任天堂、Switch 2の値上げと弱い販売予測で8%下落

任天堂の株価は月曜日、ゲーム大手である同社が主力コンソールであるSwitch 2の売上が当会計年度に減少すると警告し、メモリコストの上昇により同デバイスの価格を引き上げた後、急落した。

任天堂の株価は東京で8.4%安の7,020円で取引を終え、2024年8月以来の安値となった。同株は今年34%下落している。

金曜日、任天堂は世界中の市場でSwitch 2コンソールの値上げを発表した。AIインフラブームに牽引されたメモリチップ価格の未曽有の急騰により、デバイスの製造コストが増加したためである。

任天堂は、2027年3月に終了する当会計年度のSwitch 2の販売台数を1,650万台と予測していると発表した。これは昨年6月の発売以来の1,986万台を下回る。1年未満のコンソールの販売台数の予測される減少は、投資家の間で懸念を引き起こしている。

「任天堂は、通常、新コンソールの場合とは異なり、当会計年度にはSwitch 2のハードウェア販売台数が減少すると予測しています」と、Kantan GamesのCEOであるセルカン・トト氏は月曜日にCNBCに語った。「最大の要因は、もちろん任天堂が需要の軟化につながると考えている値上げです。」

「低め」のガイダンス

任天堂は保守的なガイダンスを出すことで知られている。トト氏は、最新の数字も同様である可能性が高いと述べた。

「任天堂はいつものように低めに見積もっていると信じています。なぜなら、ユーザーは時間の経過とともにコンソールの新しい価格に慣れるからです」とトト氏は述べた。

Morningstarのディレクターである伊藤和典氏は、日曜日のメモで、任天堂のガイダンスは「過度に保守的」であると述べた。

「メモリコストの長期的なインフレを考えると、コンソール価格の値上げは避けられなかったと考えています。出荷台数の弱いガイダンスは需要に対する過度の慎重さを反映している可能性が高いですが、値上げ自体は控えめであり、出荷台数は同社が予想するよりも好調に推移すると予想しています」と伊藤氏は述べた。

Switch 2の価格は米国で50ドル、日本で10,000円（64ドル）引き上げられた。

伊藤氏は、当会計年度のSwitch 2の売上台数は、任天堂自身の1,650万台という予測に対し、1,900万台に達すると予想している。

「任天堂の株価は割安だと考えています」と伊藤氏は述べた。「市場は短期的な逆風と保守的なガイダンスに過度に焦点を当てている一方で、1億人以上のSwitchユーザーが新しいプラットフォームに移行し、ゲーム購入が増加することによる長期的な収益成長を過小評価しています。」

ゲーム販売に関する懸念

市場が注目していたもう一つの指標は、任天堂のソフトウェア、つまりゲームの販売台数でした。なぜなら、ブロックバスタータイトルはハードウェアの販売を促進するのに役立つからです。

日本のゲーム大手は、オリジナルSwitchとSwitch 2のソフトウェア販売台数が2027年3月期に1億6,500万台に達すると予想していると述べた。これは前年比約11%の減少となる。

「ゲーム出荷台数ガイダンスの前年比減少は、任天堂がパイプラインに自信を持っていないことを示唆するリスクがあります」とMorningstarの伊藤氏は述べた。「しかし、ユーザーエンゲージメントは通常、コンソールサイクルの2年目に加速するため、これは悲観的すぎると考えています」と彼は付け加え、Morningstarはソフトウェア販売台数を任天堂自身の予測を上回る2億500万台と予測している。

任天堂は、Switch 2で「マリオカートワールド」や「ポケモンポコピア」など、いくつかの初期のゲームで成功を収めています。「ポケモンポコピア」は驚くべきバイラルヒットとなり、3月に発売されてから5週間で400万台以上を販売しました。

しかし、投資家は任天堂のゲームパイプライン、特にマリオやゼルダのような象徴的なキャラクターが登場する今後のゲームについて、さらに詳しく聞くのを待っています。投資家は、同社が通常、今後の主要ヒット作を発表する場である「Nintendo Direct」イベントを発表するのを注意深く見守っています。

「来月にも、2026年のソフトウェアラインナップを提示する新しいNintendo Directプレゼンテーションがあるはずです」とトト氏は述べた。