アボット・ラボラトリーズ（ABT）は今買うべき銘柄か？

ABTは買うべき銘柄か？ Compounding DividendsのSubstackでTJ Terwilliger氏がアボット・ラボラトリーズに関する強気な論文を掲載していることを知りました。この記事では、ABTに関する強気派の論文をまとめます。2024年3月6日の終値で、アボット・ラボラトリーズの株価は1株109.56ドルでした。Yahoo Financeによると、ABTの過去12ヶ月のP/Eレシオと将来のP/Eレシオはそれぞれ29.45と19.30です。
アボット・ラボラトリーズ（ABT）は、医療機器、診断薬、栄養、確立された医薬品の分野で事業を展開する、多様なグローバルヘルスケア企業であり、先進国および新興国市場にサービスを提供しています。その医療機器および診断部門は売上の約70%を占めており、FreeStyle Libreグルコースモニターや心臓修復デバイスなどの高収益製品が特許や高い乗り換えコストを通じて持続可能な競争上の優位性を支えています。
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栄養部門は、SimilacやEnsureなどの信頼できるブランドに支えられており、強力な顧客ロイヤルティの恩恵を受けています。一方、新興国市場ではブランドジェネリック医薬品が安定した成長機会を提供しています。しかし、アボットは、特殊な乳児用粉ミルクに関する法的責任、価格引き上げ後の需要の低迷、COVID検査収益の減少、中国における価格圧力など、短期的な課題に直面しています。これらの要因が株価を今年約15%下落させ、配当利回りを2.4%に押し上げています。CEOのロバート・B・フォード氏率いる経営陣は、複雑な市場や買収（がん診断への参入を目的とした210億ドルのExact Sciences取引など）を乗り切る実績を持っています。
アボットの財務諸表は健全で、負債比率は30%、インタレストカバレッジレシオは75、堅調なフリーキャッシュフロー創出力があり、継続的な配当成長を可能にしています。54年連続の配当成長と5年間のCAGRは9.4%です。短期的な逆風はあるものの、慢性疾患管理、高齢化社会、新興の中間層市場における世俗的な追い風の組み合わせにより、アボットは有利な立場にあります。
回復力のあるヘルスケアエクスポージャーと信頼できる配当を求める長期投資家にとって、アボットは魅力的な機会を提供し、防御的な特性、イノベーション主導の成長、そして市場圧力が正常化するにつれて上方修正をサポートする実績のある資本配分記録の組み合わせを提供します。
以前、当社はInvesting Intelが2025年5月にMedtronic plc（MDT）に関する強気な論文を掲載したことを取り上げ、心血管および糖尿病セグメントにおける幅広い成長と、糖尿病事業のスピンオフを強調しました。MDTの株価は、当社の報道以来12.66%上昇しています。TJ Terwilliger氏は同様の見解を共有していますが、アボット・ラボラトリーズ（ABT）の多様なヘルスケアモデル、強力な医療機器の優位性、そして回復力のある配当成長を強調しています。