S&P 500はマイナスで第1四半期を終える見込み。歴史が示唆する今後の展開。

要点
S&P 500の年初のマイナスは、例外であって規則ではない。
過去の rocky start の後、インデックスは年末までにプラスのリターンを出すことが多かった。
S&P 500の歴史に基づけば、投資家には楽観的な理由があるが、市場は複数の逆風に直面している。
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始まりは重要か？ 本や映画では、その答えは「はい」である。読者や視聴者を早い段階で失うことは、通常良いことではない。しかし、年初の株価のパフォーマンスはどうだろうか？ rocky start は、株式市場の終値に影響を与えるのだろうか？ その答えもまた、「はい」である。
私がこのことを持ち出すのは、S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) が2026年の第1四半期をマイナスで終える見込みだからだ。歴史が示唆する今後の展開は以下の通りだ。
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マイナスのスタートは例外
株式市場は、下落するよりも上昇することの方が多いと聞いたことがあるだろう。それは真実だ。そして、それは年初の第1四半期のパフォーマンスにも当てはまる。過去50年間で、S&P 500は年初に18回マイナスでスタートした。
第1四半期の二桁パーセントの損失はさらに稀である。S&P 500が1976年以降、年初の3ヶ月間で10%以上下落したのはわずか3回だ。最近では、2020年にパンデミックが一時的な株価暴落を引き起こした際に、そのような悪いスタートを切った。
2026年に見られるような、より穏やかな下落の方がはるかに一般的だ。例えば、昨年、S&P 500は第1四半期に約4.6%下落した。インデックスは2022年の年初3ヶ月間でも4.95%下落した。
rocky start の後のS&P 500の過去のパフォーマンス
S&P 500の年初の rocky start は、年末の下落につながることが多いか？ はい、しかしそれは依然として例外であり、規則ではない。
S&P 500は過去50年間で、第1四半期をマイナスで終えた後、8回年間下落した。これらの年の半数では、インデックスは一桁台の下落を記録した。例えば、2018年の第1四半期にS&Pは1.2%下落し、年末には約6.2%下落した。
しかし、S&P 500は他の4つのケースで、はるかに急激な損失を経験した。最もひどいパフォーマンスは、2008年のリーマン・ショックの際だった。S&P 500は、その年の第1四半期に9.9%下落したが、2008年末には38.5%下落した。
良いニュースは、インデックスが思わしくないスタートから立ち直ることが多いことだ。そして通常、その回復は非常に力強い。最近の例は昨年だ。S&P 500は四半期末には約4.6%下落したが、年間では16.4%上昇して終了した。さらに印象的なのは、2003年のインデックスのパフォーマンスで、第1四半期に3.6%下落しただけで、通年では26.4%のリターンを記録した。
2026年の今後
歴史が指針となるならば、2026年末は始まりよりも良くなるだろう。
人工知能（AI）の急速な普及と、それに伴うAIインフラの大規模な拡大は、それ自体で状況を好転させるのに十分かもしれない。「マグニフィセント・セブン」と呼ばれる7つの銘柄は、すべてAIに多額の投資をしており、現在S&P 500の時価総額の約3分の1を占めている。AIブームが続けば、これらの銘柄は好調に推移し、その過程でS&P 500を引き上げるはずだ。
一方で、株式市場は複数の逆風に直面している。イランがホルムズ海峡の交通をどれだけ混乱させ、原油価格を高く維持するかは不明だ。米国の経済は少なくとも少し不安定に見え、2月のGDP成長率は予想をはるかに下回った。関税が経済に影響を与える可能性もある。
それでも、S&P 500の歴史に基づけば、投資家には楽観的な理由がある。しかし、株式市場のパフォーマンスを左右する最も重要な要因は歴史ではなく、まだ作られていない歴史である。
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Keith Speights は、言及されたどの株式にもポジションを持っていません。The Motley Fool は、言及されたどの株式にもポジションを持っていません。The Motley Fool は開示ポリシーを持っています。
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