Sequans (SQNS) 2026年第1四半期 決算書き起こし

画像ソース：The Motley Fool。

日付

2026年5月5日（火）午前8時（米国東部時間）

通話参加者

- 会長兼最高経営責任者 — ジョルジュ・カラム

- 最高財務責任者 — デボラ・チョート

- 投資家対応 — デビッド・ハノーバー

全体カンファレンスコールトランスクリプト

オペレーター： 皆様、こんにちは。2026年第1四半期シーカンス決算カンファレンスコールへようこそ。私の名前はハワードと申します。本日のオペレーターを務めさせていただきます。[オペレーター指示] 本カンファレンスは録音されますのでご了承ください。それでは、投資家対応のデビッド・ハノーバー様にお電話をお繋ぎします。デビッド様、どうぞ。

デビッド・ハノーバー： オペレーター様、ありがとうございます。そして、本日の通話にご参加いただいている皆様、ありがとうございます。シーカンス・コミュニケーションズからは、CEO兼会長のジョルジュ・カラム、CFOのデボラ・チョートが参加しております。ジョルジュに交代する前に、シーカンスを代表して、参加者の皆様に以下の重要な情報をお伝えしたいと思います。まず、シーカンスは本日午前、決算発表を行いました。そのコピーは、当社のウェブサイトwww.sequans.comのニュースルームセクションでご覧いただけます。次に、本カンファレンスコールには、将来のイベントや将来の財務実績、および潜在的な資金調達源に関する予測およびその他の将来の見通しに関する記述が含まれています。

本リリースに含まれる現在および過去の事実および状況以外のすべての記述、当社の事業戦略、コスト最適化計画、戦略的選択肢、新規戦略的契約を締結する能力、売上高の見通し、パイプラインを収益に転換する能力、および将来の事業運営に関する目標に関するすべての記述は、1995年証券訴訟改革法、1933年証券法（改正後）セクション27A、および1934年証券取引所法（改正後）セクション21Eの意味における将来の見通しに関する記述です。

これらの記述は単なる予測であり、将来のイベントに関する現在の信念および期待を反映したものであり、仮定に基づいており、リスクおよび不確実性の影響を受け、いつでも変更される可能性があります。当社は、非常に競争が激しく急速に変化する環境で事業を展開しています。新たなリスクは随時発生します。これらのリスクおよび不確実性を考慮すると、これらの将来の見通しに関する記述に依拠したり、過度に依拠したりすべきではありません。実際の結果または成果は、予測または将来の見通しに関する記述に含まれるものと大きく異なる場合があります。当社の事業および財務結果に影響を与える可能性のある要因に関する詳細は、証券取引委員会に提出された当社の公開書類に含まれています。

それでは、ジョルジュ・カラムに交代します。どうぞ、ジョルジュ様。

ジョルジュ・カラム： デビッド様、ありがとうございます。皆様、おはようございます。まず、当社の資本配分戦略について、IoT半導体事業の継続的な実行と並行して、デジタル資産保有の管理にどのように取り組んでいるかを含めて、簡単にアップデートさせていただきます。当社の優先事項は明確です。私たちは、まず第一にIoT戦略の実行、製品事業の拡大、そして規律ある方法での5Gロードマップの推進に注力し、長期的な株主価値を創造します。並行して、当社はビットコイン保有を実用的かつ機会主義的なアプローチで管理し続けています。現在の市場状況を踏まえ、今年初めに、債権者との早期償還契約を交渉することにより、債務関連リスクをすべて排除することを決定しました。

これにより、担保として保有していたビットコインの売却を通じて、2026年6月1日までに転換社債9,450万ドルを全額償還することが可能になります。本日現在、この債務の約62％をすでに償還しており、残りの残高は今後数週間で償還されます。6月1日までに、ほぼ無借金のバランスシートと、担保とならない資産として少なくとも600ビットコインを保有することになる見込みです。今後、当社はこれ以上のトレジャリー戦略を追求する意向はありません。代わりに、当社の目標は、市場状況とより広範な資本ニーズのバランスを取りながら、規律ある方法でこれらの保有資産を時間とともに収益化することになります。

重要なのは、事業のサポート、5G IoTロードマップへの投資、および事業拡大に伴う安定性を提供するために、強力な現金ポジションを維持することに引き続き注力していることです。次に、事業の運用面に移ります。当社のIoT半導体事業は、堅調な基盤的勢いを継続的に示しています。第1四半期の収益は610万ドルでした。この業績は、当社の予想とほぼ一致しており、サービス収益のタイミングの変動によって一部相殺されたものの、供給上の課題にもかかわらず、製品収益の継続的な強さを反映しています。今後も、強力なバックログから引き続き恩恵を受け、短期的な可視性が良好です。

当社の受注残高は増加を続けており、今年については主に製品関連で約2200万ドルの収益がすでに確保されており、来年第1四半期にまで及ぶ注文の初期兆候もあります。これにより、2026年を通じて事業の軌道に対する自信が高まり、設計勝利パイプラインおよび関連するKPIの健全性が確認されます。当社の通期見通しは、生産に移行する設計勝利プロジェクト数の増加によって引き続き支えられています。当社は、設計勝利プロジェクトからの潜在的な3年間の製品収益3億ドル以上を抱えて今年を開始しました。そのうち、44％はすでに生産段階に達し、収益を生み出しています。

第1四半期には、さらに3件の設計勝利プロジェクトが生産に移行し、第2四半期には追加のプロジェクトが続く見込みです。その結果、現在の設計勝利パイプラインの半分以上が6月末までに生産に入り、潜在的な3年間の収益で約1億5000万ドルを占めると引き続き予測しています。新規顧客とのエンゲージメントでも強力な勢いが見られます。第1四半期には、1ダース以上の新規顧客プロジェクトとエンゲージし、そのうち6件は設計勝利として確定しました。これらのプログラムは、2027年以降の成長に貢献すると予想されます。当社の製品パイプラインは、主に4G、CAT-M、CAT-1bisテクノロジーによって引き続き推進されています。

また、防衛およびドローン用途を含む幅広いソフトウェア無線アプリケーションをサポートするRFトランシーバー製品も含まれています。さらに、4GおよびセルラーIoT展開の将来の後継となる5G eRedCapに関する初期エンゲージメントを開始しました。スマートメーター、テレマティクス、資産追跡は、引き続き当社の最も強力な垂直分野であり、セキュリティ、eヘルス、医療、その他の産業用途がそれに続きます。次に、製品の立ち上げと主要な推進要因に移ります。Cat-Mは、主に資産追跡およびスマートメーター展開によって、2026年の重要な成長ドライバーであり続けています。

この事業は、多くのCat-M設計勝利プロジェクトが現在生産に入り、主要顧客での展開が進んでいるため、強力な可視性と安定した注文パターンに支えられ、予想通りに拡大しています。CAT-1bisは、テレマティクス、セキュリティ、および一部のメーター用途にわたる複数の顧客の立ち上げに支えられ、ブレークアウトの年を迎える態勢が整っています。すでにいくつかの設計勝利からの収益貢献が見られており、追加のプロジェクトが下半期に生産に入ると予想されています。また、現在の市場ダイナミクスによって推進される追加の機会も見られ、シーカンスがシェアを獲得するための機会が生まれています。

RFトランシーバー事業では、コミットされたバックログに支えられ、既存顧客からの安定した需要が継続しており、下半期には追加の貢献が見込まれます。同時に、特に防衛およびドローン用途において、多数の新規見込み顧客とエンゲージしており、近い将来にこれらの機会の一部を獲得し始めると予想しています。また、RFポートフォリオのリーチをさらに拡大する可能性のあるライセンスおよびコラボレーションの機会についても、議論を進めています。より広範には、当社の製品パイプラインは成熟を続けており、いくつかの設計勝利プログラムが生産に向けて進んでいます。また、既存顧客との間で次世代製品の機会も見られ、当社のインストールベースに付加的なアップサイドを提供しています。

同時に、IoT接続における次の主要な移行、すなわち4Gから5Gへの移行に向けて積極的に準備を進めています。当社の5G eRedCapソリューションに対する市場の需要は、特にモバイルネットワーク事業者が4Gスペクトルを再利用し、より広範な5G展開を加速しようとしていることから、引き続き強まっています。重要なのは、IoTアプリケーションがこの4Gから5Gへの移行の最終段階を占めることです。そしてこれらのアプリケーションは、多くの場合10年以上という長いデバイスライフサイクルを必要とし、シームレスで将来性のある移行パスが不可欠となっています。4G時代とは異なり、市場が複数のセルラー技術カテゴリに断片化されたのに対し、5G IoTの状況はより合理化され、eRedCapを中心に主要な標準として中心になると予想しています。

これにより、顧客とサプライヤーの両方にとって、より効率的でスケーラブルなエコシステムが生まれます。シーカンスはこの移行において有利な立場にあります。当社はすでに4Gポートフォリオ全体にわたって確立された顧客基盤を持っており、これらの関係を活用して5Gソリューションを導入すると予想しています。多くの場合、顧客は既存の展開と互換性があるように設計されたソリューションを使用して移行できるため、よりスムーズなアップグレードパスが可能になります。当社は5G eRedCapプログラムで引き続き順調に進捗しています。四半期中には、最初のエンジニアリングテストチップを受け取り、現在社内で評価中です。これは、顧客サンプリングに向けた重要なマイルストーンであり、2027年下半期の目標を引き続き目指しています。

今後、5G IoTは、市場規模とデバイスあたりの価値の両方の点で、大幅な長期成長機会をもたらし、4Gと比較して価格設定ダイナミクスを改善すると考えています。次に、サービスとライセンスに移ります。当社のサービスおよびライセンス事業は、高マージンの収益の重要な源泉であり続けていますが、収益認識のタイミングは四半期ごとに変動する可能性があります。この点に関して、2026年中に収益に貢献する可能性のあるいくつかの進行中の議論があります。これらには、当社のRFおよび5G IPポートフォリオを活用したライセンスおよびコラボレーションの機会、およびさまざまな小規模なサービス契約に関する大規模なグローバルパートナーとのエンゲージメントが含まれます。

これらの機会は、当社の製品主導の収益基盤に潜在的なアップサイドを提供する一方で、新しい市場やアプリケーションへのリーチを拡大します。当社は、これらの議論を収益に転換することに注力しつつ、タイミングに関する期待を管理しています。サプライチェーンの面では、ダイナミックなコストおよび供給環境で事業を継続しています。メモリ価格の大幅な上昇が見られ、チップとモジュールの両方のコストに影響を与えています。当社は、顧客需要を満たせるようにしながら、これらのコスト圧力に対処するために積極的に取り組んでいます。同時に、メモリやパッケージングなどの主要コンポーネントのマルチソーシングを含む、供給を確保するための先制的な措置を講じてきました。

現在の計画に基づくと、2027年のベースライン需要の供給は確保されていると考えていますが、潜在的なアップサイドシナリオを引き続き監視しています。全体として、コスト圧力と供給上の課題は現実ですが、管理可能であり、業界全体のトレンドと一致しています。2026年を通じて、規律あるコスト管理とキャッシュバーンの削減に引き続き注力していきます。当社の目標は、収益が拡大するにつれて、年末までに損益分岐点ランレートに到達することです。昨年後半にコスト削減計画を実施しました。そして、その全効果は年央まで実現しませんが、下半期には経費目標を達成できると確信しています。

運転資本のダイナミクスは、特に生産立ち上げのサポートやサプライチェーン要件の管理に伴い、成長とともに進化し続けます。これらのダイナミクスは短期的な変動を生む可能性がありますが、長期的な収益成長と一致しています。全体として、当社の業績は、中核となるIoT事業の強化、財務規律の改善、および資本戦略における柔軟性の維持において進歩していることを示しています。第2四半期の見通しに関して、現在、収益は680万ドルから740万ドルの範囲になると予想しており、主に製品収益によって牽引され、新規ライセンス契約が成立した場合には潜在的なアップサイドがあります。バックログと設計勝利パイプライン全体での継続的な勢いに基づき、収益は年内の残りの期間、逐次的に増加すると予想しています。

また、キャッシュバーンの削減にも引き続き注力しており、事業が拡大するにつれて、年末までにキャッシュフローの損益分岐点に近づくことができると引き続き信じています。今後も、収益性の加速と株主価値のさらなる向上につながる戦略的選択肢を引き続き評価していきます。当社にとって明確なのは、当社が強固な立場から事業を行っているということです。当社は、堅調なバランスシート、成長し生産性が向上しているIoT事業、そして長期的な価値の主要な推進力となると信じている差別化された5GおよびRF IPポートフォリオを持っています。前述のように、IoTにおける4Gから5Gへの移行は、市場における根本的な変化を表しています。

eRedCapが主要な標準になると予想されることから、4Gサイクルで見たものよりも、より大きく、より統一され、よりスケーラブルな市場が生まれると信じています。シーカンスはこの進化から利益を得るためのユニークな立場にあります。当社は、既存の4G顧客基盤を5Gへの自然な参入ポイントとして活用し、顧客にとってより効率的な移行を可能にすると同時に、自社の市場投入までの時間を加速させると予想しています。予想されるプレミアム価格設定と拡大された市場機会と組み合わせることで、これは長期的な大幅な成長と収益性の向上を推進する態勢を整えていると考えています。

並行して、6月1日までに債務の償還を完了し、規律ある資本配分を継続し、状況が進化するにつれて機会主義的に行動する柔軟性を維持しながら、強力な現金ポジションを維持します。全体として、IoT事業の拡大、5Gロードマップの推進、新しいRFトランシーバー事業の開発、そしてシーカンスの潜在能力を最大限に引き出すと信じている主要な推進要因の実行に引き続き注力していきます。それでは、財務結果の詳細についてデボラに交代します。デボラ様、どうぞ。

デボラ・チョート： ジョルジュ様、ありがとうございます。皆様、こんにちは。まず、第1四半期の財務結果をレビューし、次にバランスシートとデジタル資産保有のアップデートを提供します。第1四半期中、当社の財務結果は、IoT事業の基盤的勢いと、バランスシートの強化および資本構造の簡素化のために今年初めに実施された措置の影響を反映し続けました。2026年第1四半期の総収益は