アトラシアン株を今月購入、87%下落後。その理由はこちら。

過去12ヶ月ほどの間に、多くのウォール街のアナリストは、人工知能（AI）が世界で最も人気のあるソフトウェア製品の一部を破壊する可能性があるという仮定のもとで活動してきました。その理由は2つあります。

AIが労働生産性を向上させ、ユーザーあたりの料金を請求するソフトウェア企業にとっては収益が減少する可能性があるため、企業は数千人の従業員を解雇するかもしれません。

AIにより、企業はコードを書かずに迅速にソフトウェアツールを構築できるようになるため、理論的には、日常的に依存しているツールの独自のバージョンを作成できる可能性があります。

Atlassian（NASDAQ：TEAM）は、JiraやConfluenceなどのソフトウェア製品の作成者であり、これらは従業員間のコラボレーションを促進することによりワークフローを合理化するように設計されています。同社の株価は、ソフトウェアの暴落中に最大の敗者の1つであり、今月初旬には約57ドルという史上最安値をつけ、2021年の最高値から87％下落しました。

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しかし、私はこれを購入の機会とみなし、4月10日にポートフォリオに数株を買い集めました。その後、株価は順調に反発しています。長期的な回復が視野に入っていると私が考える理由は次のとおりです。

AtlassianはAIに積極的に取り組んでいます

私がAtlassianがAI時代を乗り切るだけでなく、実際に繁栄すると信じる主な理由は2つあります。第一に、同社はRovoと呼ばれるプラットフォームを通じてAIをJiraとConfluenceに組み込んでおり、これは機能強化のための新しい機能スイートを導入しています。

Jiraは元々ソフトウェア開発者がバグを追跡し、アップデートをリリースするのを支援するために設計されました。一方、Confluenceは組織全体のデジタルスペースであり、従業員は重要なドキュメントをホストし、作業について議論できます。Rovoには両方のアプリ向けの強力な検索機能が含まれており、AlphabetのGoogle Driveのようなサードパーティプラットフォームに保存されている場合でも、組織全体の情報に即座にアクセスできます。

次に、Rovoチャットボットがあり、従業員と協力してワークフローを加速できます。特にJiraについては、Rovo Devと呼ばれるエージェントAIソリューションもあり、プログラミングコードの作成とレビューが可能で、開発者の手作業による時間を数え切れないほど節約できます。

私がAtlassianがAI時代を乗り切ると考える第二の理由は、ソフトウェア以上のものを提供していることです。クラウドでJiraのような製品を実行するために必要なデータセンターインフラストラクチャを提供し、さらにセキュリティとテクニカルサポートも提供します。これらにはかなりの費用がかかるため、平均的な企業がAI搭載のコーディングツールを使用してJiraのような製品を複製できたとしても、それを正常に展開するためのリソースがあるとは限りません。

Atlassianは順調に成長を続けています

Atlassianの年間ランレート収益は、2026会計年度第2四半期（12月31日終了）の終了時に60億ドルを超えました。これは、AIが事業を深刻に混乱させていたとしたら、おそらく不可能だったでしょう。

実際、逆のことが起こっているようです。四半期中、Atlassianのクラウド事業では、純収益維持率が120％に増加しました。これは、既存の顧客が前年同期と比較して20％多く支出していたことを示唆しています。経営陣は、この結果を同社のAI製品への需要のおかげだと述べています。

さらに、年間収益が少なくとも100万ドルのAtlassianが締結した契約数は、第2四半期に前年比で倍増しました。これは、大企業が同社のソフトウェア製品に引き続き群がっていることを示唆しています。

Atlassianは4月30日に第3四半期の業績を発表します。私は、収益成長率や純収益維持率などの通常の指標を注視しますが、Rovoの採用状況の更新も注視します。わずか2年前に開始されたプラットフォームですが、12月31日時点で月間アクティブユーザー数が500万人を超えており、AtlassianのAI戦略が成功している初期の兆候です。

Atlassianを過去最低のバリュエーションで購入しました

私が4月10日に株を購入したとき、Atlassianの株価売上高比率（P/S）は3未満でした。これは、公開企業としての11年間で最も安い水準でした。過去数週間で、割安株を探す投資家が株を買いに殺到したため、P/S比率は上昇しましたが、私の意見では、この水準でもまだ魅力的です。

Atlassianの株価下落は、その事業の強さと一致していないと考えているため、回復は避けられないと信じています。最悪の場合、AIが世界的な労働力を削減した場合、同社はシートあたりの価格設定構造を見直し、代わりに消費ベースの何かを考案する必要があるかもしれません。これにより、将来の収益減少に関する懸念が軽減されるはずです。

Atlassianの事業が成長し続ける限り、私は長期株主であり続けるでしょう。

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Anthony Di PizioはAtlassianのポジションを保有しています。Motley FoolはAlphabetとAtlassianのポジションを保有し、推奨しています。Motley Foolは開示ポリシーを持っています。