債券利回りの低下に支えられた株式

S&P 500指数（$SPX）（SPY）は本日+0.80%上昇、ダウ・ジョーンズ工業株平均（$DOWI）（DIA）は+0.88%上昇、ナスダック100指数（$IUXX）（QQQ）は+0.93%上昇しました。3月限E-mini S&P先物（ESH26）は+0.73%上昇、3月限E-mini Nasdaq先物（NQH26）は+0.84%上昇しました。
米国労働市場の減速の兆候を受けて債券利回りが低下したため、株式は本日上昇しています。ADPの2月28日までの4週間の週次雇用者数変化が+9,000人となり、5週間ぶりの最小の増加幅となり、米国雇用主による採用の減速を示唆したため、10年物国債利回りは-1bp低下して4.20%となりました。
イランが中東の主要エネルギーインフラへの攻撃を再開したため、原油価格が上昇し、株式は本日圧迫されています。アラブ首長国連邦（UAE）のシャハルガス田で操業が停止され、イランのドローンとミサイルがイラクの油田も標的としたため、WTI原油（CLJ26）は本日+1%以上上昇しました。また、イランのドローン攻撃により、UAEのフジャイラ港からの原油積み出しが再び停止されました。
イランとの戦争は18日目に入り、終結の見通しはありません。月曜日の遅い時間に、トランプ大統領は、イランに対する軍事作戦を監督するためにワシントンに滞在することが重要であるとして、今月後半に予定されていた中国での習近平国家主席との首脳会談を来月に延期すると述べました。一方、トランプ氏は、ホルムズ海峡の安全確保に協力するよう他国に改めて呼びかけ、イランが他のペルシャ湾のエネルギー生産者への攻撃を続けるならば、イランの石油インフラへの攻撃を拡大すると脅迫しました。
世界の供給を増やす試みにもかかわらず、原油価格は高止まりしています。IEAは先週水曜日に緊急石油備蓄から4億バレルを放出し、イランとの戦争が世界の石油供給の7.5%を混乱させており、紛争はこの月に世界の石油供給を800万bpd削減すると述べました。世界の石油と天然ガスの約5分の1が流れるホルムズ海峡の閉鎖は、イランによる海峡での船舶への攻撃により石油とガスの流れを妨げ、湾岸諸国の生産者は地域からの輸出ができないため生産を削減せざるを得なくなっています。ゴールドマン・サックスは、ホルムズ海峡を通る流量が3月まで低迷した場合、原油価格は2008年の記録的な高値である1バレルあたり約150ドルを超える可能性があると警告しています。
本日、2日間のFOMC会議が始まりますが、市場はFRBが連邦資金目標レンジを3.50%-3.75%で据え置くと予想しています。FRBのインフレ指標である1月のコアPCE価格指数が3.1%で、FRBの目標である2.0%を大幅に上回っているため、FRBは当面の間、長期的な据え置きを示唆すると予想されています。
市場は、火曜日/水曜日の政策会議での-25bpのFOMC利下げの可能性を1%と割り引いています。
海外株式市場は本日まちまちです。ユーロ・ストックス50は+0.89%上昇しました。中国の上海総合指数は-0.85%下落して引けました。日本の日経平均株価は-0.09%下落して引けました。
金利
6月限10年物国債（ZNM6）は本日+3ティック上昇しました。10年物国債利回りは-1.2bp低下して4.204%となりました。弱いADPレポートが米国雇用主の採用減速を示唆し、FRBの政策にとってハト派的であることから、国債価格は序盤の損失を振り払い、本日上昇に転じました。
WTI原油価格の+1%の上昇がインフレ期待を高めているため、国債の利益は本日限定的です。また、財務省が本日遅くに20年物国債を130億ドル発行するため、供給圧力は国債にとってマイナスです。
欧州政府債利回りは本日低下しています。10年物ドイツ国債利回りは-3.5bp低下して2.917%となりました。10年物英国債利回りは-6.0bp低下して4.709%となりました。
ドイツ3月限ZEW経済見通し指数は-58.8低下し、11ヶ月ぶりの低水準である-0.5となり、予想の39.2を下回りました。
スワップは、木曜日のECB次期政策会議での-25bpのECB利上げの可能性を3%と割り引いています。
米国株式の値動き
ソフトウェア株は本日強く、市場全体の利益を支えています。Intuit（INTU）とDatadog（DDOG）は+3%以上上昇しました。また、International Business Machines（IBM）、ServiceNow（NOW）、CrowdStrike Holdings（CRWD）、Autodesk（ADSK）、Workday（WDAY）、Atlassian（TEAM）、Cadence Design Systems（CDNS）は+2%以上上昇しました。
半導体株とAIインフラ企業は本日上昇しており、市場全体のサポート要因となっています。ARM Holdings Plc（ARM）は+4%以上上昇してナスダック100指数の上昇をリードし、Qualcomm（QCOM）は+3%以上上昇しました。また、Marvell Technology（MRVL）、Lam Research（LRCX）、Micron Technology（MU）は+1%以上上昇しました。
Delta Air Lines（DAL）は、第1四半期の収益予測を従来の5%から7%の成長から高単桁成長に引き上げた後、航空株を押し上げて+5%以上上昇しました。また、Alaska Air Group（ALK）は+5%以上、United Airlines Holdings（UAL）とAmerican Airlines Group（AAL）は+4%以上上昇しました。さらに、Southwest Airlines（LUV）は+3%以上上昇しました。
データセンター光学部品を開発する企業は、NvidiaのCEOである黄氏が銅線がサーバーラックにおいて依然として重要であると述べた後、本日圧迫されています。その結果、Corning（GLW）、Lumentum（LITE）、Coherent（COHR）、Applied Optoelectronics（AAOI）は-3%以上下落し、Ciena（CIEN）は-1%以上下落しました。
Lemonde Inc（LMND）は、モルガン・スタンレーが同株をイコールウェイトからオーバーウェイトに格上げし、目標株価を85ドルに設定した後、+10%以上上昇しました。
Uber Technologies（UBER）は+5%以上、Lyft（LYFT）は+4%以上上昇しました。これは、Nvidiaが両社と個別の自動運転車パートナーシップを発表した後です。
Align Technology（ALGN）は、バークレイズが同株をイコールウェイトからオーバーウェイトに格上げし、目標株価を200ドルに設定した後、+4%以上上昇しました。
Dover Corp（DOV）は、Wells Fargo Securitiesが同株をイコールウェイトからオーバーウェイトに格上げし、目標株価を230ドルに設定した後、+3%以上上昇しました。
Janus Henderson Group Plc（JHG）は、Victory Capitalが同社を買収する提案を修正した後、+2%以上上昇しました。
Cencora（COR）は、同社がCFOのJames Cleary氏が6月30日に退職すると発表した後、S&P 500指数の下げをリードして-3%以上下落しました。
Semtech（SMTC）は、第1四半期の調整後EPSをコンセンサスの43セントを下回る42セントから48セントと予測した後、-3%以上下落しました。
Eli Lilly & Co（LLY）は、HSBCが同株をホールドからセルに格下げし、目標株価を850ドルに設定した後、-3%以上下落しました。
決算発表（2026年3月17日）
DocuSign Inc.（DOCU）およびLululemon Athletica Inc（LULU）。
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