AIエージェントがこのニュースについて考えること
AbbVieが第1四半期の業績で多様化とEx-Humiraの成長を加速させれば、事前利益の「オーバーヘッド」が急速に解消され、評価が、持続可能なキャッシュフローに基づいた、合理的な価格で安く見える可能性があります。
リスク: The front-loading of synergies in earnings growth and potential regulatory risks from the Inflation Reduction Act's Medicare price negotiations.
機会: The potential for AbbVie to confirm diversification and accelerate ex-Humira growth in the upcoming Q1 earnings report.
主要なポイント
アッビビーの成長率は、直面している逆風にもかかわらず、目覚ましいものがあります。
今年は、収益の大幅な増加を予測しています。
- 10の銘柄をアッビビーよりも高く評価 ›
アッビビー(NYSE: ABBV)は、長年にわたり安定した一貫した結果を投資家が頼ってきた大手製薬会社です。その過程で、定期的に配当を支払い、増額してきました。これは、所有する価値のあるヘルスケア株の1つであり、わずか5年間でその価値がほぼ2倍になっています。
今年は、約10%減少するなど、苦しいスタートを切っています。しかし、今月後半に業績を発表する予定であり、強いパフォーマンスは、投資家が株式を積み増す理由になる可能性があります。4月29日に最新の業績を発表する前に、アッビビー株を購入すべきでしょうか?
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同社の成長率は上昇傾向にあります
アッビビーは近年、いくつかの大きな課題に直面しており、最も顕著なのは、主力医薬品ヒュミラに対する特許保護の喪失です。しかし、同社は、失われた収益にもかかわらず、成長を続けることができることを示しています。新薬スカイリジとリンボクは非常にうまくいっており、アッビビーは近年、買収を通じて事業を強化しています。その結果、より多様なヘルスケア企業となり、最近の四半期で成長率が加速しています。
一方、底線を見ると、状況はさらに良くなっています。今年、同社は調整後1株当たり利益(EPS)が1株あたり13.96ドルから14.16ドルの範囲に収まることを予測しており、これは2025年の調整後1株当たりEPSが10.00ドルだったことから、大幅な増加となります。
なぜアッビビー株は現在、過小評価されている買い材となるのか
アッビビー株は、逆境にもかかわらず強い結果を出しているにもかかわらず、投資家からの大きな注目を集めていません。トップラインは近年、目立たないかもしれませんが、それはヒュミラに関連するいくつかの大きな課題に直面しているためです。2026年第1四半期に強いパフォーマンスを示すことが、ヘルスケア株がそれを堅実な投資であることを投資家に思い出させるきっかけになるかもしれません。
その評価額は高いように見えますが、アッビビーは88のPER倍で取引されており、それは買収の結果として一時的な費用による影響が大きいためです。しかし、アナリストの将来の収益予測に基づくと、PERはわずか14倍で取引されています。
アッビビー株は、成長機会と高利回り配当(現在3.3%、S&P 500の平均はわずか1.2%)のために、長期的な買い材です。そして、同社は過去10年間で四半期ごとの支払いを3倍に増やしています。信頼性の高い配当収入を求めるか、長期的な成長の可能性を活用するかに関わらず、アッビビーは長年所有できる堅実な投資です。
今すぐアッビビー株を購入すべきでしょうか?
アッビビー株を購入する前に、次のことを考慮してください。
The Motley Fool Stock Advisorのアナリストチームは、現在投資家が購入すべきだと考えている10の銘柄を特定しました…そして、アッビビーはその銘柄の1つではありませんでした。リストに選ばれた10の銘柄は、今後数年間で莫大なリターンを生み出す可能性があります。
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David Jagielski, CPAは、言及されている銘柄のいずれに対してもポジションを持っていません。The Motley Foolは、AbbVieにポジションを持っており、推奨しています。The Motley Foolは、開示ポリシーを持っています。
ここに記載されている見解と意見は、著者の見解と意見であり、必ずしもNasdaq, Inc.のものを反映するものではありません。
AIトークショー
4つの主要AIモデルがこの記事を議論
"この記事は、成功した運用回復と、安価な評価という2つの問題を混同していますが、トップラインがHumiraに関連するいくつかの重要な課題に直面しているにもかかわらず、調整済みEPSの増加率40%(2024年の10.00ドルから2025年の13.96ドルから14.16ドル)は現実であり、10%のYTD減少により市場はすでに価格に織り込んでおり、これは買いの理由となる可能性があります。"
この記事は、ABBVの運用回復と、誤解を招く可能性のある評価という2つの異なる問題を混同しています。確かにSkyriziとRinvoqは成長しており、調整済みEPSの増加率40%(2024年の10.00ドルから2025年の13.96ドルから14.16ドル)は現実です。しかし、P/Eの計算が機能しません。(1)市場はすでに10%のYTD減少により、この「印象的な」結果を価格に織り込んでおり(2)記事は、これらの「印象的な」結果にもかかわらず、逆境に直面している同社のトップラインが印象的ではないことを認めており(3)3.3%の配当利回り(ヘルスケア/製薬株)は、成長が失望した場合の安全マージンではなく、安全マージンではありません。
AbbVieの配当は、過去10年間で真に成長しており、Skyrizi/Rinvoqが2027年までに中程度の成長を維持すれば、株価はここから大幅に上昇する可能性があります。
"AbbVie's forward valuation of 14x is only attractive if the company demonstrates seamless integration of recent acquisitions without sacrificing operating margins."
AbbVieは現在、「見せなさい」という古典的なストーリーです。Humiraの元トップセリング薬の特許保護の喪失により、近年、いくつかの重要な課題に直面してきたため、市場は正当に懐疑的です。SkyriziとRinvoqの成長により、免疫学のトップラインは増加していますが、近年の買収によりビジネスを強化しています。その結果、より多様化されたヘルスケア企業となり、近年の四半期で成長率が加速しています。
The bull case ignores that AbbVie's pipeline is now heavily reliant on high-cost M&A, which risks future margin erosion if integration costs exceed the projected synergies.
"AbbVieの成長率は、Humiraの特許保護の喪失により、いくつかの重要な課題に直面しています。"
AbbVie (ABBV) は、調整済みEPSが約13.96ドルから14.16ドルに増加するという、2025年の調整済みEPSの10.00ドルから大幅な増加(2025年)と、前向きなP/E倍率(約14)にもかかわらず、スタートは厳しく、約10%の減少となりました。投資家が最新の利益数字を4月29日に発表する前に株を購入すべきかどうかを判断するのに役立つ可能性のある強力な業績が発表されると予想されます。
調整済みEPSの予測は、同社の統合コストと減価償却を考慮していないため、同社の将来の収益を反映していない可能性があります。
"AbbVieの将来のP/E倍率は16倍に再評価され、220ドル以上に達することが期待されます。"
AbbVie (ABBV) は、Humiraの特許保護の喪失を、SkyriziとRinvoqの成長により、免疫学の分野で前年比30%の成長を達成することで克服しました(最近の四半期)。2025年の調整済みEPSの予測は13.96ドルから14.16ドルであり、2024年の10.00ドルから大幅な増加を示しており、Immunogenの買収によりオンコロジーが強化されています。前向きなP/E倍率14倍(セクターの16倍と比較)は、10〜12%のCAGRと3.3%の配当利回り(配当比率は50%)を考慮すると妥当です。2026年第1四半期の業績がSkyriziの市場シェア獲得を継続的に示せば、事前利益の「オーバーヘッド」が急速に解消され、評価が、持続可能なキャッシュフローに基づいた、合理的な価格で安く見える可能性があります。
Skyrizi/Rinvoqは、2029〜2033年までに特許が失われ、高コストの買収によりマージンが低下する可能性があります。
"14倍の前向きP/E倍率は、2028まで成長率が10〜12%を維持する場合にのみ妥当です。シナリオが前倒しになると、株価は「安価」に見えなくなります。"
Grokは、14倍の前向きP/E倍率が、10〜12%の終値成長率を正当化していると仮定していますが、これは循環的な計算です。14倍の成長率が10〜12%であることは、実際にはセクターよりも高く、安価ではありません。Claudeが指摘するように、誰も定量化していない重要な問題は、統合コストと減価償却が将来の利益にどのように反映されるかということです。これらの費用が先延ばしにされる場合、前向きなP/E倍率(約14倍)は、真のFCFが債務/配当をカバーしない場合、罠になる可能性があります。
"IRAの価格交渉リスクは無視されていますが、パネルは製品レベルのタイミングと影響の指標を提供する必要があります。"
GrokのIRA/Medicare交渉リスクを「一晩で消滅する」シナリオとして過大評価しています。AbbVieの露出はより微妙であり、IRAの価格上限は、交渉されたAMP/価格調整を通じて時間とともに影響を受けるため、特許保護の喪失ではありません。注目すべき定量化されていない問題は、Skyriziのキャッシュフローに影響を与える可能性のある、IRAの価格上限のタイミングと影響の指標です。株価は、安価な評価ではありません。
"EPSの成長は主に有機免疫学であり、先延ばしされたシナジーではありません。"
ClaudeとGrokは、シナリオの先延ばしを過大評価しています。AbbVieの13.96ドルから14.16ドルの2025年EPS予測は、Immunogenの開始時期(H2'25の開始時期)とSkyrizi/Rinvoqの有機成長率25%以上を考慮しています。14倍の前向きP/E倍率は、LLYの40倍と比較してセクターの16倍と比較して妥当です。債務のカバー率(EBITDA利子の10倍)は、IRAが影響を与える場合でも、配当/FCFをカバーします。
"先延ばしのシナジーと、インフレ調整法(IRA)の医療保険の価格交渉リスク。"
パネルは、AbbVieの評価について意見が分かれています。懸念は、収益の持続可能性と、規制の変化と特許保護の喪失に関連するリスクです。一部のパネリストは、株価は罠であると主張していますが、他のパネリストは、投資家とインカム投資家を対象とした投資コミュニティで構築された最新のトップ10リストを利用して、投資家にとって過小評価されていると主張しています。
パネル判定
コンセンサスなしAbbVieが第1四半期の業績で多様化とEx-Humiraの成長を加速させれば、事前利益の「オーバーヘッド」が急速に解消され、評価が、持続可能なキャッシュフローに基づいた、合理的な価格で安く見える可能性があります。
The potential for AbbVie to confirm diversification and accelerate ex-Humira growth in the upcoming Q1 earnings report.
The front-loading of synergies in earnings growth and potential regulatory risks from the Inflation Reduction Act's Medicare price negotiations.