オラクルが3万人の人員削減、ナイキは再び失速

Motley Fool Moneyの今回のエピソードでは、Motley Foolの寄稿者であるトラビス・ホイウム、ルー・ホイットマン、レイチェル・ウォーレンが以下のトピックについて議論します。

- OpenAIの1220億ドルの資金調達。

- ナイキの失望。

- オラクルの3万人の人員削減。

Motley Foolのすべての無料ポッドキャストの全エピソードを聴くには、ポッドキャストセンターをご覧ください。投資する準備ができたら、このトップ10の買い推奨銘柄リストをご覧ください。

AIは世界初の兆万長者を生み出すのか？ 私たちのチームは、NvidiaとIntelの両方が必要とする重要なテクノロジーを提供する「不可欠な独占企業」と呼ばれる、ほとんど知られていない企業に関するレポートをリリースしました。続きを読む »

全文のトランスクリプトは以下の通りです。

今すぐオラクルの株を買うべきか？

オラクルの株を買う前に、これを検討してください。

Motley Fool Stock Advisorのアナリストチームは、投資家が今すぐ買うべき10の最高の株式を特定しました…そしてオラクルはその中にはありませんでした。選ばれた10の株式は、今後数年間で巨額のリターンを生み出す可能性があります。

Netflixが2004年12月17日にこのリストに載った時のことを考えてみてください…もしあなたがその時1,000ドルを投資していたら、550,348ドルになっていたでしょう！ または、Nvidiaが2005年4月15日にこのリストに載った時のことを考えてみてください…もしあなたがその時1,000ドルを投資していたら、1,127,467ドルになっていたでしょう！

さて、Stock Advisorの総平均リターンは959%であり、S&P 500の191%と比較して市場を圧倒するパフォーマンスです。最新のトップ10リストをお見逃しなく。Stock Advisorで入手でき、個人投資家によって個人投資家のために構築された投資コミュニティに参加してください。

*Stock Advisorのリターンは2026年4月10日現在。

このポッドキャストは2026年4月1日に録音されました。

トラビス・ホイウム: OpenAIが1220億ドルを調達します。次に何が起こるのでしょうか？Motley Fool Moneyが始まります。Motley Fool Moneyへようこそ。私はトラビス・ホイウムです。今日はレイチェル・ウォーレンとルー・ホイットマンが参加しています。皆さん、昨日の終日の大きな見出しは、OpenAIが、公式に1220億ドルを調達したということでした。まだ全額の現金は手に入っていないと思いますが。しかし、これはAmazon、SoftBank。MicrosoftがOpenAIに投資するために再びゲームに戻ってきたということです。しかし、ルー、私はいくつかのことについて興味があります。これは間違いなくシリコンバレーで最大の調達額であり、おそらく単一の調達額としても史上最大ですが、彼らはまだ収益化にはほど遠いです。これはIPOを近づけるのでしょうか？そして、Arcファンドも投資しています。今、小売も裏口から入ってきています。それについてどう思いますか？大きな質問ですが、IPOの準備をしているように見えますが、それでもなお、多額の現金を燃やしています。

ルー・ホイットマン: いくつかのことは過去のものであることに注意することが重要です。これらは、発表されたものの一部、あるいは少なくとも以前に報道されたものの締めくくりを発表しているだけです。多くは単に来るべきものでした。IPO、見てください、彼らは月あたり約20億ドルの収益があると言っていますので、評価額は約35倍の売上高で計算してください。皆さん、正直に言って、もっと悪いものを見たことがあります。

トラビス・ホイウム: それほどクレイジーではありませんが、それは本当です。

ルー・ホイットマン: しかし、理論的には成長しているので、それは良いことです。これには大きな注意点があります。Amazonのお金の一部は、汎用人工知能（AGI）の達成に関連しています。それがいつ起こるか、見てみましょう。それは単なる弁護士の餌のように感じませんか？2年後にAIが実際に汎用知能であるかどうかを争って裁判になるような気がしませんか？しかし、ここで興味深いのは、これから何が起こるかを理解しようとすることです。OpenAIは上場したいと考えています。株式はすでにセカンダリー市場で取引されています。報道によると、現在これらの株式の買い手を見つけるのは難しいとのことです。Anthropicが話題です。それが本当なら、より良い指標だと思います。繰り返しますが、私はそれらの市場にはいません。私はそれを知りません。もし本当なら、それは彼らがやってきたすべての努力を発表するプレスリリースよりも興味深いデータポイントです。しかし、正直に言って、OpenAIは勝利を必要としていました。彼らにとっては数週間は大変でした。たとえこれが単に「私たちはまだこのゲームにいる。私たちはまだこのゲームにいる。これだけの現金があるのを見てくれ。私たちを軽視しないでくれ」と言っているだけだとしても。今、彼らに必要なのはそれかもしれません。

トラビス・ホイウム: レイチェル、これを見てどう思いましたか？ルー・ホイットマンが言ったように、これらの一部はすでに起こることがわかっており、今後数年間で莫大な現金が燃焼するという予測があるため、多額の現金が必要であることもわかっていました。しかし、世界の最大手企業の一部が多額のお金をそれに注ぎ込んでいるというのは、依然として注目に値するように思えます。

レイチェル・ウォーレン: この資金調達ラウンドでOpenAIの評価額は約8520億ドルになります。これを比較すると、S&P 500のほとんどのブルーチップ企業の時価総額よりも大きいです。OpenAIはまだ公開市場に参入していません。もちろん、過去には、プライベート市場の評価額と、企業が公開市場に参入した後の姿との間にギャップが見られました。ルーが述べたように、彼らは月あたり約20億ドルの収益を上げています。しかし、彼らは2026年に140億ドルの損失を見込んでいます。彼らはすでに、データセンターと汎用人工知能への投資により、今後2年間で約1150億ドルの現金を燃焼させる計画だと述べています。

それから、IPOが投資家にとってどのように意味をなすのかを考えています。あなたが機関投資家であれば、あなたはAI経済全体の基盤に賭けていることになります。私たちは、機関投資家が実質的に、その事業の一部を所有することに唾を垂らしているのを見てきました。その魅力が、公開上場にどのように翻訳されるのか、興味があります。

これほどの規模の評価額を見ると、少なくとも近い将来の成功の大部分はすでに織り込まれています。IPO後の株価が本当に急騰するためには、OpenAIは成功するだけでなく、歴史上最も価値のある企業の一つになる必要があります。本当に興味深いのは、S-1提出書類を見たときでしょう。正確な利益率構造、コンピューティングコストのカーテンを本当に剥がすことです。もしそれらの開示が収益の減少を示したり、オープンソースの競合他社が価格決定力を奪っていることを示したりした場合、成長至上主義の物語はすぐに悪化する可能性があります。これらが現在私が考えていることです。

ルー・ホイットマン: IPOは興味深いですね。IPOはゲーム化できます。これはニュースではなく、何も話していません。例えば、SpaceXが1兆5000億ドルを達成する（あるいはそれ以上）理由の1つは、彼らが多くの株式を売らないことです。需要に基づいて供給を設定できます。OpenAIは非常に異なる話です。議論の余地がありますが、たとえ彼らがここから成功したとしても、熱狂は去っています。出口を探している内部関係者がたくさんいるでしょう。さらに、莫大な資金が必要です。彼らは実際にこの資金をできるだけ早く調達する必要があるため、小さなスライスを売るような立場にはありません。それは、うまくやるのが難しいIPOです。それが次の動きだと思います。実際、IPOの前に追加のブリッジラウンドが見られるとしても、驚きではありません。少なくとも今後6ヶ月以内にIPOが実現する可能性が高いとは思いません。

トラビス・ホイウム: ルー、彼らがこの状況にあるというのは確かに課題ですね。私たちはこのような企業を見てきました。私の過去の記憶では、SunEdisonは一時的に市場で最も熱い株の一つでしたが、彼らのビジネスモデル全体は、次のラウンドを調達することに依存していました。それは理論的には支払われるはずでした。それは実際に機能していましたが、機能しなくなったとき、そしてOpenAIは今日、AGIの目標がますます遠くに移動し続けているという点で同じ状況にあるように見えます。AGIは、キャッシュフローの万能薬です。しかし、そこに至るまでには莫大な資金が必要になります。市場がそれを拒否し、今日彼らがいる8000億ドルの企業から、IPO価格が4000億ドルだったとしましょう。それでも世界で最も大きな企業の一つですが、それは非常に問題です。

私がこれに持ち込みたかったもう一つのことは、彼らに資金を提供している企業は世界最大級の企業であり、それらはますますストレッチされています。私はAmazonのフリーキャッシュフローとバランスシートを見ているだけです。過去12ヶ月のフリーキャッシュフローは80億ドル未満で、2026年にはマイナスになり、660億ドルの負債があります。あなたは少し異なる物語を得ています。MicrosoftやGoogleのような企業は、もう少しキャッシュフローがあります。彼らは、データセンター以外のいくつかの事業で行う必要がある同じような投資を持っていません。しかし、SoftBankはこれらのラウンドに資金を調達するために借入をしています。プライベート市場は、おそらく私たちがこれまでに見たことのないレベルまでストレッチしているようです。ルー、少なくともそれは合理的な考え方ですか？金曜日に、Amazonのような企業が「来年は支出を減らします」と言ったら、市場はどのように反応するかについて話しました。市場が好意的に反応するポイントに達しましたか？それはおそらくOpenAIにとっては問題でしょう。

ルー・ホイットマン: 他のストーリーにも触れるときに、それについても話すことができます。現時点でこれらの企業のいくつかがある状況について、まさにあなたがOpenAIのためにケースを作りました。私は間違っているでしょう。OpenAIは上場するでしょう。なぜなら、ここから追加のプライベート資金の選択肢は少ないと思うからです。見てください、OpenAIが上場するのに最適な時期は1年前だったと思います。そして彼らはそうしなかったので、今、彼らは現実に直面しています。彼らにはお金があると思います。しかし、一部のベンチャーキャピタリストがこのラウンドからの償還が利益にならないかもしれないという状況に直面していることを考えると、彼らが必要とするレベルになるでしょうか？それは、ここからプライベート資金調達を行うことを非常に困難にするでしょう。彼らは窮地に陥っていると思います。そして、だからこそ、これらすべてのプレスリリースとかなりの劇的な削減が見られるのだと思います。彼らは「私たちを覚えて」という状況にあると思います。

トラビス・ホイウム: あなたが言ったように、Anthropicが今、注目の的だから、それは興味深いでしょう。戻ってきたら、今日のもう一つのホットな株、ナイキに移ります。ナイキは急落しており、取引されています。あなたはMotley Fool Moneyを聴いています。

広告:

リッチ: 南北戦争と再建は、アメリカ史の画期的な時代でした。

トレイシー: 連邦を守り、奴隷を解放するために戦争が戦われた時。

リッチ: その戦争後、国家を再建する仕事が、すべてのアメリカ人の自由と正義を保証するための闘争に変わった時。

トレイシー: 私はトレイシーです。

リッチ: 私はリッチです。

トレイシー: このアメリカ史の画期的な時代を深く掘り下げるために、私たちと一緒に参加しませんか。

リッチ: 南北戦争と再建を、ポッドキャストを見つけるすべての場所で探してください。

トラビス・ホイウム: Motley Fool Moneyへようこそ。ナイキは14%下落しています。私たちが水曜日の早い時間に録音しているとき、彼らは平凡な四半期報告を発表しました。昨日の市場終了後です。これはしばらくの間、素晴らしい業績を上げていない企業ではありませんが、収益は横ばいでした。実際、定率換算の売上高は減少しました。レイチェル、何が見えましたか？そして、市場は今日何を拒否しているのでしょうか？

レイチェル・ウォーレン: 市場は、CEOのエリオット・ヒルがまだ主導している、この数年間の厳しい事業再建にいくらか忍耐を失っていると思います。これは彼らの第3四半期報告でした。収益は110億ドル強、1株当たり利益は0.35ドルでした。これらは実際、アナリストの予想をわずかに上回りました。しかし、市場の反応、これは現在約8年ぶりの低水準だと思いますが、来期のガイダンスに対する深い不安を反映していると思います。彼らは来四半期に2〜4%の売上高減少を予測しており、これは彼らにとって重要な市場であった中国本土での20%の収益減少予測も背景にあります。

また、経営陣が市場をクリーンアップするために、一部のクラシックなフットウェアフランチャイズの在庫を意図的に削減している時期でもあります。これは一部の数字に圧力をかけています。関税による利益率の圧力もあります。これはナイキのようなビジネスにとって依然として注目すべき要因です。事業のU字回復を示唆する可能性のあるいくつかの回復の兆しがあります。パフォーマンスランニングカテゴリーは、いわば進歩を遂げています。北米の卸売事業と、ナイキが小売パートナーとのかつての関係を再活性化していることも同様です。経営陣は2027会計年度第2四半期までにプラスの粗利益率を期待しています。

しかし、現時点では、私たちはまだ見ています。そして、これは彼らの結果に対する市場の控えめな反応だと思います。ナイキは、オン・ホールディングやホカのような競合他社をどのように打ち負かし、現在ビジネスとして直面している多くの貿易コストやその他の逆風を管理できるのでしょうか？それがすべてどのように展開するかを見るには、あと数四半期必要だと思います。

トラビス・ホイウム: ルー、ここで興味深いのは、私は彼らをアンダーアーマーに例えてきました。これは好ましい例えではありません。しかし、ナイキの株価を見ると、2014年に初めて45ドルの株価を通過しました。株価は12年間どこにも行っていません。記録時には74%の下落ですが、それでも株価は利益の30倍、将来の予測の30倍で取引されています。私たちはターゲットについて話しました。彼らは何も正しいことをできないように見えます。しかし、それから見ると、株価は利益の10倍または11倍で取引されています。もし彼らが状況を好転させることができれば、そこに価値を見出すかもしれないと思います。これは依然としてナイキにとって大きな転換であるはずですが、それが定着しているようには見えません。

ルー・ホイットマン: 私たちは、ホットテイクは私たちの仕事であり、「彼らは破滅した」「彼らは後継者だ」といったことを言うのが好きです。多くの場合、真実は退屈な中間です。ナイキは企業としては大丈夫ですが、株式としては面白くありません。これら両方のことが真実です。すべての暗い見通しにもかかわらず、それは利益を上げている企業であり、年間450億ドルの売上を生み出しています。成長は鈍いですが、成長はしています。それはどこにも行っていません。転換計画があります。それが80年代のようなロケットシフトになるとは思いませんが、転換計画が機能している兆候はあります。それは魅力的な投資ではありません。評価額について言えば、それが何になるのかわかりません。オン・ホールディングスを打ち負かす必要があると話しますが、ポイントはオン・ホールディングスが存在することです。

かつては、その筋肉とマーケティングで、ナイキは市場に氾濫して支配することができました。それはインスタグラムの前でした。それはTikTokの前でした。1人の良いインフルエンサーが、特にニッチやスポーツの場合、あなたをゲームに参加させることができます。世界はナイキに有利に働かない方法で変化しました。それが企業として存続できないと言っているわけではありません。最大の販売業者にならないと言っているわけではありません。