Okta株は2026年に20%下落。ソフトウェアの黙示録を生き残れるか？

<p>アイデンティティおよびアクセス管理企業のOkta（OKTA）は、2月23日に6.4%下落し、2月20日には9.2%下落した後、人工知能（AI）企業AnthropicがClaudeモデルの新セキュリティツールをリリースした。AIラボは、このサービスがソフトウェアコードのセキュリティ上の欠陥を分析し、修正を推奨できると述べた。</p>
<p>AIがソフトウェアの使用に取って代わるという懸念から、ソフトウェア企業は「ソフトウェアの黙示録」という非難にさらされている。今年の株価は20%下落しているが、Oktaはこの嵐を乗り越えることができるだろうか？</p>
<p>カリフォルニア州サンフランシスコに本社を置くOktaは、主要なアイデンティティおよびアクセス管理企業として運営されている。同社は、シングルサインオン、多要素認証、ユーザーライフサイクル管理などのコアサービスを通じて、人々をテクノロジーに安全に接続するクラウドベースのプラットフォームを提供している。</p>
<p>SaaSプロバイダーとして、Oktaはワークフォースと顧客のアイデンティティの両方のニーズに対応し、数千のアプリケーションと統合されてクラウド、オンプレミス、ハイブリッド環境全体でシームレスなアクセス制御を可能にする中立的なハブとして機能する。同社はグローバルな拠点を基盤に世界中の事業をサポートし、あらゆる場所の組織に安全なデジタル体験を提供している。同社の時価総額は126億ドルである。</p>
<p>成長の減速は、サブスクリプションの拡大の鈍化と、現在の残存履行義務（cRPO）ガイダンスの低迷により、投資家の懸念を引き起こしている。過去52週間で、Oktaの株価は19.66%下落したが、年初来（YTD）では16.99%下落している。AIへの懸念から2月23日に52週安値の68.77ドルを記録したが、その水準からは4.73%上昇している。</p>
<p>フォワード調整ベースでは、Oktaの株価収益率（P/E）は20.67倍であり、業界平均の22.41倍よりも低い。14日間のRSIは31.77で、売られすぎの領域に近づいていることを示している。</p>
<p>Okta、第3四半期の予想を上回る収益と利益の増加</p>
<p>Oktaは、2026会計年度第3四半期（2025年10月31日終了）の決算で、予想を上回る結果を発表した。同社のサブスクリプション収益は前年同期比（YOY）11.2%増の7億2400万ドルとなり、総収益は11.6%増の7億4200万ドルとなった。この数字は、ウォールストリートのアナリストが予想していた7億3000万ドルよりも高かった。</p>
<p>第3四半期までに、年間契約額が10万ドルを超える顧客は5,000社を超えた。cRPOは前年同期比13%増加したが、これは将来のサブスクリプション収益と相関が高いことから重要である。しかし、Oktaの過去12ヶ月間のドル建て純維持率は低下しているが、第3四半期時点で106%を維持している。</p>
<p>二桁のトップライン成長は、ボトムラインの利益にもつながっている。Oktaの非GAAP営業利益率は、前年比21%から24%に増加した。非GAAP EPSは0.82ドルで、前年同期比22.4%増となり、アナリストが予想した0.75ドルを上回った。</p>
<p>ウォールストリートのアナリストは、Oktaの将来の収益について楽観的である。同社は、2026会計年度第4四半期（3月4日市場終了後に発表予定）にEPSが前年同期比16%増の0.29ドルに上昇すると予想している。2026会計年度には、EPSは前年比210%増の1.24ドルに急増し、2027会計年度には16.9%増の1.45ドルになると予測されている。</p>
<p>アナリストはOkta株についてどう考えているか？</p>
<p>Oktaは最近、格付けの再確認と目標株価の変更を受けている。今月、みずほのアナリストは同株に「アウトパフォーム」の格付けを維持したが、セクターのマルチプル圧縮を理由に目標株価を110ドルから100ドルに引き下げた。アナリストは、セクターを取り巻く弱気なセンチメントにもかかわらず、忍耐強い投資家にとって「ソフトウェアにおける異常に魅力的な投資」があると見ている。</p>
<p>同日、TruistのアナリストJunaid SiddiquiはOktaに「買い」の格付けを維持したが、Truistのソフトウェアセクターに対する広範な見解の一環として、目標株価を125ドルから115ドルに引き下げた。AIの嵐を乗り越える企業とリスクにさらされる企業との間には、区別があるだろう。同じセンチメントを共有し、KeybancのアナリストEric Heathは目標株価を130ドルから115ドルに引き下げながらも、「オーバーウェイト」の格付けを維持した。</p>
<p>より強気な見方では、先月、Stephensのアナリストは同株を「イコールウェイト」から「オーバーウェイト」に引き上げ、目標株価を97ドルから120ドルに引き上げた。同調査会社は、AIやクラウド採用といった永続的なトレンドに後押しされたアイデンティティセキュリティの有利な成長見通しを強調しており、アイデンティティを主要な戦略的焦点として位置づけ、Oktaの成長の転換点に対する信頼の高まりを示唆している。</p>
<p>Oktaは依然としてウォールストリートで支持されており、アナリストは全体としてコンセンサスで「モデレート・バイ」の格付けを与えている。同株を格付けした41人のアナリストのうち、過半数の25人が「ストロング・バイ」、2人が「モデレート・バイ」、12人が「ホールド」、1人が「モデレート・セル」、1人が「ストロング・セル」と評価している。コンセンサス目標株価の111.65ドルは、現在の水準から55.3%の上昇を示している。さらに、ストリート最高目標株価の145ドルは、102.6%の上昇を示している。</p>
<p>主なポイント</p>
<p>ソフトウェア株の下落は市場を懸念させているが、ソフトウェアの使用がなくなる可能性は低い。実際、Anthropicの新ツールがサイバーセキュリティ企業にもたらす脅威について、バンク・オブ・アメリカのアナリストは、AIはコードスキャンなどのターゲットワークフローにおける効率を高めることができると考えている。しかし、現在のところ、包括的なエンドツーエンドのセキュリティプラットフォームに取って代わるために必要な可視性、制御、信頼性を欠いている。わずかな減速が予想されるものの、Oktaのファンダメンタルズは必ずしも即時の警戒信号を示していない。したがって、同株は依然として注目に値する可能性がある。</p>
<p>公開日現在、Anushka Duttaは本記事で言及されている証券のいずれにも直接的または間接的なポジションを持っていなかった。本記事の情報およびデータはすべて情報提供のみを目的としている。本記事はBarchart.comに最初に掲載された。</p>