Big Bucks Flowing at GM, 1 Simple Graph Shows Why It's Worth Every Penny

主なポイント

メアリー・バララの2025年の約3000万ドルの報酬は、デトロイトの主要な競合他社を上回っています。

GMの目標とインセンティブは、経営陣と株主の利益を長期的に一致させるように設計されています。

自動車メーカーはほぼすべての指標で好調に推移しており、株価は主要な競合他社と比較して急騰しています。

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好き嫌いは別として、アメリカの経営者の報酬は平均的な従業員と比較して引き続き上昇しています。これは、競争の激しい業界で優れた人材を惹きつけるために必要であると見なされており、長期的な価値を創造するために、経営者の利益と株主の利益を一致させ、優れた製品開発、市場シェアの拡大、運営の改善によるマージンの拡大などを行う必要があると考えられています。

最近、ニュースが市場に流れたことで、「ゼネラルモーターズ」（NYSE: GM）のCEOであるメアリー・バララが最も高給を受けているビッグスリーのCEOの一人であることが明らかになり、単純なグラフがその理由を正確に示しています。

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どのくらいの額を話しているのか？

メアリー・バララは昨年2990万ドルを稼ぎ、これは前年比1.4%わずかに増加した総報酬パッケージでした。会社の提出書類によると、微増は主に基本給と株式賞与がほぼ相殺され、非株式インセンティブ計画による報酬が26%減少し、ほぼ500万ドルに減少したためです。バララの基本給は数年来210万ドルで一定であり、昨年の株式賞与は11%増加して2160万ドルとなり、報酬パッケージの大部分を占めました。

GMの報酬委員会の会長であるデヴィン・ウェニグは、SECへの提出書類で次のように書き込んでいます。

「私たちが2025年の報酬プログラムで設定した目標は、経営陣が不確実性をナビゲートし、顧客が愛する優れた製品を継続的に提供し、利益率の改善、つまりマージンの拡大、運営の改善による成長などを推進し、より良い収益性を達成するようにインセンティブを与えることを目的としていました。これらの明確で挑戦的な目標は、結果を提供した経営陣を報酬で報いるものであり、株主の利益と完全に一致していると信じています。」

バララの報酬を正当化できる唯一のグラフはシンプルですが、GMが不確実な貿易政策、関税の変更、変動する電気自動車（EV）の需要、進む道のりにある多くの障害物をどのようにナビゲートしてきたかを示しています。

過去3年間でGMは競合他社を圧倒的に上回り、最も近い競合他社であるフォード・モーターカンパニーをほぼ3倍にし、ステランティスの50%の価値減少を軽視してきました。さらには、多くの点でフェラーリの成長を上回りました。多くの評価で、フェラーリは依然として主要な自動車投資のトップの1つです。

比較チェック

バララの報酬は最も近い競合他社であるフォード・モーターカンパニーのCEOジム・ファーレリーを上回りました。ファーレリーの総報酬は昨年11%増加して2750万ドルちょっととなり、2020年10月に自動車メーカーを継任して以来、受け取った最高の報酬となりました。

ファーレリーの報酬が増加したのは、フォードが利益目標の64%にとどまり、新しい車両に関する品質目標の最大200%に到達した時期だったことに公平に指摘する価値があります（3ヶ月から0ヶ月のサービス期間）。

これは、フォードが昨年153回のリコールで過去の記録を打ち破ったことを考えると、いくつかの投資家を混乱させる可能性があります。品質は近年、一貫した問題であり、時には保証費用の急増によって利益が減少することもありました。

比較のために、フォードは過去のリコール記録を塗り替えて153回という記録を打ち立てました。このような投資家が残しておきたい記録は、トヨタとステランティスの320万台と280万台の車両と比較して、はるかに大きいです。ただし、フォードによると、会社の内部指標は、製造業者が新しい車両で著しい進歩を遂げていることを示しており、増加しているリコールは全国の車両フリートの古い車両からのものであると示しています。

高級経営者の報酬は多額の資金を支払います；これは明らかです。多くの方法でこれを正当化できますが、最終的には株主の利益と経営陣を一致させることが問題の核心です。GMはほぼすべての指標で非常に好調に推移しており、最近数年で数十億ドルの株式買い戻しによって莫大な価値を返還してきました。投資家は高額の報酬パッケージを好まないかもしれませんし、それが無関係であるかもしれませんが、GMの株価のパフォーマンスはその問題について自らの主張をしています。

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ダニエル・ミラーはフォード・モーターカンパニーとゼネラルモーターズの株を保有しています。モチベーション・フォール・ミー・アールはフェラーリの株を保有し推奨しています。モチベーション・フォール・ミー・アールはゼネラルモーターズとステランティスを推奨しています。モチベーション・フォール・ミー・アールは開示ポリシーを持っています。

ここに記載されている見解と意見は、筆者の見解と意見に過ぎず、ナスダック、インク.の見解や意見を必ずしも反映しているわけではありません。