ダウ平均株価に企業が追加（および除外）されるにはどうすればよいですか？

<p>ダウ平均株価に企業が追加（および除外）される方法</p>
<p>ジェレミー・サルヴッチ</p>
<p>4分で読める</p>
<p>1896年にウォール・ストリート・ジャーナルの共同創設者であるチャールズ・ダウによって創設されたダウ・ジョーンズ工業株価平均は、アメリカで最も古い株価指数ですが、それが他の指数の中で際立っている唯一の理由ではありません。また、他のほとんどの指数よりも規模が小さく、わずか30社のブルーチップ企業で構成されており、その構築方法（および解体および再構築方法）もユニークです。</p>
<p>他の多くの代表的な指数 — すなわち、それらが含む株式 — の構成は標準化されており、どの企業が指数に含まれ、どの企業が含まれないかを決定するかなり単純な基準があります。例えば、S&P 500は、市場規模で最大の米国企業500社を含みますが、その指数に含まれる他の基準（収益性要件、流通株式要件など）を満たしていると仮定します。これは、四半期ごとに再調整し、その構成が包含基準に合致していることを確認するために会合を開く監督委員会によって管理されています。</p>
<p>ダウ平均株価にも包含基準がありますが、それらは著しく具体性に欠け、どの企業が選ばれるかに関しては、最終的な決定は「平均委員会」として知られるわずか5人に委ねられます。そして、ダウ平均株価の規模の小ささと比較的緩やかな包含基準のため、平均委員会はS&P 500のようなより標準化された指数を監督する委員会よりもはるかに多くの意思決定権を持っています。</p>
<p>ここでは、平均委員会について、そして彼らがダウ平均株価にどの株式を追加し、どの株式を除外するかをどのように決定するかについて知っておくべきすべてを説明します。</p>
<p>ダウ平均株価の平均委員会とは何ですか？</p>
<p>ダウ・ジョーンズ工業株価平均は、アメリカ経済を構成する産業のベストを代表する30社の成熟したブルーチップ企業の集団的な価格を追跡することによって、米国株式市場および経済全体のベンチマークとして機能するように設計されています。ダウ平均株価の平均委員会は、これらの基準に合致しなくなった企業を除外し、合致する企業に置き換えることによって、指数の構成がこの目的に忠実であり続けることを保証する責任を負っています。</p>
<p>平均委員会にはわずか5人しか含まれていません — S&P Dow Jones Indices（ダウ平均株価とS&P 500の両方の背後にあるLLC）の3人の代表者と、ウォール・ストリート・ジャーナル（チャールズ・ダウによって設立された金融ニュースアウトレット）の2人の代表者です。</p>
<p>この5人の個人は協力して、ダウ平均株価に含まれる企業の健全性と実行可能性を監視し、ベンチマークとしての指数の継続性と実行可能性を維持するために必要な調整を行います。</p>
<p>ダウ平均株価に含めるために株式が満たすべき基準は何ですか？</p>
<p>ダウ平均株価に含める株式を選択する際、平均委員会はかなりの裁量権を持っていますが、特定の基準が強く考慮され、候補者のプールをより管理しやすいサイズに絞り込みます。ダウ平均株価の対象となるためには、企業は…</p>
<p>米国に本社を置き、米国で法人化されていること。</p>
<p>S&P 500に含まれる、運輸・公益事業以外の株式であること。</p>
<p>良好な評判と持続的な成長の歴史を持っていること。</p>
<p>平均委員会がダウ平均株価に株式を追加または除外する際に考慮するその他の要因は何ですか？</p>
<p>上記の基準に加えて、平均委員会は、株式をDJIAに追加することを検討する際に、次の質問も考慮します。</p>
<p>この企業は業界のリーダーですか？</p>
<p>株主への配当支払いを増やす歴史がありますか？</p>
<p>その組み入れは、指数が米国経済のセクターバランスを正確に表すのに役立ちますか？</p>
<p>その株価は、指数におけるそのウェイトに適していますか？（DJIAは価格加重であり、これは珍しいので、ウェイトの問題を避けるために、株価（恣意的である可能性がある）を考慮する必要があります。）</p>
<p>ダウ平均株価の平均委員会が他の株価指数監督委員会と異なるのはなぜですか？</p>
<p>ダウ平均株価の包含基準は、例えばS&P 500の基準よりもはるかに緩やかで標準化されていないため、特にDJIAが金融および経済ニュースで頻繁に引用されるベンチマークであるため、平均委員会はかなりの意思決定権を持っています。</p>
<p>ある意味で、ダウ平均株価はアメリカの株式の「オールスターチーム」のようなものになり、その小規模なサイズは、企業の組み入れを求められる栄誉にしています。</p>
<p>他のほとんどの指数は比較的厳格な基準に従って「構築」されていますが、ダウ平均株価は「キュレーション」されており、評判、投資家の人気、業界リーダーシップなどの要因が委員会の決定に影響を与えます。</p>
<p>健康で成熟した企業が多数ある中で、平均委員会の選択は常に容易ではなく、彼らがダウ平均株価のランクから株式を除外し、新しいものに置き換えるとき、両社とも投資家 — 個人および機関投資家の両方 — からの関心と精査が高まる傾向があります。</p>
<p>株式がダウ平均株価から除外されると、それは投資家に対して、その企業の成長が鈍化または停滞したこと、あるいはその企業が文化的または経済的な関連性を失っていることを示す可能性があります。企業がダウ平均株価に追加されると、それはその企業が新星から確立されたセクターリーダー、そしてアメリカ経済の主力へと変貌したことを示す可能性があります。</p>