「イタリアは最高の特典を持つ」：ミラノが超富裕層の本拠地としてドバイに挑む

わずか1か月ほど前、ドバイは新しい家を求める裕福な英国人にとって、当然の目的地でした。税金なしで莫大な収入を得て、数多くの高級ホテル、レストラン、ショップでそれを使うことができる都市はほとんどありません。
しかし、アラブ首長国連邦がイランの攻撃を受けるにつれて、ドバイの評判は、移民インフルエンサーによって部分的に作られた、グローバルエリートのための避難所としての評判が低下しています。超富裕層の英国国民は現在、ヨーロッパに戻る道を探しており、イタリアの金融の中心地であるミラノがリストのトップに躍り出ています。
「イタリアは最高の特典を持っています。固定税率と高い生活の質です」と、投資市民権制度を通じて富豪や億万長者の家族が移住するのを支援するコンサルタントのアルマンド・アートン氏は言います。
「UAEを出る人々は、ローマやミラノで簡単に国際的で大都市の中心地で暮らすことができると考えています。」
ミラノが、すでにヨーロッパで最も裕福な銀行家、弁護士、投資家の本拠地となっているため、なぜ人気のある選択肢となっているのかは明らかです。イタリアの固定税率制度の下、海外所得のすべてに対して年間30万ユーロ（259,620ポンド）を支払う外国居住者は、世界の富裕層にとっては少額の変更です。
「私たちは常に国際的な都市でしたが、変化しています」と、イタリアの経済とファッションの首都にあるサザビーズの住宅不動産事務所を経営するディレッタ・ジョルゴロ氏は言います。
「2017年から特別な税制を導入してきましたが、英国が非居住者ステータスを終了したとき、ミラノに新しい買い手が殺到しました。」
現在、次なる富裕層の移民の波が都市に注目しているため、ミラノは超富裕層の新しい家になるでしょうか？
「空っぽのロンドン」税制優遇措置
湾岸戦争はすでに裕福な英国国民の国外脱出を引き起こしましたが、すべてが帰国を希望しているわけではありません。
多くのヨーロッパ人にとって、イタリアは最も戦略的な選択肢です。英国のより厳しい規則とは対照的に、過去10年間のうち少なくとも9年間イタリアで税金を支払っていない新しいイタリアの居住者は、年間30万ユーロの固定税と引き換えに、海外所得に税金を支払う必要はありません。その後、5年以内に固定税を選択した場合、イタリアの所得と投資からのキャピタルゲインに課税されます。
Utmost Wealth Solutionsのファイナンシャルプランナー、マーク・アチェソン氏は、英国が超富裕層にとって相対的に魅力的でなくなったため、イタリアの魅力が高まっていると述べています。ミラノでの噂は、イタリアのルールは「svuota Londra」または「ロンドンを避難させる」と呼ばれていると言われています。
「イタリアは2017年に10万ユーロの固定税率を導入していましたが、それほど多くの人々を引き付けていませんでした」と彼は言います。「非居住者制度の廃止が本当に関心を高め、ポルトガルがルールを厳格化すると同時に起こりました。」
「この制度はシンプルで、人々はそれを気に入っています」とアチェソン氏は付け加えます。「イタリアは素敵な国であり、ミラノには深い金融サービス部門があります。ロンドンを魅力的にする多くの要素を、ミラノも持っています。」
Withers法律事務所のパートナーであるロベルト・ボノミ氏は、イタリアはまた、政治的に不安定な目的地としての評判を捨てた、と付け加えています。2022年から政権を握っているポピュリストの首相ジョルジャ・メローニ氏は、公然と右派の政策で権力を掌握しましたが、イデオロギーを抑制しているように見えます。
「当初は懐疑的な意見もありました」とボノミ氏は言います。「しかし、9年間、安定したシステムであることを示してきました。クライアントはもはやイタリアを恐れていません。最近の出来事は、不確実性がどこにでもあることを示しています。」
ラ・ドルチェ・ヴィータ – ある程度の代償を伴って
Maisto e Associati（イタリアの税務を専門とする法律事務所）の推定によると、これまでに約5,000人がイタリアの固定税制度に参加しています。当初、多くの申請者はロンドンに拠点を置いていたイタリア人でした、と法律事務所のパートナーであるマルコ・セッラート氏は言います。
「彼らは通常、銀行、保険、資産運用、またはヘッジファンドで働いていました。彼らは過去10年間英国に滞在し、個人的および税務上の理由でイタリアに戻りたいと思っていました」と彼は言います。
「しかし、パンデミックの後、より多くの人々が来るようになり、指数関数的な増加があり、その後、特に保守党が非居住者協定を廃止すると発表された後も増加しました。」
アートン氏によると、現在、湾岸からの関心の新たな波が生まれています。「イタリアは申請処理が迅速です。したがって、主にヨーロッパに移住したい、固定税と生活の質を得たい地域を出る人々を引き付けています。」
新しい富裕層のコミュニティの流入はすでにミラノの価格を押し上げています。不動産エージェントKnight Frankの研究によると、過去5年間で不動産価格は38％上昇しました。
イタリアの不動産ポータルIdealistaによると、ミラノは最近、2025年11月に1平方メートルあたり5,171ユーロの平均価格で、ベネチアをイタリアで最も高価な都市として抜きました。最も人気のあるエリア（サンタンブロージョ、ブレラ、サンマルコ、またはドゥオーモ近くのチンクエ・ヴィエなど）では、増加はさらに顕著です。
ジョルゴロ氏は、現在、市場の国際的な買い手はわずか2年前と比較して30〜40％増加していると推定しています。
「以前は、国際的な買い手はミラノに別荘を探していたか、またはコモ湖を探していたかもしれませんが、現在ではイタリアに居住地を求めています。彼らは、良い国際学校や主要な空港の近くにいたいと思っています。」
頭脳の回帰
その他の税制優遇措置には、「頭脳の回帰」（Il rientro dei cervelli）が含まれており、これは特定の基準を満たすイタリアの新しい居住者または帰国者が、5年間で所得の50％にのみ税金を支払うことを許可します。一部の居住者には、より大きな減額が利用可能です。
しかし、ボノミ氏が言うように、100万ドルの疑問は、イタリアの固定税制度に上限があるかどうかです。これは、2017年には10万ユーロ、2024年には20万ユーロ、そして今年初めには30万ユーロに上昇しました。「イタリア政府は、国を建設したいので固定税を引き上げたいと言っています。他の国との不公平な競争を望んでいません。」
イタリアがその優位性をどこまで高めることができるかについては、まだ疑問があります。昨年、フランスの元首相フランソワ・バユー氏は、イタリアを「税制ダンピング」と非難しましたが、メローニ氏はこれを「まったく根拠のない」と一蹴しました。
一方、ミラノでは生活が急速に変化しています。ドバイと同様に、ギャラリー、メンバーシップクラブ、ホテルが急増しています。イタリア政府は、アート作品の販売と輸入に対する付加価値税を22％から5％に削減しました。これはヨーロッパで最も低いレートの1つであり、Thaddaeus Ropacなどのギャラリーが都市での事業を拡大するきっかけとなっています。2024年、高級Via Monte Napoleoneはニューヨークのアッパーフィフスアベニューを世界で最も高価なショッピングストリートとして抜きました。昨年4月にロンドンのボンドストリートにトップの座を譲りましたが、5月の歩行者天国化により、今年トップの座を取り戻す態勢が整っています。
Casa CiprianiやSoho Houseなどのプライベートメンバーシップクラブの新しい拠点が、お金の新たな波に続いています。
ジョルゴロ氏は、同じ変化がローマでも起こっていると付け加えています。ローズウッドとフォーシーズンズホテルは、それぞれ2026年と2027年にオープンする予定です。
「外国人コミュニティは、ミラノとローマの両方に多くの変化をもたらしました」と彼女は言います。「ミラノはファッションウィークなどの大きな見本市の間は常に国際的な都市でしたが、現在では、ここに住み、一年を通して都市を再形成している外国人が関係しています。」
しかし、都市がドバイをグローバルエリートの中心地として廃止できるかどうかはまだわかりません。
「ドバイは現在の安全保障に関する疑念から回復すると確信しています」とアートン氏は言います。「もはやすべての人にとっての条件を満たさなくなるかもしれませんが、依然として同じ機会と生活の質を提供する世界にはほとんどないため、特定のグループにとってはドバイが非常に魅力的です。」