プラネット・フィットネス株、今年は大幅下落。今買い時か？

主要なポイント
Planet Fitness は、最近の四半期で同店売上高の減速が見られました。
低価格帯で高付加価値なフィットネス市場における競争が激化しており、同社の成長軌道に圧力をかけています。
今年の大幅な売却後も、株価の評価額は依然としてほとんどの余地を残していません。
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フィットネス事業者 Planet Fitness (NYSE: PLNT) の株は、今年、大きな打撃を受けています。同社の成長の最良の日々が過ぎ去る可能性があるという懸念から、株価は年初来 32% 以上下落しています。
しかし、この急激な売却が魅力的な買い場の機会を生み出しているかどうか疑問に思っている投資家は、事業の根本的な部分を注意深く調べる必要があります。Planet Fitness は依然として、忠実な会員ベースを持つ強力なブランドですが、同社は第 4 四半期にいくつかの主要な指標において減速が見られました。
一方で、Planet Fitness は引き続き急速に事業を拡大しており、価格引き上げにも成功しています。
では、この株は買いでしょうか？ 答えを見つけるために、より詳しく調べる必要があります。
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困難な状況
Planet Fitness の最近の四半期の結果は、依然として事業が拡大しているものの、過去に比べてペースが鈍化していることを示しています。
2025 年の同社の第 4 四半期の収益は、前年比 10.5% 増の 3億7630 万ドルに増加しました。しかし、この種のフランチャイズビジネスにとってより重要な指標は、1 年以上営業している店舗の同店売上高です。Planet Fitness は、この期間の同店売上高が 5.7% 増加したと報告しました。これはプラスですが、2025 年通年の同店売上高の成長率 6.7% からはっきりとした減速を示しています。
また、第 4 四半期の収益成長も、通年で設定された 12.1% のペースを下回りました。
さらに、この最近の業績は、過去に同社が享受してきた高一桁から二桁の同店売上高の成長率とはかけ離れています。
それでも、2025 年は同社にとって良い年であり、181 の新しい Planet Fitness クラブがオープンし、合計クラブ数は約 2,900 に達しました。
また、価格決定力があるという証拠もあります。
「2025 年に約 110 万人の新規 Classic Card 会員を新たに獲得したことは、新しい Classic Card 会員向けの 50% の価格引き上げに対する当社のブランドに対する並外れた需要を強調しています」と、Planet Fitness の CEO である Colleen Keating は、同社の第 4 四半期の決算発表で述べています。
問題は、成功は競争を引き付けるということです。競合する低価格帯のチェーンは、積極的に事業拠点を拡大し、同様の価格帯と魅力的なアメニティを提供しています。
しかし、これは同社に大きな影響を与えているようには見えません。実際、Planet Fitness は今年、収益性の高い Black Card 階層の価格を引き上げる計画です。第 4 四半期の終わりに 66.5% の Black Card 浸透率を記録しており、これにより同社の業績は大幅に改善される可能性があります。さらに、経営陣は第 4 四半期のアップデートで、この期間中に 104 のクラブを開設したことは、その歴史の中で第 4 四半期で最も多くなると強調しました。
さらに、同社は国際的にも有望な機会を持っています。同社は最近、200 を超える国際クラブを突破し、「メキシコ、オーストラリア、スペインなどの既存市場でのプレゼンスを拡大することに注力しており、毎年 1 ～ 2 つの新市場に戦略的に参入しています」と Keating は、同社の決算コールで説明しました。
買うべき時か？
全体として、同社は好調であり、ますます混雑した市場においても価格決定力を示しています。しかし、株価は、大幅に下落した後でも、約 28 倍の利益倍率であり、買いに値するほど安くはないかもしれません。
最近の四半期の売上高の減速と、低価格帯のジム市場における競争の激化を考慮すると、株価は割安よりも適正価格に近いと考えられます。Planet Fitness が同店売上高の減速を続けるか、または会員を維持するために利益を犠牲にするよう競争の圧力がかかる場合、株価はさらに下落する可能性があります。
では、Planet Fitness の株は買いでしょうか？
現時点では、投資家はパスすべきだと考えます。
同社は依然として強力な運営者であり、大規模な物理的拠点を有しています。しかし、株価は依然として、変化する成長と比較してかなり高価に見えます。
ただし、投資家の監視リストに載せる価値のある株です。より混雑したフィットネス市場のリスクをより適切に織り込んだ、より良い参入ポイントを待つことを希望します。
Planet Fitness の株を今すぐ購入すべきでしょうか？
Planet Fitness の株を購入する前に、次のことを考慮してください。
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Daniel Sparks と彼のクライアントは、言及されている銘柄のいずれに対してもポジションを持っていません。The Motley Fool は、Planet Fitness の株式を保有しており、推奨しています。The Motley Fool には開示ポリシーがあります。
ここに記載されている見解と意見は、著者の見解と意見であり、必ずしも Nasdaq, Inc. の見解を反映するものではありません。