株式市場が大幅に下落、イラン戦争とタカ派のパウエル氏

S&P 500 Index ($SPX) (SPY) は水曜日に -1.36%減で終了し、Dow Jones Industrial Average ($DOWI) (DIA) は -1.63%減で終了し、Nasdaq 100 Index ($IUXX) (QQQ) は -1.43%減で終了しました。3月 E-mini S&P 先物は (ESH26) -1.42%減、3月 E-mini Nasdaq 先物は (NQH26) -1.45%減でした。
株式市場は水曜日に売却圧力にさらされ、Dow Jones Industrial Average は3.75ヶ月ぶりの安値に下落しました。米国2月生産者物価指数が予想を上回って上昇したことで、株価は水曜日に後退し、物価上昇圧力が依然として強い兆候となりました。WTI原油価格 (CLJ26) がイランがサウジアラビア、カタール、UAE のエネルギーインフラを、南パースガス田とアサルーイエ油田施設への米国とイスラエルの空爆への報復として標的にすると発表したことで、イラン戦争の激化の兆候が見られたため、今日の株式市場は損失を拡大しました。
連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長が、エネルギー価格の上昇が全体的なインフレを押し上げ、インフレ抑制における進展が見られない場合、「利下げは見られない」と述べた後、債券利回りが急騰したため、水曜日の午後、株式市場は損失を拡大しました。10年物米国債利回りは+5bp上昇し、4.25%になりました。
米国住宅都市開発省（HUD）の住宅ローン申請は、3月13日を終えた週に-10.9%減少し、購入住宅ローンサブインデックスは+0.9%上昇し、リファイナンス住宅ローンサブインデックスは-18.5%減少しました。平均30年固定金利住宅ローンは+11bp上昇し、前週の6.19%から6.30%になりました。
米国2月生産者物価指数は、前月比+0.7%、前年比+3.4%上昇し、予想の+0.3% m/m と +3.0% y/y を上回りました。食品とエネルギーを除く2月生産者物価指数は、前月比+0.5%、前年比+3.9%上昇し、予想の+0.3% m/m と +3.7% y/y を上回り、+3.9% y/yの上昇は13ヶ月ぶりの最大の前年比上昇幅となりました。
米国1月工場受注は+0.1% m/m上昇し、予想通りの結果となりました。
予想通り、連邦公開市場委員会（FOMC）は11対1の賛成多数で、連邦基金金利目標レンジを3.50%から3.75%で据え置き、「米国経済活動は堅調なペースで拡大しており、インフレは依然としてやや高水準にある」と発表しました。
FRBは、2026年の米国GDP成長率予測を2.3%から2.4%に引き上げ、2026年の米国コアPCE予測を2.5%から2.7%に引き上げました。
FOMCは、2026年末の連邦基金金利予測を3.375%で据え置き、今年中に25bp（0.25%）の利下げが1回行われることを示唆しました。
イランとの戦争は水曜日に19日目を迎え、イランがイスラエルの攻撃によりその治安最高責任者アリ・ラリジャニ氏を殺害した報復として、中東諸国への攻撃を強化したため、事態は沈静化する兆候は見られませんでした。イランは本日、アラブ首長国連邦、サウジアラビア、クウェート、カタール、イスラエルを標的に、ミサイルとドローンによる新たな攻撃を開始し、カタールはRas Laffan Industria City の世界最大の天然ガス輸出拠点に「甚大な被害」が発生したと報告しました。
原油価格は、供給量を増やす試みにもかかわらず、依然として高水準にあります。国際エネルギー機関（IEA）は先週水曜日に非常用石油備蓄から4億バレルを放出し、イランとの戦争が世界の石油供給量の7.5%を混乱させていると述べ、紛争が今月、世界の石油供給量を1日あたり800万バレル削減すると発表しました。世界の石油と天然ガスの約5分の1が流れるホルムズ海峡の閉鎖は、イランによる水路での船舶攻撃により、石油とガスの流れを遮断し、この地域からの輸出ができないため、湾岸国の生産削減を余儀なくさせています。イランは紛争開始以来、ペルシャ湾とホルムズ海域で約20隻の船舶を攻撃しました。ゴールドマン・サックスは、ホルムズ海峡を通る流れが3月まで低迷し続ける場合、原油価格は2008年の高値である1バレルあたりほぼ150ドルを超える可能性があると警告しています。
市場は、4月28〜29日の政策会議で、-25bpのFOMC利下げの可能性を0%に織り込んでいます。
海外株式市場は水曜日にまちまちに取引を終えました。ユーロストックス50は1週間ぶりの高値から下落し、-0.56%減で終了しました。中国の上海総合指数は6週間ぶりの安値から回復し、+0.32%で終了しました。日本の日経平均株価は+2.87%で大幅に上昇しました。
金利
6月10年物米国債（ZNM6）は水曜日に-14.5ティックで取引を終了しました。10年物米国債利回りは+5.0bp上昇し、4.249%になりました。Tノートは水曜日に序盤の上げを明け渡し、予想を上回る米国2月生産者物価指数の上昇により、FRB政策にとって不利な要因となった後、下落に転じました。また、10年物ブレークイーブンインフレ率が6.5ヶ月ぶりの高水準である2.422%に上昇したことで、インフレ期待が高まったこともTノートに重くのしかかりました。
Tノート価格は水曜日の午後に、FOMCが金利を据え置き、2026年の米国GDPとインフレ予測を引き上げた後、FRBのタカ派政策を示唆したことで、安値に下落しました。また、パウエル議長の「インフレに関する進展がない限り、FRBは利下げを行わない」という発言が、Tノートを弱体化させました。
ヨーロッパの政府債券利回りは水曜日に上昇しました。10年物ドイツ国債利回りは+3.4bp上昇し、2.940%になりました。10年物英国ギルト利回りは+4.5bp上昇し、4.738%になりました。
スワップは、次回の政策会議である今週木曜日に、ECBが-25bpの利上げを行う可能性を3%織り込んでいます。
米国株式の動向
テクノロジー株の「マグニフィセント7」は水曜日に下落し、全体市場に重くのしかかりました。アマゾン・ドットコム（AMZN）は-2%以上下落し、テスラ（TSLA）、エヌビディア（NVDA）、アルファベット（GOOGL）、アップル（AAPL）、メタ・プラットフォームズ（META）、マイクロソフト（MSFT）は-1%以上下落しました。
金価格が-3%以上下落し、銅と銀が-4%以上下落したため、鉱山株は水曜日に売却圧力にさらされました。コア・マイニング（CDE）は-8%以上下落し、バリック・マイニング（B）、サザン・カッパー（SCCO）、ヘクラ・マイニング（HL）は-5%以上下落しました。また、ニューモント・マイニング（NEM）とフリーポート・マクモラン（FCX）は-4%以上下落し、アングロゴールド・アシュアンチ（AU）は-3%以上下落しました。
暗号通貨関連株は水曜日に下落し、ビットコイン（^BTCUSD）が-4%以上下落しました。ギャラクシー・デジタル・ホールディングス（GLXY）は-8%以上下落し、ストラテジー（MSTR）は-6%以上下落し、ナスダック100の敗北を主導しました。また、コインベース・グローバル（COIN）、 riotプラットフォーム（RIOT）、MARAホールディングス（MARA）は-3%以上下落しました。
10年物Yノート利回りが+5bp上昇し、4.25%になったため、住宅建設株と住宅建設資材サプライヤーは水曜日に後退しました。ビルダーズ・ファーストソース（BLDR）とパルテ・グループ（PHM）は-4%以上下落し、DRホートン（DHI）、レナー（LEN）、KBホーム（KBH）、トール・ブラザーズ（TOL）、ホーム・デポ（HD）は-3%以上下落しました。
光ファイバー企業は水曜日に上昇し、光通信会議で自社製品の需要が加速していると発表しました。ルメンタム（LITE）とアプライド・オプトエレクトロニクス（AAOI）は+7%以上上昇しました。また、コヒーレント（COHR）は+4%以上上昇しました。
セールポイント（SAIL）は、コンセンサス予想の12億8,000万ドルを下回る2027年の売上高を12億6,000万ドルから12億7,000万ドルと予測したため、-15%以上下落しました。
ロケットラボ（RKLB）は、10億ドル相当の株式を最大で販売する予定であると発表したため、-11%以上下落しました。
オティス・ワールドワイド（OTIS）は、第1四半期にEPSが前年比3%から5%減少し、第2四半期も同様になると予想したため、-6%以上下落しました。
トレードデスク（TTD）は、Adweekがパブリシスがクライアントに同社との取引を避けるよう指示したという報道を受け、火曜日の-7%減に加わり、-6%以上下落しました。
スターバックス（SBUX）は、RBCキャピタルマーケッツが同株をセクター・パフォームに格下げしたため、-5%以上下落しました。
ゼネラルミルズ（GIS）は、第3四半期の調整後EPSが64セントと、コンセンサス予想の74セントを下回ったため、-3%下落しました。
スワーマー（SWMR）は、米国の防衛支出のシフトが同社のドローンソフトウェアの需要を押し上げるとの憶測から+77%以上上昇しました。
リヨンデールバゼル・インダストリーズNV（LYB）は、UBSが同株を売却から中立に格上げしたため、S&P 500の利益を主導し、+5%以上上昇しました。
マシー（M）は、第4四半期の純売上高がコンセンサス予想の75億1,000万ドルを上回る76億4,000万ドルと報告し、年間純売上高の予測がコンセンサス予想の211億1,000万ドルを上回る214億4,000万ドルから216億5,000万ドルと報告したため、+4%以上上昇しました。
コンステレーション・エナジー（CEG）は、BNPパリバが同株をアウトパフォームに格下げし、目標株価を407ドルに設定したため、ナスダック100の利益を主導し、+3%以上上昇しました。
ルルレモン・アメリケーヌ（LULU）は、第4四半期の純収益がコンセンサス予想の35億8,000万ドルを上回る36億4,000万ドルと報告したため、+3%以上上昇しました。
グレイル（GRAL）は、TDコーウェンが同株をホールドから買いに格上げし、目標株価を65ドルに設定したため、+2%以上上昇しました。
ウィリアムズ・ソノマ（WSM）は、第4四半期の調整後EPSがコンセンサス予想の2.92ドルを上回る3.04ドルと報告したため、+1%以上上昇しました。
決算発表（2026年3月19日）
アクセンチュアPLC（ACN）、ダーデンレストランズ（DRI）、フェデックス（FDX）。
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