新しい暗号通貨規制はトランプ家の大きな恩恵となる可能性、業界関係者が語る

火曜日、主要な米国の金融規制当局は、規制要件を緩和し、業界関係者はトランプ家の事業に利益をもたらすと信じている暗号通貨業界の規則を発表しました。
証券取引委員会（SEC）は、暗号通貨業界の新しいガイドラインを発行し、何が証券として該当し、何が該当しないかという長年の疑問に答えることを目的としています。証券として分類されると厳格な監督が必要になります。SECのポール・アトキンズ委員長は、この枠組みをセクターの「トークン分類法」と呼んでいます。商品先物取引委員会（CFTC）と共同で発表されたガイドラインは、暗号通貨ベースの資産の大部分を商品、収集品、支払いトークン、または「デジタルツール」として分類し、SECのより厳格な監督と開示要件から除外します。この新しい枠組みの下では、株式や債券などの既存の証券のブロックチェーンベースの表現のみが、証券として分類されます。
法律専門家、ロビイスト、暗号通貨起業家へのインタビューによると、これらの新しい規則は、暗号通貨セクターの既存の規制と開示要件を大幅に緩和する可能性があり、暗号通貨ベースの活動に対する追加の機関金融の関心を刺激する可能性があります。これらの市場の変化は、トランプ家のさまざまな暗号通貨プロジェクトにとって恩恵となる可能性があります。
「この最新の解釈は、利益を上げながら社会的に価値のない暗号通貨の発行と取引活動を促進するためにトランプ政権が取ってきた他の措置と一致しています」と、コロンビア大学ビジネススクールとコロンビア法学部のシニアフェローであるトッド・ベイカー氏は述べています。
ドナルド・トランプの2期目の政権下で、SECは、ジョー・バイデン政権下、および最初のトランプ政権下で行われていた、頻繁な執行措置を通じてセクターを規制し、幅広い暗号通貨資産を証券として扱うという以前のアプローチから後退しました。
アトキンズ委員長は火曜日、ガイドラインを発表したブロックチェーンサミット、ワシントンD.C.を拠点とするThe Digital Chamberという暗号通貨に焦点を当てたロビイストグループが主催する会議での演説で、「私たちはもはや『証券とあらゆるもの委員会』ではありません」と述べました。
彼の発言は、集まった聴衆と業界全体から拍手を受けました。The Digital ChamberのCEO、コーディ・カーボーン氏は、SECとCFTCの発表は、「これらの機関がデジタル資産技術を強く理解しており、イノベーションと消費者保護のバランスを取ることを目指していることの指標であり、米国が世界の暗号通貨の中心としての役割を確固たるものにするための一歩です」と述べました。
公式声明の中で、アトキンズ委員長は、ガイドラインは、議会がより包括的な立法を検討している間、「橋渡し」として設計されたものであると述べました。この立法、Clarity法は、暗号通貨企業と銀行がステーブルコインの保有者に対する利息の提供に関する議論によって議会をゆっくりと通過するため、不確実な未来に直面しています。ブロックチェーン協会、著名な暗号通貨ロビイストグループのCEOであるサマー・マーシンガー氏は、機関の調整は「近い将来に役立つ」一方、立法は「永続的な確実性を提供する」と述べました。
新しい規制は、SECの監督からトランプ家の暗号通貨事業を免除
トランプ家の暗号通貨イニシアチブは、アトキンズ委員長の「トークン分類法」の下でSECの監督から免除されるいくつかのカテゴリーに及びます。具体的には、「ミームコイン」と呼ばれる種類の暗号通貨であり、純粋に投機的な性質のものであるプロジェクトが含まれます。2025年1月に2期目の就任式を行った直後、トランプ氏は$Trumpと呼ばれる独自のミームコインを立ち上げました。2025年5月、大統領は$Trumpトークンの最大購入者220人を招き、$Trumpトークンに約1億4800万ドルを費やした上位25人の購入者向けの「レセプション」を主催しました。ファーストレディのメラニア・トランプも、$Melaniaと呼ばれるミームコインをリリースしました。
グラシー・チェン氏（BitgetのCEO）によると、ミームコインなどの投機的な資産に対する機関投資家の関心は、狭められた証券分類によって高まる可能性があります。ミームコインやその他のトークンは、「執行の不確実性により、以前はリスクが高いと見なされていました」と彼女は述べました。
ベイカー氏（シニアフェロー）によると、ガイドラインは、他のトランプ家関連の暗号通貨トークンも証券とは見なされないことを再確認しています。これには、米ドルにペッグされた価値を持つ暗号通貨トークンであるUSD1ステーブルコイン、および暗号通貨プロジェクトの開発に関する投票権を保有者に与える「ガバナンストークン」である$WLFIが含まれます。
両方とも、2024年にトランプ家のメンバーによって共同設立された暗号通貨会社であるWorld Liberty Financialによって発行されています。ウォール・ストリート・ジャーナルによると、トランプ家は$WLFIトークンの2025年9月のローンチ後、純資産で50億ドルを獲得しました。同紙の追加報道によると、アブダビの王室の関連者が、5億ドルの価値のある金融取引の一環としてWorld Liberty Financialの49%の秘密の持ち株を取得したことが明らかになり、買収と引き換えの汚職スキームの疑いが浮上しました。トランプの息子たちが共同設立したAmerican Bitcoin Corpは、大きな変化はない可能性があります。
「World Liberty Financialは常にコンプライアンスを最優先事項としており、業界をリードする他の企業と同様に、規制当局および立法府が定めたルールに従い続けます」とWorld Liberty Financialの声明に書かれています。同社は、これらの新しい規則が発表される前にSECとCFTCと連絡を取らなかったと付け加えています。
法律事務所Fox Rothschildのパートナーで、暗号通貨と金融技術を専門とするスティーブン・アシェッティーノ氏によると、新しいガイドラインは、ミームコインを「デジタル収集品」として分類するものであり、SECの管轄下にもCFTCの管轄下にも含まれません。 「つまり、強制的な開示も、証券法に基づく詐欺防止措置もありません」とアシェッティーノ氏は述べています。「このギャップは、深刻な公的注意を必要とします。」
アトキンズ委員長は橋渡しと呼んでいますが、これらの規則はトランプ政権よりも長く続く可能性があります。アシェッティーノ氏は、規制ガイドラインは理論的には将来の政権によって覆される可能性がありますが、暗号通貨の拡大が金融市場を変える方法を取り消すのは困難であると述べています。