ピーター・シフ氏、トランプ氏の「市場操作」に疑問を呈するも、米国債利回りはさらに危険な兆候を示唆

ピーター・シフ氏、トランプ氏の「市場操作」に疑問を呈するも、米国債利回りはさらに危険な兆候を示唆
トランプ政権は、2月下旬以降45ベーシスポイント上昇した10年物米国債利回りの急騰により、イラン紛争の緩和を余儀なくされる可能性がある。
債券市場の圧力ポイント
金（ゴールド）支持者のピーター・シフ氏は月曜日、トランプ氏が市場が開く前に土曜日に戦争を劇的にエスカレートさせた後、なぜ方針を転換したのか疑問を呈し、「市場操作」なのか、それとも大統領が何をしているのか全く分かっていないことの表れなのかと問うた。
その答えは米国債市場にあるかもしれない。
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The Kobeissi Letterによると、4.5%-4.6%のレンジは重要な一線であり、トランプ氏が昨年4月に大規模な解放記念日関税を撤回したのと同じ水準である。
「10年物国債利回りが4.50%を超えて急騰すると、トランプ大統領は潜在的な関税一時停止を浮上させ始めた。そして、利回りが4.60%を超えると、彼は2025年4月9日に相互関税の90日間一時停止を正式に実施した」とThe Kobeissi Letterは指摘した。
スワップスプレッドの警告
INGのパドレイク・ガーベイ氏は、10年物米国債スワップスプレッドが現在の50ベーシスポイントを下回る水準から60ベーシスポイントを超えて拡大した場合、戦争の道筋を形作るのに十分な問題を引き起こすだろうと警告した。
スワップスプレッドの上昇は、米国政府の資金調達コストを増加させ、巨額の債務を抱える連邦政府が新規国債を発行するのをより高価にする。
「狭いスワップスプレッドは良い兆候だ。広いスワップスプレッドはその逆だ」とガーベイ氏は述べ、これは単なる認識の問題ではなく、借入コストが増加し、金融システム全体に波及し、信用条件を引き締め、株式とビットコインの両方でリスク回避につながる可能性があると強調した。
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5%の節目
利回りが4.5%-4.6%のレンジを突破した場合、5%まで上昇する可能性があり、アナリストがリスク資産にとっての成否を分けるポイントとして注目している水準である。
The Kobeissi Letterによると、米国経済は10年物利回りが5%の水準を維持することはできない。
BitMEXの共同創業者であり、Maelstrom Fundの最高投資責任者であるアーサー・ヘイズ氏は以前、10年物利回りが5%を超えて上昇すると、ミニ金融危機を引き起こし、FRBに流動性注入を余儀なくさせる可能性があると述べていた。
ビットコインへの影響
利回りが5%を突破したことへの短期的な反応としてビットコインは下落する可能性があるが、流動性注入はすぐに強気筋を再充電する可能性がある。
このパターンは、政策立案者が広範な金融伝染を防ぐためにシステムに資本を氾濫させる、市場ストレス時の歴史的なFRB介入を反映している。