JetBlue Airways Q1 決算説明会ハイライト

中東紛争による燃料価格の高騰により、ジェットブルーは年間通期ガイダンスを停止し、運賃の値上げ、非生産的な能力の削減、付帯サービス料の調整により対応しました。Q2には燃料価格の上昇分を30～40%回収し、2027年初頭までに完全に回収することを目指しています。

ジェットブルーは、Q1のRASMが前年比6.5%上昇し、Q2のRASM成長率を1.5～4.5%の能力成長とともに7～11%に上方修正しました。燃料を除くCASMは6.6%上昇しました。経営陣は、Q2の燃料価格を1ガロンあたり4.13～4.28ドルと予測しており、燃料価格が0.10ドル変動するごとに年間費用が約8500万ドルの影響を受けると述べています。

この四半期は、ロイヤルティプログラムにとって「画期的」なもので、ロイヤルティキャッシュ報酬が19%成長し、カード獲得数が45%増加しました。ユナイテッドとのBlue Sky提携（乗り継ぎ販売および相互特典）、BlueHouseラウンジへの強い反応、2026年下半期に予定されている国内ファーストクラスの導入などが進展しました。

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ジェットブルー・エアウェイズ（NASDAQ:JBLU）の幹部は、中東での紛争に関連する燃料費の高騰が2026年の残りの期間における主な課題であると指摘し、運賃を調整し、能力を削減し、追加のコスト削減を目指す中で、同社は以前の年間通期見通しを停止しました。

最高経営責任者（CEO）のジョアンナ・ジェラギ氏は、燃料価格の上昇は「COVID以来、業界が直面している最も大きな逆風です」と述べ、ジェットブルーは「変化するマクロ環境に積極的に対応するため、以前の年間通期ガイダンスを停止しています」と付け加えました。ジェラギ氏は、この動きは外部要因を反映しており、「JetForward」の確かな進展の変化ではないと強調しました。JetForwardは、信頼性、収益パフォーマンス、コスト構造を改善するための同社の多年にわたる戦略です。

燃料ショックが運賃、能力、コスト対策を促進

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経営陣は、燃料価格の上昇に対処するための3つの「主要な要素」を概説しました。運賃の値上げ、非生産的な能力の抑制、および段階的なコスト削減の追求です。ジェラギ氏は、ジェットブルーは「過去2か月間、業界と同様に運賃を調整しており、価格が上昇したにもかかわらず予約は「回復力」があるとしています。ただし、最初の四半期は燃料価格が急騰する前にすでに「90%以上予約済み」であり、航空会社がコストの上昇を迅速に回収する能力を制限していると指摘しました。

ジェラギ氏によると、ジェットブルーは第2四半期に燃料コストの上昇分を約30%から40%回収し、2027年初頭までに完全に回収する計画です。同社はまた、「チェックイン荷物など、付帯サービス料を絞り込む」という「ターゲットを絞った更新」を実施し、基本運賃を競争力のある水準に保ちながらコストを回収することを目指しています。

能力に関して、ジェラギ氏は、ジェットブルーは迅速に対応し、第2四半期の能力を「予想よりも約1ポイント削減」し、第2半期の能力を「少なくとも2～3ポイント削減」する計画であると述べました。これらの削減は、ピーク時やショルダールームの期間に焦点を当てています。社長のマーティ・セント・ジョージ氏は、これらの削減は「数学的な計算であり、戦略的な計算ではない」と述べ、現在の燃料カーブの下では収益性の見込みがないフライトに重点を置いています。

第1四半期の収益パフォーマンスと需要トレンド

セント・ジョージ氏は、ジェットブルーは「RASパフォーマンスを強力に実現しました」と述べ、第1四半期のRASMは前年比6.5%上昇し、修正されたガイダンスと一致しました。このパフォーマンスの一部は、1月にカリブ海地域の空域閉鎖、冬の嵐、TSAの混乱など、能力を削減した運用上の影響によるものと説明しました。セント・ジョージ氏は、これらのイベントにより能力が約4ポイント削減され、RASMが約2ポイント改善されたと述べ、残りの改善は「需要の強さとJetForwardイニシアチブの効果」によって推進されたと述べています。

プレミアム需要は引き続き好調でした。セント・ジョージ氏は、第1四半期にプレミアムRASMはコア比で9ポイント改善し、コア需要は「前年比で強くプラス」に改善したと述べました。また、イースターのトラフィックが3月末にシフトしたことにより、第1四半期のRASMに約1.5ポイントの恩恵があったことも指摘しました。

幹部は、第2四半期にも需要の勢いが持続し、短期および長期予約の両方で強みを示し、ピーク時とスルーputの期間で改善が見られたと述べました。第2四半期について、ジェットブルーはRASM成長率を7～11%、能力成長率を1.5～4.5%に上方修正し、約1.5ポイントのイースター関連の逆風が見込まれています。セント・ジョージ氏は、四半期の収益の2/3以上が通話時点で既に確定していると述べています。

ロイヤルティ、Blue Sky提携、製品イニシアチブ

セント・ジョージ氏は、この四半期をジェットブルーのロイヤルティプログラムにとって「画期的」な四半期と呼びました。同社は、ブランド共販カードの支出の二桁成長、カード獲得数の45%増加、および「TrueBlueアクティブメンバーとアタッチ率の過去最高」により、ロイヤルティキャッシュ報酬が前年比19%成長したと述べました。また、付帯サービス購入に使用できるポイントや、親が子供と一緒に旅行する際にステータスをより迅速に獲得できる「Family Tiles」と呼ばれるプログラムなど、新機能を紹介しました。

同社はまた、ユナイテッドとの「Blue Sky」提携の進捗状況についても説明しました。セント・ジョージ氏は、乗り継ぎフライト販売の開始など、MosaicとMileagePlusの階層間の相互ロイヤルティ特典は今四半期中に有効になる予定であり、Paislyを通じてのレンタカー販売も行われる予定であると述べました。Q&Aセッションで、セント・ジョージ氏は、ユナイテッドの顧客からの予約パターンが予想通りに推移しており、特にロサンゼルス発ニューヨーク行き、サンフランシスコ発ニューヨーク/ボストン行きのルートで強みを示しており、ワシントンD.C.リーガン国立空港（DCA）からフロリダおよびボストンへの「驚くほど良い結果」が出ていると述べました。

ジェットブルーはまた、ラウンジの拡大を推進しました。セント・ジョージ氏は、顧客がJFKのBlueHouseに「非常に良く反応」しており、NPSが予想を上回っており、プレミアムカードの登録数が目標を上回っていると述べました。経営陣は、夏後半にボストンに2番目のBlueHouseが開業する予定であると述べています。

国内ファーストクラスについて、ジェラギ氏は、同社がまだこの製品の販売を開始していないと述べ、航空会社が実装のタイムラインを「完全に」理解したいと考えていると説明しました。2026年下半期の導入は予定通りであり、ジェットブルーは現在認証プロセスを経ていると述べました。

コスト、燃料見通し、およびバランスシートの状況

最高財務責任者（CFO）のアーシュラ・ハーレー氏は、第1四半期の燃料を除くCASMは6.6%上昇し、そのうち約4ポイントは、混乱に関連する近距離能力削減によって引き起こされたと述べました。これらの影響を除外すると、燃料を除くCASMは2.5%上昇し、これは当初の目標の中間値から2ポイント改善したと述べました。第2四半期について、ジェットブルーは燃料を除くCASMを前年比3～5%上昇すると予想しており、ハーレー氏は、第2半期には単位コストの成長が鈍化し、「第1半期よりも2ポイント以上少ない」単位コストの成長が見込まれると述べています。燃料と最終的な能力レベルによる影響を受ける可能性があります。

ハーレー氏は、第1四半期の平均燃料価格が2.96ドルで、初期ガイダンスの中間値よりも26%高いと報告しました。第2四半期について、4.13～4.28ドルの範囲で燃料価格を予想しており、4月10日現在の先物ブレントカーブに基づくと、前年比で75%上昇すると予想しています。ハーレー氏は、燃料価格が0.10ドル変化するごとに、年間費用が約8500万ドルに相当すると付け加えました。

ジェットブルーはまた、流動性と資金調達についても説明しました。ハーレー氏は、同社は四半期末に24億ドルの流動性を有しており、過去12か月間の売上高の26%に相当し、17～20%の目標を上回っており、6億ドルの未引き落としローリングクレジットファシリティを除くものであると述べました。同社は最近、航空機担保で5億ドルの資金を調達し、最大7億5000万ドルまで増額できるアコーディオン機能を備えており、2021年の転換社債の残高3億2500万ドルを返済しました。ハーレー氏は、燃料価格の影響の大きさを考慮して、流動性目標を維持するために、追加の2億5000万ドルのアコーディオン額を引き出す可能性があると述べました。

資本支出と納品について、ハーレー氏は、第1四半期の資本支出は1億4100万ドルで、タイミングによりガイダンスを下回ったと述べました。ジェットブルーは、第2四半期に約2億7500万ドルの資本支出、2026年には約8億ドルの資本支出を見込んでいます。また、予想されるA220の納品は、以前にガイダンスとしていた14機から2026年には12機に減少すると述べました。

経営陣は、需要が維持されており、JetForwardが進行していることを繰り返し強調しましたが、会社が年間通期見通しを再開できるかどうかは、燃料の可視性に依存すると述べました。「燃料とそのマクロ環境への影響に関する可視性が高まるにつれて、年間通期見通しを更新する計画を立てます」とジェラギ氏は述べました。

ジェットブルー・エアウェイズ（NASDAQ:JBLU）について

ジェットブルー・エアウェイズ株式会社は、ニューヨーク州ロングアイランドシティに本社を置く低コストの定期旅客航空会社です。2000年の就航以来、同社は競争力のある運賃と、無料の機内エンターテイメント、無料のスナックと飲み物、機内Wi-Fiなど、強化された機内アメニティを組み合わせた評判を築いてきました。ジェットブルーは、効率性と運用の一貫性をサポートする、エアバスA320ファミリーおよびエンブラエル190航空機の単一機材を使用しています。

同社の主要な提供品には、エコノミークラスの旅行と、Mintと呼ばれるプレミアムビジネスクラスの製品が含まれており、一部のトランskontinentalおよび国際路線で、フラットベッドシート、厳選された料理、そして高水準のサービスを提供しています。