McKesson (MCK) 2026年度第4四半期決算トランスクリプト

画像ソース: The Motley Fool。

日付

2026年5月7日木曜日 午後4時30分（米国東部時間）

通話参加者

- 最高経営責任者 — Brian Tyler

- 最高財務責任者 — Britt Vitalone

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完全なカンファレンスコールトランスクリプト

Brian Tyler: ジェニ、ありがとうございます。午後の早い時間帯に、マク Kesson の第4四半期決算説明会にご参加いただき、皆様に感謝いたします。本日、好調な業績で締めくくった第4四半期を発表しました。2026年度は、戦略的成長プラットフォーム全体での勢いに牽引され、調整後希薄化後1株当たり利益を18%増加させました。営業キャッシュフローは62億ドルと好調で、計画を上回りました。株主には51億ドル以上を還元しました。2026年度は、実行と規律あるポートフォリオ戦略により、焦点を絞り込み、継続的な事業の勢いを推進した素晴らしい一年でした。年度初めには、Core Ventures と PRISM Vision を、がんおよび多専門分野プラットフォームに追加しました。

両事業はシームレスに統合され、強力な成長勢いを維持しながら、地域社会における質の高いケアを拡大しています。1年前、私たちは医療・手術ソリューション事業を独立企業に分離する計画を発表しました。以来、その目標達成に向けて significant な進歩を遂げてきました。移行サービス契約を締結し、資金調達取引を実行し、Apollo を少数株主として迎えることで事業自体の分離準備を進めることに合意しました。計画された分離に向けて実行を続ける中で、それが株主価値を解放し、両組織の戦略的明確化をもたらすと確信しています。

1月には、ノルウェーからの撤退を完了し、ポートフォリオ最適化への規律あるアプローチを継続し、欧州事業からの完全撤退へのコミットメントを果たしました。事業面では、戦略に合わせて組織構造をより良く調整するための動きを行いました。新しい報告セグメントを導入し、成長分野の透明性を高め、事業の運営方法や資本配分方法との報告をより良く一致させました。これらの戦略的イニシアチブの実行は、2026年度に達成した好調な業績を牽引し、2027年度に向けて良い位置につけています。今後、2027年度の調整後希薄化後1株当たり利益は43.80ドルから44.60ドルの範囲になると予想しています。

戦略的に焦点を絞ったポートフォリオ、健全なバランスシート、明確な事業モデルにより、ヘルスケアバリューチェーン全体で果たす重要な役割を担いながら、株主のために長期的な価値を提供できる有利な立場にあります。次に、当社の事業優先事項が McKesson の未来をどのように形作っているかをご説明します。まず、私たちのあらゆる活動の主要な推進力である人材と文化に焦点を当てます。私たちは複雑で急速に進化する環境で事業を展開しており、未来を定義するには、価値観と使命に根ざしながら、リーダーシップの方法を進化させ続ける必要があります。

私たちは、価値観、誠実さ、包括性、顧客第一、尊敬、卓越性を表す I2CARE の原則をもって、これを文化に組み込んでいます。そして、リーダーシップの原則である LEADRx を通じて。これらを合わせて、私たちのリーダーシップ処方フレームワークとなります。これは、説明責任、信頼、顧客へのサービス提供に焦点を当てることを強化します。LEADRx は、大胆な意思決定を導き、スピード感を持って重要な結果をもたらし、明日のチームを構築するための共通の基準を提供します。私は常に Team McKesson と、彼らがこれらのリーダーシップ行動をどのように実証しているかに感銘を受けています。本日、私と経営陣にとって exceptional なパートナーであった2人の個人を表彰したいと思います。四半期中に、Britt の退職計画を発表しました。

彼の在任期間中、彼は McKesson の財務基盤の強化、資本配分フレームワークの推進、そして長期的な持続可能な成長に向けた同社の位置づけにおいて critical な役割を果たしました。彼のリーダーシップは、規律、明確さ、そして株主のための価値創造への揺るぎない焦点によって特徴づけられました。Britt は、将来にわたって会社に貢献し続ける強力で深い財務組織の構築を支援しました。Britt が CFO を務めている間に、株主リターンが500%以上増加したことに言及しないわけにはいきません。これは年率20%以上の成長率です。Britt、ありがとう。さらに、取締役会の変更を発表します。

Don Knauss は、外部取締役の年齢ガイドラインに従い、7月の2026年年次株主総会前に取締役会での任期を終了します。Don の steady なリーダーシップと、取締役会の独立議長としての significant な貢献に感謝します。5月1日付けで、私は取締役会議長に選任され、McKesson の取締役会で7年の経験を持つ Dominic Caruso と共に務めます。彼は、継続的な強力な独立した監督を保証する、リードインディペンデントディレクターを務めます。次に、戦略的柱について説明します。まず、がんおよび多専門分野プラットフォームから始めます。

専門医薬品の強力な成長が続いており、差別化されたソリューションポートフォリオを活用してアクセスを改善し、地域社会のプロバイダーを支援し、バイオ医薬品顧客に valuable なデータと洞察を提供しています。これらのプラットフォームの継続的な拡大を嬉しく思っています。米国がんネットワークにとって、 remarkable な成長の年でした。2026年度には570人以上のプロバイダーを追加しました。これは2010年以来最大の純増数です。4月には、ワシントン州とアイダホ州にクリニックを展開する Cancer Care Northwest を追加し、さらに事業範囲を拡大しました。Core Ventures をプラットフォームにオンボーディングするための能力を引き続き活用しています。

例えば、当社のデータおよびインサイト事業である Ontada は、現在、フロリダがん専門医および研究機関からの院内処方データを組み込んでいます。これにより、より広範な地域社会のがん治療の状況における採用とパフォーマンスのトレンドをより良く評価するために、バイオ医薬品顧客に提供するデータが拡大します。プラットフォームをスケールアップするにつれて、ワークフローを改善し、患者体験を向上させるために、自動化と AI を組み込んでいます。米国がんネットワーク内では、Ambient Scribe テクノロジーが現在1,900人以上のプロバイダーによって使用されています。これにより、彼らは患者とより多くの時間を過ごし、文書作成にかかる時間を短縮し、訓練された仕事を行うことができるようになります。

これらの機能は、データテクノロジーとスケールを活用して、医師の生産性を meaningfully に向上させ、ケア提供により多くの時間を割けるようにする方法を示しています。当社の網膜および眼科プラットフォーム内では、PRISM Vision は過去1年間でプロバイダー数を約20%増加させ、Spokane Eye Clinic と、最近では5月に Retina Macula Institute を迎え入れ、ミッドアトランティック地域を超えて事業範囲を拡大しました。次に、バイオ医薬品サービスプラットフォームに移りましょう。当社の第4四半期は通常、患者の年次確認をサポートする最も忙しい時期です。今年は、これまでで最も成功したシーズンとなり、患者が必要な医薬品にアクセスするための旅において、記録的な340万人の患者をサポートしました。

強力な実行、規律ある計画、そしてテクノロジーと自動化の適用を含む継続的な生産性投資を通じてこれを達成しました。その結果、各常勤従業員は、前年と比較して今シーズン、120人の患者を多くサポートしました。差別化されたスケーラブルなネットワークに支えられた継続的な事業の勢いを嬉しく思っています。私たちは50,000以上の薬局と100万人以上のプロバイダーとデジタルで接続されており、ほとんどの治療領域を代表する650以上のバイオ医薬品ブランドをサポートしています。過去1年間で、ブランド医薬品および専門医薬品で約100億ドルの患者の節約を支援しました。その大部分は非GLP-1薬でした。

私たちは、手頃な価格の課題による処方箋の放棄を推定1,200万件防ぎ、患者が医薬品にアクセスすることを1億3,500万回以上可能にしました。この規模と継続的な勢いを基盤に、テクノロジーを活用したサービスへの戦略的焦点を進めるために、事業に継続的に再投資しています。これらの投資は、製品機能の強化、顧客体験の向上、そして自動化の促進に焦点を当てています。最近、私たちは、治療開始を遅らせることが多い断片化に対処するために設計された、業界初の統合型専門アクセスおよび手頃な価格ソリューションを立ち上げました。このソリューションは、給付確認、事前承認、および手頃な価格のサポートを単一の調整されたワークフローに接続することにより、高コストでハイタッチな医薬品の治療開始までの時間を短縮するのに役立ちます。

これは、アクセスが最も重要であるバイオ医薬品顧客をサポートするために、当社の規模とテクノロジーを活用している強力な例です。北米流通に移りましょう。私たちは、より回復力がありスケーラブルな流通プラットフォームを継続的に構築する上で、オペレーションの卓越性と長期的な持続可能性に焦点を当てています。最近、新しいモントリオール流通センターの成功裏の立ち上げという重要なマイルストーンを達成しました。当社のサプライチェーンの未来イニシアチブの一環として、この最先端の施設は critical な容量を拡大し、AI とロボットによって駆動される高度な保管および検索システムを含む、業界をリードする自動化を備えており、精度とパフォーマンスの基準を引き上げています。

この施設が完全に稼働すれば、回復力を強化し、カナダ東部全域のサービス信頼性を向上させ、より迅速かつ一貫性のある効率的な顧客と患者へのサービス提供能力を強化します。当社のサプライチェーン全体で、AI駆動の在庫計画機能は、受動的な意思決定から、よりテクノロジーを活用したリアルタイムの意思決定へと移行するのに役立っています。AI を使用して、統合環境内で需要、供給、在庫、およびオペレーション全体のエンドツーエンドの計画を接続および調整する高度な計画システムを実装しました。この変革により、運転資本の節約を実現し、2026年度の強力な営業キャッシュフローに大きく貢献しました。

北米の医薬品の約3分の1を流通するスケーラブルなネットワークを運営しているため、サプライチェーンの回復力を保護することに大きな誇りを持っています。1月には、20州以上にわたる significant な冬の天候が輸送ネットワークを圧迫しました。早期のリスク監視、積極的な計画、そして強力な実行を通じて、安全なオペレーションを維持し、顧客と患者への混乱を最小限に抑えました。これは、当社の事業モデルの強度と信頼性、そして優れたサービスへの注力を裏付けるもう一つの例です。過去四半期には、インフレ抑制法に関連するブランド医薬品の価格変更の第一波を成功裏に乗り越えました。

予想通り、収益成長への影響がありましたが、当社の事業のファンダメンタルズとメーカーに対する当社の価値提案の強さは非常に強く、2026年度の調整後セグメント営業利益の二桁成長がそれを証明しています。私たちは、当社が提供する critical なサービスに対する適切な報酬を確保し、規律を持って事業を管理し続けており、これは持続的な長期成長に向けて有利な立場にあります。私たちはダイナミックな政策環境で事業を展開しています。McKesson は、すべての人々の医療を進歩させる変更を推進するために、政策立案者と協力し、提唱する独自の役割を担っています。当社の差別化された能力は、市場と共に進化し、より良い成果を可能にするために、引き続き当社を位置づけると確信しています。

次に、ポートフォリオアクションに関する簡単なアップデートを提供します。4月には、医療・手術ソリューションの分離準備において重要なマイルストーンに達しました。10億ドルのシニアセキュアードタームローンAと10億ドルのコミットメントラインという2つの資金調達取引を完了しました。これは、事業の独立した資本構造を確立し、分離準備を支援し、独立企業としての財務的柔軟性を持つ新会社を位置づけるのに役立ちます。また、Apollo Funds との間で、医療・手術ソリューションへの12.5億ドルの戦略的少数投資に関する最終合意を発表しました。これは約13%の少数持分を表し、新会社の総企業価値を約130億ドルと評価しています。この取引は、規制当局の承認と慣習的なクロージング条件の対象となります。

私たちは事業運営の管理権と過半数の所有権を維持しながら、複雑なカーブアウトや公開市場取引のサポートにおける Apollo の経験から恩恵を受けます。これは、分離の次の段階を実行し、株主価値の最大化に明確に焦点を当てた計画された IPO の準備を進める上で、もう一つの significant な前進です。最後にこれを締めくくります。McKesson は、当社の成長戦略の強さ、差別化されたポートフォリオの価値、そして規律あるポートフォリオ管理を反映した、もう1年間の強力な事業実績を達成しました。私たちは、事業全体にわたる明確な勢いと、強固な基盤から2027年度に入ります。私たちは、その勢いを継続し、顧客、パートナー、株主のために持続的な長期価値を提供できる有利な立場にあります。

Britt にマイクを渡す前に、McKesson の従業員の献身と貢献に感謝したいと思います。これらは私たちの成功の基盤です。これは Britt の最後の決算説明会でもあります。20年間の outstanding なリーダーシップとサービスに感謝したいと思います。計画通り、Britt は CFO の交代期間中、チームをサポートし続け、チームと事業の継続性と安定性を確保します。また、医療事業の分離計画を含む、当社の優先事項の実行において貴重な視点を提供する戦略アドバイザーとしても務めます。それでは、Britt、あなたにマイクを渡します。

Britt Vitalone: Brian、ありがとう。そして、午後の早い時間帯に。2026年度は、 exceptional な財務実績のもう1年となりました。私たちは、コア戦略全体で堅調な成長を達成すると同時に、長期的な株主価値を創造する規律ある実行とポートフォリオアクションを通じて、事業レバレッジを拡大しました。通期では、連結収益は4030億ドルに達し、12%増加しました。調整後営業利益は15%増加して65億ドルとなり、調整後希薄化後1株当たり利益は18%増加して39.11ドルとなりました。2025年度の McKesson Ventures 投資からの利益を除くと、調整後希薄化後1株当たり利益は20%増加しました。これは、事業全体での強力な実行と、当社の事業ファンダメンタルズの継続的な強さによるものです。注目すべきは、これらの結果が、本日再確認する長期成長目標を上回ったことです。

本日は、第4四半期および通年の結果をレビューし、その後、2027年度の見通しについて説明します。特に言及しない限り、私のコメントは調整後結果を参照します。連結結果に移る前に、第4四半期に影響を与えた3つの項目について簡単に触れたいと思います。