ガソリンの強さと供給の混乱が砂糖価格を支える

5月NY世界砂糖#11（SBK26）は本日+0.22（+1.43%）上昇しており、5月ロンドンICEホワイト砂糖#5（SWK26）は-1.70（-0.38%）下落しています。
砂糖価格は本日まちまちの動きで、NY砂糖は5か月ぶりの高値を記録しました。砂糖価格は本日最高値から反落し、ロンドン砂糖はドル（$DXY）の強さの中で下落しました。
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急騰するガソリン価格はエタノールの価格を押し上げ、砂糖にとって強気要因となっています。ガソリン（RBJ26）は本日+2%以上上昇し、木曜日に3年半ぶりの高値を記録しており、世界の砂糖工場が砂糖の生産を犠牲にしてエタノールの生産を増やすことを促す可能性があります。
砂糖価格はまた、ホルムズ海峡の閉鎖による供給の混乱の中で支えられています。Covrig Analyticsによると、海峡の閉鎖は世界の砂糖貿易の約6%を抑制し、精製砂糖の生産を抑制しています。
今月初め、砂糖価格は、世界的な砂糖の過剰が持続するという懸念から、5年2か月ぶりの安値に急落しました。2月11日、砂糖トレーダーCzarnikowのアナリストは、2026/27の作年で340万MTの砂糖過剰を予測しており、2025/26年には830万MTの過剰に続くと述べました。また、Green Pool Commodity Specialistsは1月29日に、2025/26年に274万MTの砂糖過剰、2026/27年には156,000 MTの過剰を予測しています。一方、StoneXは2月13日に、2025/26年に290万MTの砂糖過剰を予測しています。
国際砂糖機構（ISO）は2月27日に、2025-26年には+1.22万MT（百万メトリックトン）の砂糖過剰を予測しており、2024-25年には-3.46万MTの不足に続くと予測しました。ISOは、インド、タイ、パキスタンでの砂糖生産の増加により、過剰が生じていると述べています。ISOは、2025-26年の世界の砂糖生産が+3.0% y/y増の1億8130万MTになると予測しています。
ブラジルでの砂糖生産の減少の兆候は、砂糖価格を支えています。Unicaは2月18日に、ブラジルのCenter-Southにおける1月の後半が-36% y/y減のわずか5,000 MTに減少したと報告しました。しかし、2025-26年のCenter-Southの砂糖生産量は1月までで+0.9% y/y増の40.24万MTに増加しました。
インド砂糖・バイオエネルギー製造業者協会（ISMA）は火曜日に、2025-26年の10月1日から3月15日までのインドの砂糖生産量が+10.5% y/y増の26.2万MTに増加したと報告しました。先週の水曜日、ISMAは2025/26年のインドの砂糖生産量を12% y/y増の29.3万MTと予測しており、これは以前の30.95万MTの予測を下回っています。ISMAはまた、インドでのエタノール生産に使用される砂糖の推定値を、7月の500万MTという予測から340万MTに引き下げており、これによりインドは砂糖の輸出を増やすことができる可能性があります。インドは世界第2位の砂糖生産国です。