GEファミリーの分裂：3つのセクターにわたる評価、成長率、アナリストセンチメントの比較

クイックリーディング

- かつて単一のGEコングロマリットだったものが、成長プロファイルの非常に異なるセクターで事業を展開する3つの異なる上場企業として取引されている。

- GEアエロスペース（GE）はすべての主要指標で首位に立ち、一方GEヘルスケア（GEHC）は短期的な成長見通しが最も制約されている。

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General Electricからスピンオフした企業群は、現代史上最も重要な産業分割の一つを代表している。かつて単一のコングロマリットだったものが、成長プロファイルの非常に異なる3つの異なる上場企業として取引されている：航空宇宙、エネルギー転換、医療技術。最も重要な指標は、収益成長率、1株当たり利益のアナリスト予想に対するパフォーマンス、受注残高の推移、フリーキャッシュフロー創出、将来ガイダンスの信頼性である。

3. GEヘルスケア

GEヘルスケア（NASDAQ: GEHC）は、時価総額約333億ドルで3社の中で最も小さい。2025年通期売上高は前年比4.84%増の206億2500万ドルで、グループ内で最も低い成長率だった。調整後EPS4.59ドルはコンセンサス予想を0.85%上回り、加速ではなく安定した実行力を反映している。

関税が最大の逆風だった。同社は通期で調整後EBITに2億4500万ドル、調整後EPSに1株当たり約0.43ドルの関税影響を吸収した。GAAP純利益は第4四半期に前年比18.19%減の5億8900万ドルとなり、調整後EBITマージンは200ベーシスポイント縮小して16.7%となった。フリーキャッシュフローは通期で2.9%減の15億500万ドルとなった。製薬診断部門はFlyrcadoの需要が好調で第4四半期に収益が22.3%増加した。株価は年初来で11.1%下落している。2026年に向けて、経営陣は有機的収益成長を3～4%、調整後EPSを4.95～5.15ドルと予想している。アナリストのコンセンサスは買い推奨14、ホールド5、売り推奨1で、コンセンサス目標株価は91.74ドル。

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2. GEバーノバ

GEバーノバ（NYSE: GEV）の時価総額は262億6000万ドルで、3社の中でエネルギー転換の物語を担っている。2025年第4四半期の受注残高は1500億ドルに達し、過去最高を記録。四半期ベースで1500億ドル増加した。第4四半期の有機的受注成長は65%に達し、パワーセグメントで41件の重責用タービン受注、電化設備の受注残高は前年比53%増の305億ドルに急増した。

2025年通期売上高は前年比9.06%増の3810億ドル、フリーキャッシュフローは2.7倍以上に増加して37億ドル、117.65%増となった。風力は第4四半期に売上高が24%減少する重荷であり、経営陣は2026年の風力有機的売上高が低二桁減少し、EBITDA損失が約4億ドルになると予想している。スコット・ストラジックCEOは、同社が「受注残高を1500億ドルに増加させ、設備マージンを改善し、2026年に向けて大きな勢いで臨んでいる」と述べた。2026年の売上高ガイダンスは4400～4500億ドルに引き上げられ、2028年の売上高目標は5600億ドルで、調整後EBITDAマージン目標は20%となっている。株価は年初来で49.11%、過去1年で198.1%上昇している。アナリストは買い推奨29に対し売り推奨は1のみ。