原油価格が1バレル100ドルに達する中、1,000ドルを投資するのに最適なエネルギー株3選

要点
エクソンモービル、シェブロン、コノコフィリップスは、100ドル/バレルの原油環境において、配当の持続性、生産の勢い、キャッシュフローの可能性という独自の組み合わせを提供している。
3社すべての株式における最大のリスクは、原油価格が60ドル台後半に向けて下落することであり、これは必ずしも壊滅的ではないものの、利益率に圧力をかけるだろう。
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本日現在、原油は100ドル/バレルをわずかに下回っており、過去2週半の間に3桁の大台を数回超えた。国防総省がホルムズ海峡の確保を最優先事項としている一方で、イランはその狭い海上輸送路の支配を核心戦略として据え、強硬姿勢を崩していない。したがって当面、高価格の原油は続く見通しであり、この環境に完璧に適したエネルギー株が3つある。

3つの巨大企業、1つの原油価格問題
ここで取り上げる3社はいずれも2025年に苦戦し、原油価格の下落に伴い、それぞれ前年比で利益が減少した。

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エクソンモービル（NYSE: XOM）の通年純利益は14%減の288億4,000万ドルとなったが、生産量は日量470万BOE（油換算バレル）と40年以上で最高記録を達成した。
シェブロン（NYSE: CVX）の純利益は30%減の123億ドルとなったが、ヘス買収により世界生産量は前年比12%増の日量372万3,000BOEと過去最高を記録した。
コノコフィリップス（NYSE: COP）の第4四半期実現価格は前年比19%減のBOE当たり42.46ドルとなり、通年純利益は13.34%減の79億9,000万ドルに落ち込んだ。

つまり、現在の100ドル/バレルの原油価格はこれらの企業にとってタイミングが良く、それぞれを2026年のキャッシュジェットに位置づけている。

70ドル/バレル時のパフォーマンス比較と価格急騰への感応度
現在の原油価格において、エクソンモービルは比較対象の3社の中で、配当の安定性と生産規模の組み合わせが最も強かった。同社は43年連続の配当成長、2.64%の配当利回り、年間515億7,000万ドルの営業キャッシュフローを有し、自社株買いプログラムと設備投資の両方をバランスシートに負担をかけることなく賄っている。ダレン・ウッズCEOは率直に述べている。「エクソンモービルは数年前と比較して根本的に強い企業になった」

エクソンモービルは、原油価格がどこに落ち着こうとも、より高い収益の安定性と生産規模を歴史的に示してきた。
コノコフィリップスは、原油価格上昇に対する収益感応度が高く、2029年までに70億ドルの増分フリーキャッシュフロー目標とマラソン・オイルとのシナジーにより、高価格環境でより大きな上昇余地を提供する。

3社すべての弱気シナリオは同じだ：原油が再び60ドル台後半に後退すれば、2025年後半にブレント原油が大部分を占めた水準であり、これにより各社の利益率は全体的に圧縮されるが、壊滅的なレベルには至らない。結局のところ、企業はその水準にちょうどいたのだ。エクソンモービルの構造的コスト削減と配当実績は、原油価格が低い期間中の歴史的パフォーマンスを反映しており、コノコフィリップスの収益感応度とシェブロンの生産成長は、価格サイクル全体を通じてそれぞれ異なるプロファイルを提示している。

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オースティン・スミスは、記載されている銘柄にいずれのポジションも保有していない。ザ・モトリー・フールはコノコフィリップスを推奨している。ザ・モトリー・フールには開示ポリシーがある。

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