原油価格の高騰が市場の不安を煽る

モトリーフール・マネーのエピソードでは、モトリーフールの寄稿者であるジョン・クアスト、マット・フランケル、レイチェル・ウォーレンが以下のトピックについて議論します。
- 原油価格の急騰と市場の不安。
- S&P 500のリバランス。
- AIとデータセンターのトレンド。
- Hims & Hers株の急騰。
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このポッドキャストは2026年3月9日に録音されました。
ジョン・クアスト：原油価格の高騰が市場の不安を引き起こしています。こちらはモトリーフール・マネーです。ヒドゥン・ジェムズ・チームがお送りするモトリーフール・マネーへようこそ。本日は、モトリーフールの寄稿者であるレイチェル・ウォーレンとマット・フランケルが参加しています。本日の番組では、S&P 500で起こっているいくつかの変化と、Hims & Hers株に関するいくつかの重要なニュースについて話します。しかし、まず、週末の大きなニュースから始めましょう。原油価格が1バレル100ドルを超えて急騰しました。参考までに、2022年以来100ドルを超えたことはありません。年初は1バレル60ドルを下回っていました。これは大きな跳躍です。実際、史上最も急激な上昇の一つであり、一部の投資家を不安にさせています。今朝、恐怖と強欲指数を見ていたのですが、極端な恐怖レベルに達しています。一部の投資家は、「ガソリンを満タンにするのに費用がかかるだろう、次にガソリンを満タンにする時」と言うかもしれません。しかし、これらの高騰する原油価格が私の人生を本当に変え、物事に本当に影響を与えるのは何でしょうか？ なぜ投資家は今朝パニックになっているのでしょうか？
レイチェル・ウォーレン：原油価格の急騰に対して、投資家、そしてしたがって市場がパニックの兆候を示すのには、通常いくつかの理由があります。主な理由の1つは、ほとんどの企業が基本的にエネルギー消費者であることです。原油価格の上昇は、製造、輸送、さらには現在のテクノロジーブームを牽引している巨大なAIデータセンターの電力コストを増加させます。そしてもちろん、これが長期的に持続的なトレンドである場合、企業の経費が増加するという懸念があります。一部の企業は、自社の価格を十分に速く引き上げることができないという懸念があります。これは収益に圧力をかける可能性があります。現在、そのリスクの多くは認識されています。私たちは、さまざまなセクターで株価が下落しているのを見ています。考慮すべきもう1つの要素があります。原油はインフレの主要な推進要因となる可能性があります。原油が心理的な1バレル100ドルの節目を突破したのを見てきました。もしこれが持続的なトレンドである場合、FRBを窮地に追い込む可能性があるという懸念があります。金利の引き下げを停止したり、インフレを抑制するために再び引き上げたりする必要があるでしょうか？ これは投資家が嫌うものです。そして、最後に、人々がポンプでより多く支払わなければならないとき、彼らは他のことに費やす裁量所得が少なくなる傾向があるということです。もちろん、それは裁量支出に直面する幅広い企業に影響を与える可能性があります。しかし、まだ初期段階であり、これはここで心に留めておくべき非常に重要なことだと思います。
マット・フランケル：レイチェルが説明しているのは、本質的にスタグフレーション、つまり物価全般の上昇ですが、同時に経済成長を損なっています。原油がこのように急騰するのは驚くことではありません。実際、先週さらに高騰しなかったことに驚きました。これは文字通り史上最大の供給混乱です。約20%の原油供給が約9日間混乱しています。これは過去の記録よりも大幅に悪いです。もし興味があれば、それは私の父が生まれた1956年まで遡ります。以前の状況とは異なり、問題を緩和するのに役立つ予備能力はありません。この戦争の場所、サウジアラビア、UAEは、供給問題に役立つ予備能力の主な保有者であり、両方とも現在、世界の原油市場から実質的に遮断されています。供給遮断だけではありません。それにより、2026年には原油価格が文字通り倍増しました。これは、 overnight のピークである約120ドル/バレルに基づいています。人々が当初予想していたよりも長く続くという懸念です。私たちはまだ深刻な供給制約を見ていません。ガソリンスタンドがガス欠になったりするようなことは見ていませんが、もっと悪化する可能性があります。
レイチェルがそこで非常に良い点をいくつか挙げています。消費者がすでに苦しんでいる以上にさらに圧迫されることへの懸念が、投資家がこれほどパニックになっている大きな理由の1つだと個人的に思います。インフレのため、消費者は現在脆弱です。だからこそ、低価格を専門とするウォルマートのような企業がうまくいっており、燃料やその他のエネルギーコストに40%、50%、60%以上を費やす必要があることは、転換点になる可能性があります。それが今の大きな懸念です。現在、米国では、過去1週間でガソリンが15%上昇しました。レイチェルがいる場所での上昇率は知りません。しかし、そこでもっと悪化する可能性は十分にあります。そちらの方が通常は高価だと思います。
レイチェル・ウォーレン：私たちは急騰を見ており、それはさまざまなセクターにわたって感じられており、消費者が身近に感じていることだと思います。
ジョン・クアスト：昨日、2台の車に給油しなければなりませんでしたが、1ヶ月前ほど楽しいものではありませんでした。しかし、これは非常に興味深いです。これを考えていると、私は原油業界をあまり詳しく追っていません。個人的には、あなたたち二人ともあまり追っていないと思います。一部の人々よりは多いかもしれませんが、この分野に本当に集中している他の人々ほどではありません。私はただ大局的に考えています。レイチェル、あなたはそれが影響する物事について話しています。マットもそれについて話しています。私がズームアウトすると、私たちはフールとしてどのように投資するかを考えます。私たちはホルダーです。私たちは一般的に少なくとも5年間株式を保有し、市場のボラティリティを乗り越えます。これらは、私たちの投資コミュニティとしての大きな価値です。しかし、マット、あなたはこれが史上最大のサプライチェーンショックであると述べました。私にとって、リスナーは、この状況にフール的な保有原則を適用するのはナイーブだと感じるかもしれません。私は、なぜ私たちがこの状況に手を振っているだけではないのかと言っているのだと思います。なぜ私たちはまだホルダーなのですか？ なぜ、前例のない状況であっても、市場のボラティリティを乗り越えて株式を保有し続けるのが良い考えなのでしょうか？
マット・フランケル：誰かを攻撃するつもりはありませんが、これは私が原油株を所有していない理由の1つです。それは、彼らが完全に制御不能なボラティリティに非常に弱いセクターの1つです。あなたは会社をうまく経営できますが、このようなものに翻弄されます。優れたオペレーターは優れたオペレーターであり続けます。パニックになってシェブロンなどを売る必要はありません。実際、録音の直前にチェックしたところ、エクソンとシェブロンは私のウォッチリストで今日上昇している数少ない株式の1つでした。私は二次的な影響をより心配しています。これによって全面的な市場の暴落が起こるとは思いませんが、特に裁量支出に依存する株式は、それらの経済的な懸念と価格上昇が実際に現実のものとなり始めた場合、圧力を受け始める可能性があります。このような時期こそ、市場のボラティリティを乗り越えるという原則を適用するのが最も理にかなっています。COVIDパンデミックの初期に、事態が悪化することを恐れてパニック売りした人に聞いてみてください。彼らは正しかった、事態は悪化した。しかし、最近の市場の調整の後でさえ、S&PはCOVIDパンデミック前の史上最高値から2倍以上に上昇しました。だから、パニック売りした人々は機会を逃しました。だからこそ、これらの原則が最も理にかなっているのです。
レイチェル・ウォーレン：現在見ている状況や、その他の極端なボラティリティの時期に、長期的な投資期間を維持すること。それはナイーブではありませんが、小売投資家にとっても統計的な優位性があることを強調することが重要だと思います。そして、それは本当に心に留めておくべき重要なことだと思います。私たちは現在、多くのエネルギー株で何が起こっているのかを見ています。これはイベント主導のボラティリティです。それは市場に急速に影響します。最も強力な堀、最も健全なバランスシートを持つ企業は、最終的に適応します。市場全体を見ると、ボラティリティが所有している株式に影響を与えているのを見ている場合、例えば、原油の一時的な急騰のために勝者をパニック売りするとき、あなたは単に下落を回避しているだけではないことを覚えておくことが重要です。あなたは最終的な回復を逃す投資リスクを負っています。偉大な企業は市場のサイクルを乗り越えるために作られていることを覚えておくことが重要だと思います。市場のさまざまなサイクルは避けられず、これらの企業の長期的な複利効果は、通常、企業のビジネスに圧力をかける投入コストの1年間の逆風をはるかに上回ることができます。
市場の下落や暴落の懸念がいくつかあったことは明らかです。まだそこまでではないと思いますが、長期的な個人投資家として、これは私たちの最良の味方になり得ることも指摘しておきます。株が下落しているのを見ると、原油価格の上昇のような外部トリガーがある場合、市場はめったに区別しません。それは苦境にある株式と複利マシンを同様に罰する傾向があります。これは、本当に堅牢なビジネスで、割引された評価で価値を収穫する非常にまれな機会を本当に作り出すことができると思います。長期投資家としての投資原則に固執することは、サイクルの底で感情的な決定を下すことを防ぐことができます。そこが最も多くの個人資産が失われる場所でもあります。サイクルの底でなされる感情的な決定。あなたの根本的なビジネスの仮説が維持されている限り、ノイズを乗り越えて保持することが鍵となります。
ジョン・クアスト：故チャーリー・マンガーは、複利の最初のルールは、不必要に中断しないことだと言っていました。ここで覚えておくべき良いことのようです。休憩の後、S&P 500が再び揺れ動いています。モトリーフール・マネーを聴いています。
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ジョン・クアスト：モトリーフール・マネー、ヒドゥン・ジェムズ・チームがお送りする番組へようこそ。S&P 500、市場について話すとき、私たちは通常インデックスについて話しています。時にはナスダック、時にはダウ・ジョーンズです。しかし、ほとんどの場合、私にとってはS&P 500です。これは、約500の最大の収益性の高い米国企業のコレクションです。リストは常に変化しています。金曜日の市場終了後、選考委員会はラインナップに4つの変更を発表しました。Match Group、Molina Healthcare、Lamb Weston、Paycomはすべて除外され、Vertiv、Lumentum、Coherent、EchoStarが新たに加わりました。レイチェル、このリストを見ると、S&P 500から除外されるのを見て残念な企業はありますか、それともここに新しく加わった企業で本当に気に入っているものはありますか？
レイチェル・ウォーレン：注目すべき点だと思います。インデックスから除外された4社は、過去1年間、市場を大きく下回りました。市場全体が上昇している間も、一貫して赤字で取引されていました。Match Groupはおそらく際立っていたと思います。これはかつて成長の寵児でしたが、彼らは本当に苦労しています。もちろん、彼らの主力であるTinderは、複数の四半期にわたって月間ユーザー数が減少しています。Match GroupはS&P Small Cap 600に移行します。これは、かつて成長志向のスターだった企業が、投資家が期待していたよりもはるかに長い時間がかかる立て直しに取り組んでいる例だと思います。しかし、新参者のリストに切り替えると、これは本当に興味深かったです。選考委員会は、これらの追加によりAIと接続インフラストラクチャのクリーンなスイープを行ったと思います。これらはすべて、過去1年間で3桁の上昇を記録しており、市場で非常に高騰した銘柄です。
例えば、Vertiv Holdingsを見てみましょう。これはデータセンター向けの液体冷却および高密度電源システムにおけるほぼ独占企業です。彼らは非常に強い有機的成長率を持っています。最近、投資適格格付けを引き上げました。LumentumとCoherentは、1.60トランシーバーのロールアップにより急騰している市場であるフォトニクス分野のリーダーです。基本的に、これはAIクラスター内でGPUが互いに通信するために不可欠な主要な産業移行です。EchoStarも興味深かったです。これは衛星インフラストラクチャと宇宙防衛における主要プレーヤーです。いくつかの異なるSpaceX関連の取引により、最近投資家から大きな注目を集めています。インデックスに追加された魅力的なプレーがいくつかあります。
ジョン・クアスト：通常はそうなるものです。通常は、衰退している企業です。株価が下落しています。もはやそれらの大手米国企業を代表するものではなくなり、その逆も同様です。企業が本当に好調で、株価が上昇しています。そして、それは大手企業をより代表するものになります。VertivやCoherentなどの一部の企業について言及してくれたことに感謝します。これは実際に半導体トレンドに乗っており、それらの企業にとってビジネスは好調であり、AIやデータセンターにおけるこれらのより大きなトレンドに乗っています。一部の人々は、もちろん、どのようにして