OpenAI、AI競合他社がエンタープライズ契約を巡り競争する中、17.5%の保証リターンでプライベートエクイティファームを誘致

OpenAI、AI競合他社がエンタープライズ契約を巡り競争する中、17.5%の保証リターンでプライベートエクイティファームを誘致

ChatGPTの開発元であるOpenAIは、2つの人工知能企業が買収ファームを誘致して合弁事業を設立し、新たな資本を調達してエンタープライズAI製品の展開を加速させようとする中、競合のAnthropicよりも手厚い金融パッケージをプライベートエクイティファームに提供しています。

PEファームを誘致するため、OpenAIは投資家に17.5%の最低保証リターンを約束しており、これはロイター通信に情報を提供した関係者によると、優先株式の一般的な水準を大幅に上回る数字です。同社はまた、TPG Inc.やAdvent International Corp.などのファームからのコミットメントを求めており、最新のAIモデルへの早期アクセスも提供しているとのことです。OpenAIは最近、企業顧客への注力を強化しており、この分野ではAnthropicが長らく優位に立っていました。

関係者によると、Anthropicの並行した取り組みには、そのような保証リターンは提供されていませんでした。

これらの働きかけのタイミングは注目に値します。わずか数週間前、両社は国防総省との注目度の高い論争に巻き込まれました。Anthropicは、Claude AIが完全に自律型の兵器システムや米国市民の大規模監視に使用されるのを防ぐためのセーフガードに対する最終的な裁定権を主張した結果、2億ドル規模の国防総省との契約の可能性から撤退しました。国防総省はAnthropicを「サプライチェーンリスク」とレッテル貼りするという前例のない動きで対応し、米国テクノロジー企業に対して連邦機関からのブラックリスト登録を行い、国防総省とも協力する業界パートナーにリスクをもたらしました。トランプ大統領は、すべての政府機関にAnthropicのツールの使用を中止するよう指示しました。同社はこの件で訴訟を起こしています。

2月28日に契約が破談になった数時間後、OpenAIは国防総省の機密システムにAIツールを供給する独自の契約を発表しました。当初は機会主義的だと批判されたこの契約は、シニアロボティクス幹部の辞任を含むOpenAI内部の意見の相違と、消費者からの反発を引き起こし、「イーロンが狂う前にこのテスラを買った」タイプの間でChatGPTのアンインストールが急増しました。OpenAIは後にガードレールを強化するために条件を修正しました。

そして、悪いニュースなど存在しないかのようで、Anthropicの姿勢は人気を博しました。同社のClaudeアプリは米国のダウンロードチャートでトップに躍り出て、サインアップは過去最高を記録しました。

レースは始まった

これらの合弁事業により、両社はプライベートエクイティファームが所有する数百の既存企業にカスタマイズされたAIを迅速に展開できるようになり、顧客維持率を大規模に向上させる深い統合が生まれます。

ボストン・コンサルティング・グループのAI部門のマット・クロップ氏は、「エンタープライズ、できるだけ多くのデスクを確保するための大きなレースがあります」と述べています。「カスタマイズされたAIモデルが企業のシステムに統合されると、切り替えははるかに困難になります。」

とはいえ、一部の買収ファームは、経済性、柔軟性、利益に関する懸念を理由に、取引を見送っています。関係者によると、Thoma Bravo LPは内部レビューの後、オプトアウトし、マネージングパートナーのオーランド・ブラボーは長期的な利益プロファイルを疑問視しました。

懐疑論者は、大手PEファームはすでにAIプロバイダーに直接アクセスできると主張し、合弁事業が十分な増分価値を提供するかどうか疑問視しています。他の人々は、買収ファームが自社の投資家にAI戦略を示すプレッシャーを感じています。

それでも、議論は続いており、いくつかのファームがより小さな持ち分を取得すると予想されています。OpenAIは、TBG、Bain Capital、Brookfield Asset Managementなどが参加する中、約100億ドルのプレマネーバリュエーションで、そのベンチャーのために約40億ドルを調達するために最終交渉に入っています。Anthropicは、エンタープライズに焦点を当てた取り組みのために、Blackstone、Hellman & Friedman、Permiraにアプローチしています。

Tyler Durden
Mon, 03/23/2026 - 11:25