Nexstar、60億ドルの買収資金調達のため高格付け債発行を準備

(Bloomberg) -- Nexstar Media Group Inc.は、Tegna Inc.の買収提案の資金調達を支援するため、早ければ来週にも投資適格債市場に参入する計画であり、これにより取引の借入コストが低下する可能性がある。
関係者によると、Bank of America Corp.は投資家に対し、NexstarがFitch Ratingsから2つ目の投資適格格付けを取得し、潜在的な高格付け債発行を進めることができると示唆している。
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同社関係者によると、テキサス州アービングに拠点を置くテレビ局運営会社は、資金調達パッケージの一環として、ハイイールド無担保債の発行も検討しているという。取引に紐づく27.5億ドルのレバレッジドローン発行の締め切りは水曜日と設定されていた。関係者によると、最終決定は下されておらず、計画は変更される可能性がある。
債券発行は、買収およびTegnaの債務の一部借り換えのために、Bank of America、JPMorgan Chase & Co.、Goldman Sachs Group Inc.が引き受けた57.3億ドルの債務を借り換える予定である。
この債券発行構造は、Paramount Skydance Corp.によるWarner Bros. Discovery Inc.の買収計画と類似しており、こちらも投資適格債とジャンク格付け債を組み合わせることが予想される。通常、借り手はどちらか一方を選択するが、両方を同時に選択することは稀である。
ケーブルテレビプロバイダーのCharter Communications Inc.も、投資適格 secured bonds とジャンク格付け unsecured notes の両方を持っており、両市場から資金調達を行っている。
Nexstarは、S&P Global RatingsとMoody’s Ratingsの両方から非投資適格の発行体格付けを受けており、これはブルーチップ企業よりもデフォルトリスクが高いことを意味する。しかし、同社の secured debt はS&PからBBB-の格付けを得ており、これは投資適格の最低ランクである。同社はこの計画を進めるために、secured debt に関する2つ目の高格付けを必要としている。
Nexstarはコメント要請に応じず、Fitchも同様であった。Bank of Americaはコメントを控えた。
Nexstarの債券発行は、今月の買収関連のレバレッジドファイナンスの活発化の一部であり、銀行は買収資金として引き受けた債務のオフロードを求めている。この波は、AIによる混乱への懸念と中東での紛争激化が市場を不安定にする中で、投資家の食欲を試している。
Nexstarは昨年8月、64の米国テレビ局を運営するTegnaを62億ドルの取引で買収することで合意しており、これによりそのリーチは劇的に拡大する見込みである。