、メディアサポートとストリーミングコンテンツのホリデーシーズン向けサポートに続く第4四半期の需要加速を見たBeybladeでした。また、アニメ映画「TRANSFORMERS」の公開に続くTRANSFORMERSの堅調な成長、マーベルコレクターレンジの強さ、そしてマーベルのSpidey and His Amazing Friendsに牽引された幼児向け製品の好調も見られました。割引は四半期を通じて事業全体で減少しました。実際、前年比で大幅に在庫クリアランスが減少したことを考慮すると、当社の主力玩具売上は四半期で増加し、2025年への参入における勢いを示しています。

2024年はハスブロにとって、私たちが成果を上げられることを証明する良い年だっただけでなく、新しい戦略計画「Playing to Win」の基盤を築く年でもありました。「Playing to Win」は、ハスブロを常に偉大にしてきたもの、つまり遊びとパートナーに焦点を当てています。当社のブランドの力とパートナーシップの幅広さを通じて、私たちは世界中の50万人以上のファンに共通のコミュニティをもたらします。

Transformersの40のテーマパークライド、Jem and the Hologramsのユニークなコレクティブル、D&Dのエピッククエスト、GI Joeの全く新しいビデオゲーム、あるいはMONOPOLYで適切なタイミングでホテルを建設して弟を破産させることなど。遊びとパートナーへの集中は明確です。これにより、E1の映画・テレビなどの非コア事業から撤退し、コンテンツ予算を95%以上削減し、ハスブロIPの現行制作パイプラインを15%増加させ、その過程で損益計算書から6億ドル以上のコストを削減することができました。当社のバランスシートはより強固になりました。

当社のパートナーシップラインナップは史上最高であり、当社の集中力により、デジタルゲームのような高収益・高成長分野に注力することができ、当社のブランドはそこで共鳴し、多様なデジタル収益ストリームにより、これらの取り組みに自己資金を投入することができます。遊びは、164年の歴史 spanningする何千ものブランドの信じられないほどのポートフォリオの基盤です。1860年にミルトン・ブラッドリーによって作成された「The Checkered Game of Life」から、1952年の歴史上初の大量販売玩具である「Mr. Potato Head」、そして「Baldur's Gate 3」のような最先端のビデオゲームまで。

当社の特徴は、ポートフォリオの幅広さと深さです。ハスブロは、従来の子供向け玩具、ゲーム、デジタルライセンス化合物などのカテゴリーで収益の約70%を生み出しています。子供向けの強力なブランドを持っていますが、当社のオーディエンスの60%以上は13歳以上であり、私たちが創造するライフタイムファンダムをあらゆる年齢の消費者に表しています。Spidey and His Amazing Friendsのアクションフィギュアを収集することから、MAGIC: THE GATHERINGのスーパーレアカードのコレクションを完成させることまで。当社のオーディエンスの多様性、ファンダムのライフタイム性、およびブランドポートフォリオの多様性は、遊びの未来に投資する確信を与えてくれます。当社のブランドが強力であるのと同様に、パートナーはそれらを超音速で推進するロケット燃料です。

過去3年間で、当社のライセンス事業は60%成長しました。ハスブロは、地球上で3番目に大きいエンターテイメントライセンサーであり、過去10年間で最も急速に成長しているエンターテイメントカテゴリーであるデジタルゲームでは、圧倒的に最大です。デジタルゲーム、イベントベースエンターテイメント、玩具およびマーチャンダイジングパートナー全体で、当社のブランドは今後3年間で40億ドル以上の追加的なパートナー主導の投資が見込まれています。今後のコラボレーションは、ブロックバスター映画、テーマホテル、クルーズ船、クイックサービスレストラン、カテゴリーを拡大する玩具パートナーシップ、そしてもちろんAAAビデオゲームに及びます。

当社の戦略は、業界で最も広範なインバウンドパートナーシップの一部に支えられています。本日、さらに2つを発表できることを嬉しく思います。まず、本日、PLAY-DOHの創造性とBarbieのエンパワリングな遊びを組み合わせた、Mattelとの全く新しいライセンスコラボレーションを発表します。PLAY-DOH Barbieは、子供たちがファッションデザイナーとしての内なる才能を開花させ、驚くべきフリル、リボン、リアルな布地テクスチャでPLAY-DOHファッションを作成できるようにします。これらはすべて、子供たちのお気に入りの粘土で作られ、これまでにない創造的な体験を提供します。

第二に、多くの新しいデジタルコラボレーションが進行中ですが、個人的にこのチームの多くのゲームのファンであるため、本日これを発表できることを特に嬉しく思います。ハスブロとSaber Interactiveは、2024年の大ヒット作「Warhammer 40,000 Space Marine 2」の背後にあるチームによって開発された、全く新しいビデオゲームパートナーシップで協力します。これは、SABREのSwarm Techを組み合わせた、ハイオクタン価のシングルプレイヤーアクションと素晴らしいマルチプレイを特徴としています。この新しいAAAタイトルは、当社の主要IPの1つであり、ヒット作となることは間違いありません。Playing to Winは、5つの戦略的ビルディングブロックに基づいています。

第一に、ハスブロの年齢層を広げるという独自の強みであり、小売パートナー（Amazon、Walmart、Smiths、Targetなど）や、Hasbro Pulse、Magic Secret Lair、D&D Beyondなどの成長中のダイレクトイニシアチブを通じて、あらゆる年齢のファンに遊びの体験を提供します。第二に、デジタルプレイにおけるリーダーシップです。当社は、開発の様々な段階にある12以上のプロジェクトのポートフォリオと100以上のライセンスパートナーシップを通じて、7年以上ビデオゲームに投資してきました。2026年のローンチ時に、Exodusの最初のプロジェクトを世界に披露できることを楽しみにしています。

ExodusのクリエイティブなビジョナリーであるJames Olinは、成功の軌跡を持っています。「Baldur's Gate 1および2」の設計リーダー、およびBioWareの黄金時代におけるクリエイティブディレクターとして、「Dragon Age」および「Mass Effect」フランチャイズの制作を主導しました。第三のビルディングブロックである「Everyone Plays」は、ハスブロのファッションドールおよびガールズコレクティブル分野の拡大を推進し、改善されたサプライチェーン効率を活用して、世界の新興市場およびバリューチャネルにより良いサービスを提供します。来週のニューヨーク・トイフェアで発表予定の、オーディエンスを拡大する遊びとコレクティブルのイノベーションにおいて、これらの分野での初期の成果が見られるでしょう。

パートナーシップ、当社の4番目のビルディングブロックは、引き続き当社のストーリーの大きな部分を占めます。新しい玩具コラボレーション、MAGICを超える新しいユニバース、新しいビデオゲームパートナーシップ、AI搭載ゲームおよび玩具、そして世界中のパートナーからの大規模な新しいロケーションベースエンターテイメント投資まで、あらゆる範囲のプロジェクトが進行中です。5番目で最も重要な戦略的ビルディングブロックは、収益性の高いフランチャイズです。これは、イノベーションとパートナーシップを通じてブランドを推進するだけでなく、サプライチェーンからコスト管理規律、小売実行に至るまで、卓越した運営を行うことを意味します。

このピラーの一環として、2025年末までに7億5000万ドルのコスト目標を、すでに達成に向けて順調に進んでいるところから、2027年までに年間総額10億ドルの総コスト削減に引き上げることを発表できることを嬉しく思います。そのうち50%は最終利益に貢献します。「Playing to Win」は、当社にとって重要な転換点であり、成長への回帰です。2025年には、小幅な収益成長と継続的な利益率拡大を予測しています。2027年までには、継続的な営業利益の改善を伴う、中程度の単数桁の収益CAGRを予測しています。

強力なエンターテイメントスレート、すべての栄養、そして当社の多年にわたるデジタル投資からの主要なローンチによって後押しされます。私たちが「Playing to Win」をするとき、私たちは成長するためにプレーします。2025年には、当社の多年にわたる戦略の最初の要素が展開され始めます。MAGICは、3つのUniverses Beyondセットをローンチする、史上最大の年となる予定です。6月のブロックバスター「ファイナルファンタジー」から始まります。

この人気のシリーズの全16のメインラインゲームのキャラクター、アイテム、瞬間をフィーチャーした「ファイナルファンタジー」は、当社の最大のMAGICリリースとなる可能性があります。そして、スパイダーマンとまだ発表されていないUniverses Beyondセットで、MAGICプレイシステム全体でクラス最高のパートナーIPを引き続き推進していきます。シカゴで開催される今週末のMAGIC Conで、さらに詳細を発表します。カードを超えて、新たに発表されたNetflixのアニメシリーズや、Legendary Entertainmentによる実写映画・テレビシリーズなどのコンテンツを通じて、Magicのリーチはこれまで以上に広がると予想しています。D&Dもまた、最近の勢いを継続するように設定されています。

今週、待望の2025年モンスターマニュアルをリリースし、初期注文は好調です。D&D Beyondをマーケットプレイスとして活用し、D&Dコミュニティを構築し続けます。上半期には多くのサードパーティパブリッシングリリースが予定されており、D&Dのより広範なフランチャイズの将来は、新しいビデオゲームと新しいエンターテイメントが視野に入っており、Netflixによる新しいストリーミングシリーズ「Forgotten Realms」や、エグゼクティブプロデューサーのShawn Levyなどが含まれています。そしてボードゲームでは、チームは