Stanley Druckenmiller氏、ステーブルコインが15年以内に国際決済を支配すると発言。VisaとMastercardの株は危機に瀕しているのか？

要点

ステーブルコインは、商品または通貨に連動するデジタル資産です。

Druckenmiller氏は、効率性と低コストのため、国際決済システムの多くが間もなくステーブルコインに移行すると考えています。

大きな疑問は、これが決済大手のVisaとMastercardにとって何を意味するかということです。

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ステーブルコインは決済分野で大きな影響を与えています。これらのトークンは、仮想通貨と同じブロックチェーン技術を活用していますが、固有のボラティリティはありません。ステーブルコインは、米ドルなどの法定通貨に連動していることが多く、常に通貨の価格を追跡しようとします。

革新的な決済方法としてますます見なされているステーブルコインは、史上最高の投資家の一人から、満場一致の支持を得ました。億万長者のStanley Druckenmiller氏は最近、今後10年から15年の間に国際決済システムの大部分がステーブルコインで運営されるようになると考えていると述べました。

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これは、2つの国際決済大手のVisa（NYSE: V）とMastercard（NYSE: MA）にとって大きな脅威となるのでしょうか？これらの株式は危機に瀕しているのでしょうか？

なぜステーブルコインが破壊をもたらすのか

前述のように、ステーブルコインはブロックチェーンネットワーク上で動作するデジタル資産ですが、ほとんどのトークンがもたらすボラティリティはありません。すべてのデジタル資産のコアなユースケースは、インターネットにアクセスできる任意の2者間で資金を移動できることであり、銀行口座や現在ほとんどの国際決済を支えているその他の従来の決済レールを必要としなくなります。

従来のレールが必要ない場合、現在従来の決済取引を支えている多くの仲介業者をすべて必要としないかもしれません。これらの仲介業者は、各取引で請求される少額の手数料の一部を受け取ります。ブロックチェーンはまた、支払いができるだけ早く、一日中、一年中いつでも送金および決済できるようにするため、人々がステーブルコインに強気である理由を理解するのは簡単です。

Druckenmiller氏は、将来のトレンドを見抜くのが得意なだけでなく、歴史的に仮想通貨にそれほど強気ではありませんでした。それでも、彼はステーブルコインが「効率的で、より速く、より安価」であり、「生産性の観点から信じられないほど有用」であるため、支配的になると考えています。ステーブルコインは、他の仮想通貨や法定通貨に変換できるため、柔軟性があります。

現在、最大のステーブルコインはTetherとUSDCであり、時価総額はそれぞれ約1,840億ドルと約780億ドルです。どちらも米ドルに連動しています。

ステーブルコインの使用も増加し続けています。ブルームバーグによると、2025年には世界のステーブルコインの取引額は33兆ドルに達し、2024年から72％増加しました。ブルームバーグ・インテリジェンスは、ステーブルコインの決済フローが2030年までに56兆ドルに達すると予測しています。

VisaとMastercardは危機に瀕しているのか？

VisaとMastercardは、世界最大の2つの決済ネットワークを運営しています。9月30日までの12か月間、Visaのネットワークを流れた総取引量は16.7兆ドルでした。両方のネットワークは長年、鉄壁の堀を持っており、多くの投資家がこれらの企業を「設定して忘れる」株式と見なすことを可能にしています。多くの競合他社がVisaとMastercardを破壊しようとしましたが、失敗しました。

VisaとMastercardは長年仮想通貨を認識しており、事業に組み込み始めています。昨年7月のプレゼンテーションで、Mastercardの幹部はステーブルコインの脅威を軽視し、機会と見なしていると述べました。当時、Mastercardの最高製品責任者であるJorn Lambert氏は、ステーブルコインの取引量の約90％は依然として他の仮想通貨の取引に使用されているため、この技術はまだ従来の決済には使用されていないと述べました。

それでも、Mastercardは特定の用途でステーブルコインを提供し、それらを使用しようとする企業と提携しています。Mastercardがステーブルコインに期待する3つのユースケースは、ステーブルコインの売買を行うカードの発行、金融機関がステーブルコインを提供するのを支援すること、および企業間およびクロスボーダー取引向けのデジタルウォレットの提供です。

昨年、VisaのCEOであるRyan McInerney氏は、同社はステーブルコインへのアクセスを提供し、技術への需要が見られればそれを拡大するのを支援すると述べました。

決済大手の幹部はステーブルコインのリスクを軽視していますが、ある程度は確かに現実です。あなたがどのようなビジネスであっても、支払う必要がない、またはコストが低くなる可能性がある場合、各加盟店取引に手数料を支払いたいと思うでしょうか？VisaとMastercardの取引の割合が時間の経過とともに減少する可能性、またはネットワークが取引量を失う可能性があります。

それでも、Visaはさまざまな仮想通貨ネットワークと従来の決済レール間の相互運用性に焦点を当てているように見え、支払い技術や不正防止機能などの付加価値サービスを追加しています。結局のところ、支払いが即座に行える場合、不正行為が発生する前にそれを検出することが重要になります。

最終的に、ステーブルコインはVisaとMastercardに新たな収益源を求めるか、ビジネスモデルを変更することを余儀なくさせる可能性がありますが、私はそれらが決済大手を時代遅れにすると信じておらず、市場での地位を著しく損なうことを示唆する十分な証拠は見ていません。

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Bram Berkowitzは、言及されている株式のいずれにもポジションを持っていません。Motley Foolは、MastercardとVisaのポジションを持っており、それらを推奨しています。Motley Foolは開示ポリシーを持っています。

ここに表明された見解および意見は、著者の見解および意見であり、必ずしもNasdaq, Inc.の見解および意見を反映するものではありません。