Oracle は「ハイパーグロース」を追求するためにキャッシュを燃やしている。AI成長株はそれでも買いか？

<p>Oracle（NYSE: ORCL）の最新の四半期決算と来会計年度のガイダンスには、多くの好材料がありました。</p>
<p>決算発表を受けてOracle株は急騰しましたが、この記事執筆時点では年初来で20%下落しており、テクノロジーセクターの3.3%下落やS&P 500の2%下落を大きく下回っています。</p>
<p>AIは世界初の兆万長者を生み出すのでしょうか？ 当社のチームは、NvidiaとIntelの両社が必要とする重要なテクノロジーを提供する、「不可欠な独占企業」と呼ばれる、ほとんど知られていない企業に関するレポートを公開しました。<a href="https://api.fool.com/infotron/infotrack/click?apikey=35527423-a535-4519-a07f-20014582e03e&amp;impression=6dcf23da-3b17-4e03-af5e-29e267374365&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.fool.com%2Fmms%2Fmark%2Fa-sa-ai-boom-nvidias%3Faid%3D10891%26source%3Disaediica0000069%26ftm_cam%3Dsa-ai-boom%26ftm_veh%3Dtop_incontent_pitch_feed_yahoo%26ftm_pit%3D18914&amp;utm_source=yahoo-host-full&amp;utm_medium=feed&amp;utm_campaign=article&amp;referring_guid=6b7e3dfe-2339-40ad-a504-86fe6b92536c">続きを読む »</a></p>
<p>Oracleが驚異的なペースで資金を燃焼させているにもかかわらず、投資家にとって「証明が必要」な状況が続いている理由と、その明白なリスクにもかかわらず<a href="https://www.fool.com/investing/stock-market/types-of-stocks/growth-stocks/?utm_source=yahoo-host-full&amp;utm_medium=feed&amp;utm_campaign=article&amp;referring_guid=6b7e3dfe-2339-40ad-a504-86fe6b92536c">グロース株</a>が買いに値するかどうかについての洞察を以下に示します。</p>
<h2>ハイパーグロースのコスト</h2>
<p>Oracle Cloud Infrastructure（OCI）が主導する指数関数的な人工知能（AI）成長の詳細なロードマップを発表した後、Oracle株は昨年9月に史上最高値を付けました。しかし、それを実現するためには、Oracleはかなりの借金を抱える必要があります。なぜなら、同社のデータベースおよびデータ管理ソフトウェア部門は、コストをカバーするのに十分なキャッシュフローを生み出していないからです。</p>
<p>投資家がこの負債の結果を消化するにつれて、Oracleは過去6か月で大規模な売りを経験しました。そして、キャッシュバーンはさらに悪化しました。Oracleは、2026会計年度の最初の3四半期までのフリーキャッシュフロー（FCF）がマイナス438億ドルであったと報告しました。これは、2025会計年度のプラス262億ドルのFCFと比較して大幅な悪化です。</p>
<p>Oracleの共同CEOでありOCIの責任者であるClay Magouyrkは、2026会計年度第3四半期の決算説明会でキャッシュバーンについて次のように述べています。</p>
<blockquote>
<p>現在、EPS（1株当たり利益）などを伸ばし続けているにもかかわらず、利益がさらに高くない理由は、同時に多くのものを建設中で、それらのための費用がかかっているからです。私たちはその点において非常に優れています。建設が行われている時間を最小限に抑えるのが非常に得意です。その期間中のコストを削減するのも非常に得意です。しかし、それらはゼロではありません。そして、私たちのビジネスがこのハイパーグロース段階を経ているため、それが収益性に対する唯一の重荷となっています。しかし幸いなことに、私たちはその容量を提供するのが非常に得意であり、ますます上手になっています。その容量が提供されるとき、それはすべて非常に収益性の高いレートで既に契約されています。したがって、これらの要因を組み合わせると、提供された容量とAIビジネスの収益性の継続的な増加の両方に非常に自信を持っています。</p>
</blockquote>
<p>Oracleの全体的なコストは、ネットワーク、ハードウェア、電力コストの低下を通じてデータセンターの運用が改善されるにつれて低下しています。しかし、その支出は依然として問題です。</p>