Health Catalyst (HCAT) Q4 2025 決算トランスクリプト

画像ソース：The Motley Fool
日付
2026年3月12日木曜日 午後5時 ET
通話参加者
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最高経営責任者 — Ben Albert
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最高財務責任者 — Jason Alger
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財務担当上級副社長 兼 IR担当 — Matt Hopper
カンファレンスコール全文
Matt Hopper: 2025年12月31日をもって終了しました。私の名前はMatt Hopper、財務担当上級副社長 兼 IR担当です。本日は、当社の最高経営責任者であるBen Albert、最高財務責任者であるJason Algerと共に通話に参加しています。当社の業績に関する完全な開示は、本日発表されたプレスリリースおよびSECに提出された関連Form 8-Kに記載されており、いずれも当社のウェブサイトir.healthcatalyst.comのIRセクションで入手可能です。念のため申し上げますが、本日の通話は録音されており、通話終了後に再生が利用可能になります。
本日の通話中、当社は、将来の成長、2026年度第1四半期および通期の業績見通し、新規顧客の獲得および既存顧客との関係維持・拡大能力、市場状況、マクロ経済上の課題、予約、維持率、運営上の優先事項、戦略的イニシアチブ、成長戦略、Igniteデータおよび分析プラットフォームとそのアプリケーションの需要、展開、開発、Ignite移行のタイミングと状況および関連する解約と顧客からの圧力、リストラの影響、および当社の一般的な予測される業績に関して、Private Securities Litigation Reform Act of 1995の安全港規定に基づき、将来の見通しに関する記述を行います。
これらの将来の見通しに関する記述は、本日時点での経営陣の現在の見解および期待に基づくものであり、それ以降の日付における当社の見解を表すものとして依拠すべきではありません。当社は、将来の見通しに関する記述または見通しを更新するいかなる義務も負いません。実際の結果は大きく異なる可能性があります。2025年11月10日にSECに提出された2025年通期の直近のForm 10-Q、およびSECに提出予定の2025年通期のForm 10-Kのリスク要因を参照してください。また、投資家に追加情報を提供するために、特定の非GAAP財務指標を参照します。
非GAAP財務情報は、補足的な情報提供のみを目的として提示されており、分析ツールとしての限界があり、単独で、またはGAAPに準拠して提示された財務情報の代替として考慮されるべきではありません。2025年度第4四半期および通期、ならびに2024年度の非GAAP財務指標と最も比較可能なGAAP指標との調整表は、当社のプレスリリースに記載されています。それでは、Benに交代します。
Ben Albert: Matt、ありがとうございます。本日はご参加いただき、皆様に感謝いたします。四半期について議論する前に、Health Catalyst, Inc.における最近の経営陣の交代について簡単に触れたいと思います。Dan BurtonがCEOおよび取締役を辞任した後、私は先月CEOの職に就きました。Danの長年の貢献、彼が築き上げたミッション主導の基盤、そしてこの移行期間中の彼の支援に感謝します。私たちは将来に焦点を当て、Health Catalyst, Inc.を長期的な成功に向けて位置づけています。前途には大きな機会があり、この会社を差別化し続ける強みに自信を持っています。
私たちのミッション、人々、そして中核的な能力は、顧客と株主に有意義な価値を提供する強固な基盤を提供します。私の優先事項は、これらの強みを土台とし、課題に明確さと規律をもって取り組み、新たな焦点と実行力をもって会社を前進させることです。社長兼COOとしての私の在任中、私は事業の包括的なレビューを実施しました。私はこの業界で25年間過ごしており、外部の視点と社内の運営に関する理解の両方の利点をもたらします。この二重の視点により、どこが強く、どこを変える必要があるのかが明確になります。
前途には明確な価値創造の機会が見えるだけでなく、より大きな焦点、厳格さ、説明責任をもって運営できる分野も見えています。私たちはすでに、相互運用性とサイバーセキュリティ事業を統括するゼネラルマネージャーを任命し、最高商業責任者の職を、すでに鋭い商業的連携を推進している社内の有力な後任者に引き継ぐなど、経営陣の焦点と実行規律を迅速に強化しました。また、運営上の厳格さを強化し、市場における当社の地位を明確化・向上させるために、最高執行責任者と最高マーケティング責任者の両方の採用活動を開始しました。
同時に、私たちはコスト構造を見直し、資本をより規律をもって戦略的に配分していることを確認し、テクノロジー予約と利益率の拡大に注力するとともに、これらの取り組みの成果としてキャッシュフロー創出を推進します。私たちは実行方法に新たなアプローチを取っており、これらの措置が会社をより強力な長期的な軌道に乗せると確信しています。第一に、当社のコアバリュープロポジションは強力です。当社の顧客は、コスト管理、臨床品質の向上、および顧客成長の推進のために、引き続きHealth Catalyst, Inc.に依存しています。当社は測定可能な成果を提供する実績があり、焦点が合い、連携しているときには、顧客に真の価値を創造できます。
第二に、レビューにより、実行方法において、より焦点を絞り、より一貫性を持たせる必要があることが明らかになりました。私たちは、市場投入プロセス、パッケージング、および実装・移行作業に過度の複雑さを招いてきました。これにより、顧客との間に摩擦が生じ、価値提供能力が低下することがありました。私たちは、組織をより少ない優先事項に結集させ、チーム間の明確さを向上させ、予測可能で測定可能な成果に対して説明責任を負うことで、これを解決します。第三に、商業的なストーリーを明確化し、簡素化する明確な機会があります。当社のソリューションは、顧客が解決しようとしている問題のレンズを通してそれらを説明するときに最も響きます。
コスト効率、臨床品質、および顧客体験全体で提供できる価値をどのように説明するかにおいて、一貫性がありませんでした。私たちは、ポジショニングを強化し、オファリングのパッケージ化と提示方法を簡素化し、Health Catalyst, Inc.を非常に魅力的なものにしている点を強調する、より予測可能で焦点を絞った市場投入プロセスを実装します。私たちは、得意なことに焦点を戻し、基本に立ち返るアプローチを取ります。私たちのコアは、コスト効率、臨床改善、および顧客体験における測定可能な成果を提供するために構築されています。市場はしばしば私たちを主にデータプラットフォームビジネスと見なしますが、当社のデータプラットフォームインフラストラクチャは常に手段でした。
Health Catalyst, Inc.の真の価値は、15年間にわたって構築または買収したIP、深いヘルスケアの専門知識、および高価値のアプリケーションにあり、これは数千の改善プロジェクトと数十億ドルに及ぶ検証済みのインパクトに根ざしています。それが私たちの姿であり、市場が必要としているものであり、私たちがエネルギーを集中させる場所です。さらに、AIがますます大きな役割を果たすにつれて、当社の貴重なデータ資産と専門知識は、競争上の差別化要因としてますます重要になると予想されます。これらの学習を基盤として、今後の優先事項は明確です。テクノロジーARR予約を推進するために、商業エンジンを強化・簡素化します。
より予測可能な移行と明確な顧客価値実現を通じて、維持率を向上させます。運営上の複雑さを排除し、自動化とグローバルリソースを通じて作業をスケールさせることで、効率を高め、価値実現までの時間を短縮します。そして、当社のIPをより活用し、データ基盤と、ヘルスケアの最も差し迫った問題のいくつかを解決できる専門知識、コンテンツ、およびAI対応ソリューションを組み合わせます。これらの措置は今すぐ開始され、年間を通じて当社の運営と実行を導きます。投資家からも一貫したメッセージを受け取っています。彼らは、当社のビジネスがより理解しやすく、業績の指標がより明確で、当社の事業内容と価値創造に関するストーリーがより簡潔であることを望んでいます。
私はそのフィードバックに同意します。新たな焦点と規律の一環として、当社の事業モデル、優先事項、および進捗状況の伝達方法を簡素化し、方向性を追跡・評価しやすくします。この取り組みの一環として、業績の測定および伝達方法も進化させています。私たちは、より理解しやすく、実行と直接整合し、事業運営方法を明確に反映する、新しい予約および維持率指標のセットを提供することに焦点を当てます。当社の報告を簡素化し、透明性を向上させ、進捗状況のより明確な指標を通じて説明責任を強化します。
したがって、社長兼COOとしてすでに包括的な初期レビューを実施しましたが、CEOとして、前途の機会に関するレビューは停止せず、投資家へのリターンを最大化することに焦点を当てていることを確認するために、事業のすべての側面を引き続き評価します。これには、製品ポートフォリオ、投資ミックス、およびコスト構造の詳細なレビューが含まれます。私たちは、どこを簡素化できるか、どこにリソースを集中すべきかを評価しています。これは、当社の運営方法からの転換です。私たちは変化しており、資本配分と長期的な価値構築において、より焦点を絞り、規律をもって運営します。
この取り組みと、その一部が将来の財務結果に与える可能性のある重大な影響を考慮すると、現時点では年間ガイダンスを提供できる状況にはありません。本日、第1四半期の収益と調整後EBITDAのガイダンスのみを開示します。これは、初期の透明性を提供するための賢明なアプローチであると考えており、戦略的および運営上のレビューを継続するにつれて、5月の第1四半期決算説明会までに、通期の収益と調整後EBITDAのガイダンスを市場に提示する予定です。それでは、最高財務責任者のJason Algerに交代し、財務結果について説明してもらいます。
Jason Alger: ありがとう、Ben。2025年度通期では、収益3億1,110万ドル、調整後EBITDA 4,140万ドルを達成しました。第4四半期には、ダイナミックな需要環境を乗り越えながらも、強力なコスト管理と運営レバレッジを引き続き実証しました。成長の観点からは、年間を通じて32件の新規ロゴを獲得し、目標の30件を上回りましたが、年初の当初予想の40件を下回りました。これらの新規ロゴの平均ARRおよび非経常収益は、30万ドルから70万ドルの範囲の中間値付近でした。TACおよびTEMSのドルベース維持率は、年間を通じて90%で終了しました。
2025年度第4四半期の総収益は7,470万ドルで、前年同期の7,960万ドルと比較しました。テクノロジー収益は5,190万ドル、プロフェッショナルサービス収益は2,280万ドルでした。前年比の減少は、主に当社のFTEサービス提供の削減と、収益性の低いパイロットアンビュラトリーTEMS契約からの撤退によるプロフェッショナルサービス収益の減少を反映しています。2025年度通期では、前述の通り、総収益は3億1,110万ドルで、前年比1%の成長を表しました。テクノロジー収益は前年比7%増の2億830万ドルとなった一方、プロフェッショナルサービス収益は、利益率改善とリソース効率の優先順位付けを継続したため8%減少しました。第4四半期の調整後粗利益率は53.5%で、前年同期の46.6%と比較しました。
2025年度通期の調整後粗利益率は51.1%で、テクノロジー粗利益率は67.4%、プロフェッショナルサービス粗利益率は18.3%でした。これらの結果は、年間を通じて実施されたリストラ措置の恩恵を反映していますが、移行関連のコストの逆風によって一部相殺されています。2025年度第4四半期の調整後営業費用は2,620万ドルで、収益の35%を占め、2024年の2,920万ドル（収益の37%）と比較しました。2025年度通期の調整後営業費用は1億1,770万ドルで、収益の38%を占め、2024年度通期の1億2,340万ドル（収益の40%）と比較しました。前年比の変動は、リストラ措置の継続的な影響、規律ある人員管理、および裁量支出のより厳格な管理を反映しています。
前期比では、調整後営業費用は2025年度第3四半期と比較して200万ドル減少し、これは主に、人員最適化、プロフェッショナルサービス契約の再構築、および組織全体の運営効率化イニシアチブを含む、年初に開始した措置の四半期全体での効果によるものです。GAAP費用に関しては、2025年度に1億1,020万ドルののれんおよび無形資産の減損損失を計上したことに留意する必要があります。これらの損失は、主に連結時価総額の減少と予測の見直しによるものであり、特定の買収の減損ではありません。これらの損失は、2024年の6,950万ドルのGAAP純損失から2025年の1億7,800万ドルへの変化の主な要因でもありました。
2025年度第4四半期の調整後EBITDAは1,380万ドルで、前年同期の790万ドルと比較しました。2025年度通期の調整後EBITDAは4,140万ドルで、前年比59%の成長を表しました。今後も、運営レバレッジの推進、収益構造と収益プロファイルの整合、および将来のテクノロジー利益率拡大とテクノロジー収益成長を支援する投資の優先順位付けに注力していきます。2025年度第4四半期および通期の調整後1株当たり純利益は、それぞれ0.08ドルおよび0.19ドルでした。2025年度第4四半期および通期の調整後1株当たり純利益の計算に使用された加重平均株式数は、それぞれ約7,100万株および6,990万株でした。
貸借対照表に移りますと、期末時点での現金、現金同等物、および短期投資は約9,600万ドル、期末時点での借入金は1億6,100万ドルでした。2026年度第1四半期の総収益は6,800万ドルから7,000万ドル、調整後EBITDAは700万ドルから800万ドルになると予想しています。2026年に入り、規律ある成長と将来の業績に貢献すると予想される維持イニシアチブを支援するためのターゲット投資とバランスを取りながら、運営効率に焦点を当てて事業を管理し続けます。移行関連の人員および契約社員に投資し、AIおよびインドにおける研究開発投資を増やしています。
これらの投資は短期的な財務上の圧力を生む可能性がありますが、下半期以降のコスト構造の改善に事業を位置づけると信じています。2026年度第1四半期の収益は、主に3つの要因により、2025年度第4四半期と比較して減少すると予想されます。第一に、ダウンセルおよび一部の低利益率TEMS契約からのさらなる撤退により、TEMS関連収益の減少が見込まれます。これは200万ドルの減少に寄与しました。第二に、当社は圧力を受け続けています