ジェイミー・ダイモン氏、次の信用危機は「予想以上にひどい」と発言 — 大手銀行の決算が明らかにしたこと

不安定な市場と消費者のコスト増加にもかかわらず、あるいはそれゆえに、大手銀行の最近の四半期決算報告は、銀行が好調であることを示しています（1）。しかし、少なくともJPモルガン・チェース [NYSE:JPM] は、景気後退に備えています。

JPモルガンの第1四半期決算説明会で、会長兼CEOのジェイミー・ダイモン氏は、米国が景気後退に向かっているかどうかを予測することを避けました（2）。しかし、次の信用サイクルがいつ来ても、「予想以上にひどいものになるだろう」と述べました。

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JPモルガンが準備している理由と、大手銀行の第1四半期決算報告からのその他の要点を以下に示します。

不安定な市場は大手の銀行取引に有利

多くの大手銀行が今四半期、高収益を報告しています。例えば、シティグループの純利益は42%増加（3）し、モルガン・スタンレーの純利益は10億ドル以上増加し、第1四半期25年の43億ドルから第1四半期26年には56億ドルになりました（4）。

利益が増加している理由の1つは、ガソリンや食料品の価格高騰を引き起こしているのと同じ市場の不安定さです。銀行は市場の不安定さから取引を通じて利益を得ることができます。ウォール・ストリート・ジャーナルによると、JPモルガン、シティグループ、ウェルズ・ファーゴ、ゴールドマン・サックス、モルガン・スタンレー、バンク・オブ・アメリカの合計取引収益は、第1四半期26年には約450億ドルでした（1）。

比較すると、前四半期（第4四半期25年）の合計取引収益は300億ドル強、第1四半期25年には400億ドル未満でした。

取引は銀行が収益増加を見た唯一の分野ではなく、多くの銀行がウェルスマネジメントから二桁成長を遂げました。ゴールドマン・サックスは、グローバル・ウェルス＆インベストメント・マネジメントの収益が12%増加した（5）ことを、「市場評価額の上昇と堅調な運用資産のフローを反映した、運用資産手数料の15%増の42億ドル」のおかげだとしました。

これは基本的に、銀行が以前よりも質の高い資産を多く管理していることを意味します。

JPモルガンは次の景気後退が平均よりひどいものになると準備している

ダイモン氏が議論したトピックの1つは、信用サイクルです。これは、信用が拡大と収縮のサイクルを経るという考え方です（6）。

拡大期には、より多くの人々がローンやその他の形態の信用を利用し、それらのローンは質が高い — 人々は支払いの延滞をする可能性が低くなります。収縮期には、ローンを利用する人が減り、遅延する人が増えます。