エネルギー危機はまだ景気後退を引き起こしていませんが、原油価格が米国経済を「停滞」させる可能性があるシナリオがあると、オックスフォード・エコノミクスは述べています

<h1>エネルギー危機はまだ景気後退を引き起こしていないが、原油価格が米国経済を「停滞」させる可能性のあるシナリオが存在するとオックスフォード・エコノミクスは指摘</h1>
<p>イランでの戦争は世界的なエネルギー危機を引き起こし、市場を揺るがし、原油価格を4年ぶりの高値に押し上げた。紛争がエスカレートするにつれて、迅速な解決の見込みは悪化しており、米国経済が無傷で済むという希望も同様に悪化している。</p>
<p>この戦争により、ホルムズ海峡が事実上封鎖された。ホルムズ海峡は、ペルシャ湾の石油・ガス生産国と世界の他の地域を結ぶ重要なエネルギー回廊である。国際エネルギー機関によると、この閉鎖により、通常この海峡を通過する1日約2000万バレルの石油が遮断された。IEAは、この紛争により世界の供給から1日あたり約800万バレルの石油が失われており、この危機は「史上最大の石油供給途絶」であると推定している。その結果、原油価格はジェットコースターのように変動している。戦争前に1バレルあたり約70ドルだった国際指標であるブレント原油は、先週<a href="https://fortune.com/2026/03/09/dow-nasdaq-sp-all-falling-as-oil-spikes-briefly-over-120-per-barrel/">120ドルに迫り</a>、その後90ドルから100ドルの間で落ち着いている。</p>
<p>この変動により、米国のドライバーにとってガソリン価格はすでに上昇しているが、一部のエコノミストが警告しているような深刻な景気後退を強制するには十分ではないかもしれない。金曜日に発表されたアドバイザリー会社であるオックスフォード・エコノミクスの<a href="https://www.oxfordeconomics.com/resource/iran-war-scenarios-the-oil-price-that-breaks-parts-of-the-economy/">レポート</a>によると、これまでの価格水準は、長期的には経済生産にわずかな影響しか与えない可能性がある。</p>
<p>しかし、そのシナリオは、今後数ヶ月で戦前の価格水準に比較的早く戻ることに依存している。海峡が閉鎖されたままで、価格が上昇するほど、世界中の経済状況、米国を含む、急速に悪化する。</p>
<h2>経済の一部を破壊する</h2>
<p>オックスフォード・エコノミクスは、原油価格上昇の経済的影響を推定するために一般的な経験則を使用している。原油価格が約2ヶ月間持続的に10ドル上昇するたびに、インフレの上昇と成長の鈍化により、GDPが0.1%減少することに相当する。レポートによると、価格が2ヶ月間平均100ドルであれば、世界のGDP成長率の数十分の1パーセントポイントが消滅するが、景気後退は回避される可能性が高い。</p>
<p>オックスフォード・エコノミクスは、経済の「破壊点」は、原油価格が2ヶ月間平均約140ドルになった場合であると結論付けている。その価格では、波及効果を封じ込めることははるかに困難になり、世界の多くの地域が経済的衰退に直面することになる。</p>
<p>「ユーロ圏、英国、日本で軽度の収縮が見られ、米国は一時的な停滞に近づき、レイオフが失業率を押し上げ、景気後退に近い状態になるだろう」とレポートの著者は書いている。</p>
<p>原油価格上昇の経済的影響を計算する上での問題は、その影響が指数関数的であることだ。価格が上昇すればするほど、経済に悪影響を与える連鎖反応が増える可能性がある。より高く、より長く続く原油と輸送コストは、食料品やその他の商品に波及し始め、インフレは主に燃料とエネルギーに焦点を当てた問題ではなく、あらゆる分野の問題となるだろう。連邦準備制度理事会（FRB）や他の中央銀行も、原油価格が高止まりすることが明らかになれば、金利政策を引き締める傾向が強まり、経済活動を抑制するだろう。</p>