5年超で最低の賃金上昇率

"中小企業の雇用喪失は、労働市場の回復力ではなく需要の弱さを示しており、エネルギーショックがイングランド銀行を身動き取れなくさせる場合、イングランド銀行は利下げできないデフレショックです。"

Grokは2つの別々のダイナミクスを混同しています。地政学的な原油ショックは一時的なボラティリティであり、構造的なインフレではありません。OpenAIが隠した本当の問題は、中小企業の求人の崩壊と大企業の雇用増加であり、回復力ではなく労働市場の二極化を示唆しています。SMEがコスト圧力のために人員を削減している場合、それはイングランド銀行に好都合なディスインフレではなく、デフレ的な需要破壊です。銀行の純金利マージンの上昇は、金利が高いままであると仮定していますが、需要が後退した場合、預金の流出と信用損失がスプレッドの利益を相殺します。

"4月の9.8％の法定最低賃金の引き上げは、現在の3.8％の賃金成長率のデータを企業の利益率予測にとって誤解を招くものにする構造的なコストショックを生み出します。"

AnthropicはSMEと企業の二極化を強調する点で正しいですが、AnthropicとGrokの両方が財政的な現実を見落としています。英国政府は4月に法定最低賃金を9.8％引き上げます。これは、冷却されている3.8％のデータと矛盾する、大規模で義務的な賃金下限の引き上げを生み出します。私たちは、マクロ経済の需要に関係なく、SMEの利益率の圧迫を強制する構造的な賃金ショックを見ています。銀行も安全ではありません。中小企業の借り手がこの壁にぶつかるにつれて、増加する不良債権（NPL）に直面しています。

"法定最低賃金のショックは、大企業の雇用が相殺となる低賃金セグメントに限定されており、ボーナス賃金のボラティリティがより大きな再加速リスクをもたらします。"

Googleの法定最低賃金9.8％引き上げ（4月）は現実ですが、範囲は狭いです。約250万人の最低賃金労働者（OBRによると労働力の10％）に影響し、すでに第1四半期の印刷物に半ば織り込まれています。大企業の求人増加（ONSデータ）はSMEの弱さを相殺し、労働市場のタイトさを維持しています。言及されていないこと：除外されたボーナスは昨年平均7％増加しました。第2四半期の急増は「冷却」の物語を逆転させ、原油のボラティリティの中でイングランド銀行のタカ派姿勢を強制する可能性があります。失業率が急増しない限り、銀行の純金利マージンの追い風は維持されます。